报告行业投资评级 - 提出景气科技+低估值制造均衡配置的投资分析意见 [14] 报告核心观点 - 2026年9月21日-9月24日北证50指数上涨1.09% 表现强于沪深主流宽基 双节前A股整体成交量萎缩 小微盘表现相对活跃 万得微盘股指数上涨3.5% 申万风格指数中微利指数、亏损指数表现居前 市场风格整体利于北交所行情 [7] - 美债收益率高企对流动性和估值形成制约 微盘股主题投资空间有限 需关注10月多只北证三个月持有期产品的发行节奏 [7] - 美国9月PMI初值大幅超预期 叠加美联储释放鹰派信号 美债收益率本周大幅走高 影响科技股和大宗商品走势 [10] - 双节前市场预计仍将维持低成交运行 新股+科技在主题投资中仍占重要位置 本周北交所新股首日溢价大幅提升 世纪数码、凯达重工、百瑞吉三只新股首日平均收盘涨幅达552% 沪深关注度高的新股在北交所形成情绪映射 包括电科思仪-创远信科、鸿富诚-金戈新材等 后续可关注宇特光电（光通信产业链）上市 [10] - 8只北证三个月持有期产品已有5只披露发行进展 易方达在国庆前完成募集 富国、南方、嘉实、汇添富均将在国庆节后开始募集 并于10月底完成认购 11月15日将迎来北交所正式交易5周年纪念日 增量资金预期将带来活跃的交易氛围 [10] - 北交所强势股占比升至37.7% 北证50的ERP指标在1倍标准差以内 [15][17] 分目录内容总结 1 微盘股主题活跃 关注北证三个月持有期产品发行节奏 - 北交所表现居前的个股不少与新股主题映射相关 创远信科涨幅34.8% 对应电科思仪映射 金戈新材涨幅23.0% 对应鸿富诚映射 [7] - 北交所首批三个月持有期主题产品中 嘉实北交所3个月持有期混合型证券投资基金认购起始日为2026-10-12 认购终止日为2026-10-30 基金经理为刘杰 基金代码029135.OF [13] - 易方达北交所优选3个月持有期混合型证券投资基金认购起始日为2026-09-14 认购终止日为2026-09-30 基金经理为张琦、邱天蓝 基金代码029127.OF [13] - 汇添富北交所精选3个月持有期混合型证券投资基金认购起始日为2026-10-12 认购终止日为2026-10-23 基金经理为马磊 基金代码029133.OF [13] - 重点关注科技领域标的 包括蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密 [14] - 重点关注先进制造领域标的 包括民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英、开发科技 [14] - 重点关注医药生物领域标的 包括诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗 [14] 2 50指数上涨 日均成交额环比增加 - 2026年9月21日-9月24日北证50收于1055.74点 上涨1.09% 同期科创50下跌1.86% 创业板指下跌2.48% 沪深300下跌1.51% 中证1000下跌1.53% 北证50表现优于其他主流宽基指数 [18][19] - 北交所PE（TTM）均值61.74倍 中值27.71倍 创业板PE（TTM）均值88.53倍 中值33.24倍 科创板PE（TTM）均值104.03倍 中值38.16倍 北交所、创业板、科创板PE（TTM）中值均环比上涨 [18][22] - 本周北交所日均成交量为7.82亿股 环比增加23.24% 日均成交额为173.46亿元 环比增加24.57% [18] - 本周北交所融资融券余额为84.92亿元 较上周增加4.86亿元 [18] 3 北交所新股：本周世纪数码、凯达重工、百瑞吉上市 宇特光电、莫森泰克申购 下周南方乳业申购 安达股份上市 - 截至2026年9月24日 北交所共有347家公司上市交易 [31] - 世纪数码所属申万一级行业为机械设备 主营业务为数码喷印设备及相关配件耗材的研发、生产及销售 首次公开发行1100.00万股 发行价格为15.67元/股 发行PE为13.49倍 募集资金总额为1.72亿元 上市首日涨跌幅742.37% 换手率98.98% 成交额7.72亿元 2025年营收6.1203亿元 净利5353万元 截至2026年9月24日总市值28.68亿元 PE（TTM）42.20倍 [31][33] - 凯达重工所属申万一级行业为机械设备 主营业务为轧辊、辊环等钢材轧制关键部件的研发、生产、销售 首次公开发行6000.00万股 发行价格为4.26元/股 发行PE为13.76倍 募集资金总额为2.56亿元 上市首日涨跌幅580.75% 换手率96.77% 成交额15.50亿元 2025年营收4.7715亿元 净利7085万元 截至2026年9月24日总市值45.68亿元 PE（TTM）67.76倍 [32][33] - 百瑞吉所属申万一级行业为医药生物 主营业务为生物医用材料等产品的研发、生产和销售 首次公开发行822.58万股 发行价格为16.77元/股 发行PE为14.91倍 募集资金总额为1.38亿元 上市首日涨跌幅331.43% 换手率97.31% 成交额6.09亿元 2025年营收2.8387亿元 净利7634万元 截至2026年9月24日总市值49.36亿元 PE（TTM）56.16倍 [32][33] - 截至本周末 北交所各审核状态的公司数量为 受理153家 问询15家 中止13家 上市委通过1家 上市委暂缓审议26家 提交注册11家 注册11家 [36] - 本周科建股份通过上市委会议 科建股份所属行业为基础化工 2025年营收5.1820亿元 净利6925万元 [38] - 本周进入注册环节的公司共4家 菊乐股份所属行业为食品饮料 2025年营收16.9390亿元 净利2.9093亿元 森峰激光所属行业为机械设备 2025年营收14.6689亿元 净利9794万元 截至本周末总市值17.73亿元 PE（TTM）15.27倍 文峰光电所属行业为国防军工 2025年营收2.2977亿元 净利7098万元 南方乳业所属行业为食品饮料 2025年营收18.3863亿元 净利2.2112亿元 [38] - 本周顶立科技审核状态终止 顶立科技所属行业为机械设备 2025年营收5.6748亿元 净利1.0371亿元 [38] - 下周北交所审核计划为 上市1家（安达股份） 上会0家 申购1家（南方乳业） [38] 4 北交所个股涨跌比0.57 创远信科、路桥信息涨幅居前 4.1 个股涨跌幅：创远信科、路桥信息涨幅居前 - 本周北交所个股中125只股票上涨 220只股票下跌 2只股票持平 涨跌比为0.57 [40] - 剔除本周新上市公司后 周涨幅前五分别为 创远信科（机械设备）涨幅34.78% 路桥信息（计算机）涨幅26.82% 金戈新材（基础化工）涨幅23.02% 华维设计（建筑装饰）涨幅21.32% 铁拓机械（机械设备）涨幅19.35% [40][41] - 剔除本周新上市公司后 周跌幅前五分别为 泓禧科技（电子）跌幅16.10% 华洋赛车（汽车）跌幅14.56% 花溪科技（机械设备）跌幅13.45% 维琪科技（美容护理）跌幅10.85% 益坤电气（电力设备）跌幅9.87% [40][44] 4.2 周换手率前五：腾信精密等换手率较高 - 剔除本周新上市公司后 本周北交所换手率前五分别为 腾信精密周换手率191.88% 周涨跌幅-2.87% 周成交额26.5828亿元 百迈科周换手率177.35% 周涨跌幅-6.29% 周成交额8.7795亿元 金钛股份周换手率129.74% 周涨跌幅0.66% 周成交额11.4841亿元 华大海天周换手率120.82% 周涨跌幅-3.61% 周成交额4.1595亿元 华汇智能周换手率117.08% 周涨跌幅-8.27% 周成交额4.8988亿元 [45] 4.3 重要公告 - 国航远洋9月21日公告 决定终止筹划发行H股股票并在香港联交所上市 改为向特定对象发行A股股票募集资金 拟向特定对象发行股票不超过1.00亿股 募集资金总额不超过7.00亿元 用于船舶购置项目及补充流动资金 [46] - 卓兆点胶9月21日公告 拟将原募投项目变更为二期智能制造项目（一期） 拟投资8516.88万元 向新能源汽车、锂电储能、光伏等新兴领域拓展 [46] - 骏创科技9月22日公告 拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7000.00万元 扣除发行费用后的实际募集资金净额将用于补充流动资金和偿还银行贷款 [46] - 瑞尔竞达9月22日公告 拟以自有资金认缴出资1030万元参与投资设立国科瑞拓（青岛）私募股权投资基金合伙企业 占合伙份额的40% [47] - 并行科技9月23日公告 拟向关联方中科信控科技有限公司采购GPU算力服务器 合同金额预计不超过7080万元 拟通过外购模式租入GPU算力资源 租用期限五年 合同金额预计不超过14.8亿元 目前已签署的租入GPU算力资源采购协议金额合计18.66亿元 相关事项均尚需提交股东会审议 [47] - 驰诚股份9月23日公告 拟以简易程序向特定对象发行股票 募集资金总额不超过5200.00万元 全部用于补充流动资金 [47] - 易实精密9月24日公告 拟以现金方式收购张家港恒进机电有限公司100%股权 构成重大资产重组 截至公告披露日审计、评估及谈判等工作尚未完成 交易存在较大不确定性 [48] - 连城数控9月24日公告 全资子公司连城晶体技术公司在美国得克萨斯州东区联邦地区法院起诉浙江晶盛机电股份有限公司侵犯其晶体生长设备相关专利 案件已获受理 [48] - 康美特9月24日公告 推出2026年限制性股票激励计划 拟向151名激励对象授予限制性股票171.00万股 约占公司总股本的1.21% 授予价格10.73元/股 拟以自有资金1亿元向全资子公司浙江康美特科技有限公司增资 增资完成后浙江康美特注册资本将由1亿元增加至2亿元 [48] 5 本周新三板情况：新挂牌5家 摘牌10家 周新增计划融资2.55亿元 完成融资7.75亿元 - 截至2026年9月24日 新三板挂牌公司共5781家 其中创新层2281家 基础层3500家 本周新挂牌5家公司 摘牌10家公司 [49] - 本周新三板新增计划融资2.55亿元 其中金誉股份计划融资金额1.61亿元 为唯一计划融资金额不低于1亿元的挂牌公司 [50][51] - 本周新三板完成融资7.75亿元 其中昆机5完成融资5.50亿元 迪赛新材完成融资2.00亿元 为两家完成融资金额不低于1亿元的挂牌公司 [50][55] - 本周新三板增发预案募集资金前五分别为 金誉股份1.61亿元（有色金属） 瑞思普利0.61亿元（医药生物） 三求光固0.33亿元（基础化工） [51][54] - 本周新三板增发实施募集资金前五分别为 昆机5 5.50亿元（机械设备） 迪赛新材2.00亿元（基础化工） 中运科技0.25亿元（传媒） [55]

2026 年 09 月 27 日 微盘股主题活跃，关注北证三个月 持有期产品发行节奏 ——北交所策略周报（20260921-20260927） 本周策略观点： 本周市场行情： 北交所新股： 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 5 家，摘牌 10 家，周新增计划融资 2.55 亿元，完成融资 7.75 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230525090003 wangbh@swsresearch.com 吕靖华 A0230526070004 lvjh@swsresearch.com 联系人 吕靖华 A0230526070004 lvjh@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 新 三 板 研 究 专 ...