北交所发展成就 - 截至2025年9月2日，北交所上市公司数量达到274家，总市值突破9000亿元 [2] - 合格投资者数量超过900万户，公募、社保基金、保险资金等机构投资者均已入场 [2] - 市场交易活跃度显著提升，月成交额从2022年的200亿元左右提升至目前的6000亿元左右 [2] - 北交所将迎来"920新代码"全面切换，以提高市场辨识度和板块认同感 [2] 市场定位与功能 - 北交所总市值在A股百万亿总市值中占比不到1%，但在支持创新型中小企业发展中分量重 [2] - 为中小企业开辟通过资本市场实现技术突破与规模跃升的通道 [3] - 激活创投基金、私募股权基金投资生态，推动资本向"更早、更小、更新"的硬科技领域倾斜 [3] 上市公司质量与结构 - 北交所高新技术企业占比超九成，国家级专精特新"小巨人"企业占比超一半 [3] - 形成高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、医药生物等五大产业集群 [3] - 部分企业展现出强劲创新能力和成长潜力，已成长为细分领域领军者 [3] 基础制度创新 - 设置更加包容的上市标准，既有盈利选项也有非盈利选项，为未盈利企业提供上市机会 [4] - 2024年5月16日修订重组规则，引入"小额快速"审核机制和重组简易审核程序，提高审核效率 [4] - 新股赚钱效应提升，增加股东回报，吸引更多资金入场，提升市场活跃度 [4] 未来发展挑战与方向 - 面临交易额大幅提升但部分公司股票交易清淡、流动性"断层"明显的挑战 [5] - 未来需加快推出相关指数基金工具或推进北交所证券纳入中证跨市场指数基金 [5] - 需完善估值体系，吸引公募基金、券商资管、保险资金等中长期资金直接入市 [5] - 在流动性优化、市场结构升级、资本吸引力提升、上市公司治理等关键维度探寻更优解 [5]