报告行业投资评级 - 安踏体育、九毛九、澳优、海底捞、华润啤酒、华住酒店集团有限、康师傅、中国飞鹤、名创优品、李宁、亚朵集团、颐海国际、特步国际、达势股份、新东方在线、优然牧业、现代牧业评级为Outperform（优于大市）[1] - 百威亚太评级为Neutral（中性）[1] 报告的核心观点 - 本周餐饮及潮玩行业有多项动态，包括古茗联名活动、瑞幸产品升级、泡泡玛特业绩预告、绿茶和沪上阿姨通过港交所聆讯等，同时还提及特朗普考虑对华关税分级方案以及中共中央政治局会议提出提高中低收入群体收入和发展服务消费等内容[2] 相关目录总结 本周行业新闻 - 4月18日古茗与《崩坏：星穹铁道》联名活动上线，官方小程序因流量过载短暂崩溃，联名产品多地售罄，4月22日古茗微博致歉并安排周边补货，补货联名套餐最迟6月6日上线[2] - 4月21日瑞幸推出加入鲜果原料的升级版柠檬茶系列产品，轻咖柠檬茶加入半颗柠檬鲜果，葡萄柠檬茶加入阳光玫瑰青提和夏黑葡萄果肉[2] - 泡泡玛特发布1Q业绩预告，收入同比增长165%-170%，中国（含内地及港澳台地区）同比增长95%-100%，海外同比增长475%-480%[2] - 绿茶日前通过港交所聆讯，4月23日披露聆讯后资料集，2024年在中国内地休闲中式餐厅品牌中按收入计排第四，市场份额0.7%，收入38.4亿元，同比增长7%，经调净利3.6亿元，同比增长19%，经调净利率9.4%，同比提升0.9pct，截至2024年末门店数达465间，计划2025 - 27年各开设150/200/213间门店，含海外门店各5/10/13间[2] - 沪上阿姨日前通过港交所聆讯，4月23日披露聆讯后资料集，2023年在中国现制茶饮店品牌中按GMV计排第五，市占率4.6%，2024年收入32.8亿元，同比下降2%，经调净利4.2亿元，同比基本持平，经调净利率12.7%，同比提升0.3pct，截至2024年末门店数达9176间，过半开设于三线及以下城市，已在马来西亚吉隆坡开海外首店[2] - 据《华尔街日报》4月23日报道，特朗普政府考虑多种方案，一是将对中国商品征收的关税税率降至约50%-65%，二是“分级方案”，将进口自中国的商品分为两类，分别征收35%和至少100%的关税[2] - 4月25日中共中央政治局召开会议，指出要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用[2] 重点公司每周行情 - 餐饮板块股价表现较好的有古茗（+22.0%）、特海国际（+7.3%）、呷哺呷哺（+4.5%）、达势股份（+4.2%）、百胜中国（+3.7%）和海底捞（+3.6%）；较弱的有茶百道（-4.9%）、同庆楼（-3.5%）和霸王茶姬（-3.5%）[3] - 潮玩板块中，名创优品（+10.1%）、布鲁可（+8.2%）和泡泡玛特（+4.7%）表现较好[3] 重点公司股价情况（2025/4/25） |公司名|股票代码|本周涨跌幅（%）|收盘价（LC）|PE（FY25E）| | --- | --- | --- | --- | --- | |古茗|1364 HK|22.0%|21.60|24.7| |特海国际|9658 HK|7.3%|16.52|26.1| |呷哺呷哺|520 HK|4.5%|0.70|NA| |达势股份|1405 HK|4.2%|99.1|77.1| |百胜中国|9987 HK|3.7%|355.00|17.8| |海底捞|6862 HK|3.6%|18.02|17.8| |蜜雪冰城|2097 HK|0.5%|468.80|32.1| |广州酒家|603043 CH|-0.7%|16.25|16.4| |小菜园|999 HK|-1.1%|9.33|14.8| |奈雪的茶|2150 HK|-2.0%|0.97|NA| |海伦司|9869 HK|-2.9%|1.65|10.4| |霸王茶姬|CHA US|-3.5%|31.3|暂无| |同庆楼|605108 CH|-3.5%|20.99|19.0| |茶百道|2555 HK|-4.9%|8.38|16.6| |名创优品|MNSO US|10.1%|17.22|12.6| |布鲁可|325 HK|8.2%|117.70|27.8| |泡泡玛特|9992 HK|4.7%|172.30|36.5|[5]