指数与ETF市场表现 - 截至2026年1月28日11:07，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.48%，成分股中神工股份领涨4.06%，耐科装备领跌5.19% [1] - 跟踪该指数的科创半导体ETF下跌0.59%，报价1.87元，盘中换手率8.3%，成交额6.85亿元 [1] - 截至2026年1月28日11:09，中证半导体材料设备主题指数下跌0.09%，成分股中康强电子领涨7.84%，江化微领跌6.03% [1] - 跟踪该指数的半导体设备ETF华夏下跌0.15%，报价2元，盘中换手率6.38%，成交额1.98亿元 [1] 公司业绩与行业动态 - 沐曦股份预计2025年度营业收入为16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78% [2] - 沐曦股份预计2025年归母净利润亏损6.5亿元至7.98亿元，较上年同期亏损14.09亿元呈现减亏态势 [2] - 公司收入增长得益于市场开拓、产品性能及软件生态获得客户认可，股份支付费用减少对利润产生正向影响 [2] - 银河证券认为AI仍处早期发展阶段，美国头部互联网公司资本支出有增长空间 [2] - 沐曦股份、摩尔线程和天数智芯登陆资本市场，有望加速国产GPU发展，进而带动集成电路制造及设备材料需求 [2] 相关ETF产品信息 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，成分聚焦半导体设备(60%)和半导体材料(25%)领域 [3] - 半导体设备ETF华夏及其联接基金跟踪的指数中，半导体设备占比63%，半导体材料占比24% [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率低、替代天花板高的属性 [3] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [3]

市场行情概览 - 2026年1月26日A股主要指数收跌 沪指跌0.09%报4132.61点 深成指跌0.85%报14316.64点 创业板指跌0.91%报3319.15点 [2] - 半导体主题ETF跌幅显著 科创半导体ETF跌3.62% 半导体设备ETF华夏跌4.07% [2] - 隔夜美股主要指数上涨 道指涨0.64% 纳指涨0.86% 标普500涨0.50% 但费城半导体指数跌0.39% 部分半导体个股如美光科技跌2.64% [2] 国产AI芯片与通用GPU进展 - 天数智芯公布四代芯片架构路线图 明确目标在2027年超越英伟达Rubin架构 [3] - 天数智芯推出“彤央”系列边端算力产品 实测性能超越行业标杆英伟达AGX Orin [3] - 公司首次披露多行业规模化落地成果与标杆客户 意味着国产自研通用GPU在技术、产品、商业化三大维度全面提速 [3] 卫星通信产业链动态 - 全球低轨卫星组网进入密集建设期 卫星通信产业链成为市场焦点 [3] - 近2个月卫星通信板块指数上涨约40% 多家卫星通讯相关芯片企业涨幅显著 [3] - 低轨卫星通信芯片领域 多家企业已实现关键技术突破并进入批量出货阶段 芯片作为终端核心组件或将率先享受卫星互联网规模化发射带来的需求爆发红利 [3] 半导体材料与先进封装 - 飞凯材料表示 其稳定量产的功能型湿电子化学品、锡球和EMC环氧塑封料均可应用于HBF制造工艺 [4] - 公司开发的临时键合材料与LMC液体封装材料及GMC颗粒封装料可适配HBF封装制程 目前正处于验证导入阶段 尚未形成规模化营收 [4] - 公司正与相关厂商合作开发调试材料 以共同提升HBF制程工艺成熟度与可靠性 [4] 存储市场与AI驱动周期 - 杰富瑞指出 AI支出激增进入新阶段 定价权转向存储器生产商 [4] - AI热潮推动的存储“超级周期”预计将继续演绎 [4] - 根据Counterpoint分析 2026年第一季度内存价格将可能进一步上涨50% [4] 相关半导体ETF信息 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 囊括科创板中半导体设备(60%)和半导体材料(25%)细分领域的公司 [5] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域 具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [5] - 半导体设备ETF华夏指数中半导体设备(63%)、半导体材料(24%)占比靠前 充分聚焦半导体上游 [5]

市场表现与流动性 - 截至2026年1月26日14点26分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌3.27%，成分股中天岳先进领跌9.12%，新益昌下跌7.53%，晶升股份下跌5.26%，欧莱新材下跌5.23%，先锋精科下跌5.22% [1] - 跟踪该指数的科创半导体ETF下跌3.35%，报价1.82元，盘中换手率13.63%，成交额10.93亿元，市场交投活跃 [1] - 截至同日14点29分，中证半导体材料设备主题指数下跌3.66%，成分股中至纯科技领跌9.99%，珂玛科技下跌9.67%，天岳先进下跌9.11%，江化微下跌8.80%，金海通下跌6.84% [1] - 跟踪该指数的半导体设备ETF华夏下跌3.63%，报价1.97元，盘中换手率5.62%，成交额1.67亿元 [1] - 科创半导体ETF最新规模达82.90亿元，份额达44.07亿份，半导体设备ETF华夏最新规模达30.73亿元，份额达15.06亿份，两者规模和份额均创成立以来新高 [1] 公司业绩与行业驱动 - 神工股份预计2025年年度归母净利润为9000万元到1.1亿元，同比增长118.71%到167.31% [2] - 公司业绩增长主要受益于全球半导体市场持续回暖，海外市场受人工智能需求拉动，高端逻辑与存储芯片制造厂开工率提升，资本开支增加，带动其大直径硅材料业务收入稳步增长 [2] - 中国本土市场国产替代加速，资本开支持续增长，特别是存储芯片制造厂在技术和产能上紧跟全球先进水平，对关键耗材需求增加，带动公司硅零部件业务收入快速增长 [2] 行业前景与需求 - 金融街证券观点认为，2025年第四季度存储价格延续上涨，DDR4因供给收缩而价格上涨，DDR5、HBM等大容量、低延迟存储芯片受AI服务器、数据中心建设需求驱动，开启了本轮存储涨价和技术升级周期 [2] - 展望2026年，存储产能紧张趋势有望延续，以“两存”为代表的国产厂商扩产动力充足，看好国产存储厂商扩产带来的产能增量以及先进工艺提升带来的价值量提升 [2] 相关ETF产品信息 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，该指数囊括科创板中半导体设备（占比60%）和半导体材料（占比25%）细分领域的硬科技公司 [3] - 半导体设备ETF华夏及其联接基金跟踪的指数中，半导体设备（占比63%）和半导体材料（占比24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮以及光刻机技术进展 [3]

市场行情与ETF表现 - 截至2026年1月21日10:40，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.27%，成分股中耐科装备领涨8.78%，中芯国际上涨4.67%，华海诚科上涨4.22%，中科飞测领跌5.62% [1] - 同期，中证半导体材料设备主题指数下跌0.29%，成分股中江化微领涨10.02%，华海诚科上涨4.16%，广立微上涨2.77%，中科飞测领跌5.52% [1] - 科创半导体ETF下跌0.43%，报价1.87元，盘中换手率11.2%，成交额7.85亿元 [1] - 半导体设备ETF华夏下跌0.44%，报价2.04元，盘中换手率4.56%，成交额1.34亿元 [1] 资金流向 - 科创半导体ETF近4天连续获得资金净流入，合计19.20亿元，日均净流入4.80亿元，最高单日净流入9.88亿元 [2] - 半导体设备ETF华夏近11天连续获得资金净流入，合计18.29亿元，日均净流入1.66亿元，最高单日净流入3.65亿元 [2] 公司业绩与行业观点 - 芯碁微装发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为2.75亿元至2.95亿元，同比增长71.13%至83.58% [2] - 公司业绩增长主要得益于在高端PCB及泛半导体领域的持续突破，高端LDI设备需求旺盛，高精度CO₂激光钻孔设备获头部客户采纳，先进封装等半导体业务放量，二期生产基地投产保障交付能力 [2] - 中银国际认为，全球人工智能算力和汽车电子的快速增长驱动PCB产业向高多层、高密度技术迭代 [2] - 芯碁微装作为全球直写光刻设备龙头，其高端LDI设备精准匹配市场升级需求，订单需求旺盛，产能利用率维持高位 [2] 相关ETF产品信息 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，该指数囊括科创板中半导体设备（60%）和半导体材料（25%）细分领域的公司 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [3] - 半导体设备ETF华夏及其联接基金跟踪的指数中，半导体设备（63%）和半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游 [3]

市场行情与指数表现 - 截至13:38，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.67%，成分股中神工股份领涨10.18%，华海诚科上涨5.45%，兴福电子上涨5.20%，而金宏气体领跌6.35%，芯源微下跌5.23%，耐科装备下跌3.86%，跟踪该指数的科创半导体ETF(588170)下跌0.58% [1] - 截至13:39，中证半导体材料设备主题指数下跌0.92%，成分股中江化微领涨9.99%，神工股份上涨9.39%，华海诚科上涨5.55%，而芯源微领跌5.35%，中微公司下跌3.57%，中船特气下跌3.27%，跟踪该指数的半导体设备ETF华夏(562590)下跌0.93% [1] 上市公司业绩预告 - 澜起科技预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润21.50亿元至23.50亿元，同比增长52.29%至66.46% [2] - 甬矽电子预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润7500万元到1.00亿元，同比增长13.08%至50.77% [2] - TCL科技预计2025年归属于上市公司股东的净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191% [2] 行业前景与配置观点 - 华西证券认为，A股整体估值尚处合理区间，投资者风险偏好仍处高位，宏观政策支持、中长期资金入市、企业盈利温和复苏等因素有望支撑牛市行情延续 [2] - 随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线 [2] - 行业配置上建议关注：科技产业行情的扩散（如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网）、受益于“反内卷”与涨价方向（如化工、有色金属）、以及年报业绩预告高增方向（如电子、机械设备、医药） [2] 相关ETF产品信息 - 科创半导体ETF(588170)及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，该指数囊括科创板中半导体设备(60%)和半导体材料(25%)细分领域的公司 [3] - 半导体设备ETF华夏(562590)及其联接基金跟踪的指数中，半导体设备占比63%，半导体材料占比24%，充分聚焦半导体上游 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [3]

市场行情与板块表现 - 1月19日市场三大指数涨跌不一 沪指走势较强 创业板指冲高回落 [1] - 当日电网设备概念爆发 机器人概念震荡拉升 贵金属板块涨幅居前 旅游酒店概念走强 商业航天概念局部活跃 [1] - 半导体板块出现技术性回调 科创半导体ETF下跌1.77%至1.88元 半导体设备ETF华夏下跌0.63%至2.05元 [1] 半导体ETF资金流向 - 科创半导体ETF近1周累计上涨10.17% 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入12.37亿元 日均净流入达2.47亿元 [1] - 半导体设备ETF华夏近1周累计上涨8.85% 近9天获得连续资金净流入 最高单日净流入3.65亿元 合计净流入17.12亿元 日均净流入达1.90亿元 [1] - 科创半导体ETF最新单日资金净流入9.88亿元 [1] 半导体产业驱动因素与前景 - 半导体产业链前期走强受多重利好因素影响 中长期产业趋势和政策支持仍在 [1] - 国产替代逻辑未变 AI、智能汽车、机器人等新兴应用将持续拉动芯片需求 [1] - 台积电2025年业绩创纪录 2026年资本支出大幅上调 表明AI算力与先进制程带来持续红利 [2] - 面对国内百万片级的先进产能缺口 国内晶圆厂正迎来扩产热潮 为设备市场释放出千亿美元的空间 且国产化率有望实现翻倍增长 [2] 投资观点与建议 - 基于先进制程与国产替代的双轮驱动 看好半导体设备的投资机遇 [2] - 建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头 [2]

市场行情与ETF表现 - 截至2026年1月19日10:20，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.80%，成分股和林微纳领涨5.26%，晶升股份领跌6.16% [1] - 科创半导体ETF下跌1.82%，报价1.88元，盘中换手率15.08%，成交额9.43亿元，市场交投活跃 [1] - 截至同一时间，中证半导体材料设备主题指数下跌0.64%，成分股康强电子领涨7.37%，晶升股份领跌5.95% [1] - 半导体设备ETF华夏下跌0.77%，报价2.05元，盘中换手率7.22%，成交额2.06亿元 [1] 半导体存储技术进展与行业展望 - SK海力士正与闪迪合作制定HBF标准，计划最早于今年推出采用16层NAND闪存堆叠的HBF1样品 [2] - 据专家透露，三星电子和闪迪计划最快在2027年底或2028年初将HBF技术应用于英伟达、AMD和谷歌的实际产品中 [2] - 预测待迭代至HBM6时HBF将获广泛应用，单个基础裸片将集成多组存储堆栈，2至3年内HBF方案将频繁涌现 [2] - 预测到2038年左右，HBF市场规模将超过HBM市场 [2] - 华福证券认为存储板块业绩释放分三阶段：模组厂涨价直接受益 > 扩产拉动设备厂订单 > 稼动率提升和扩产提升材料用量 [2] - 在国内存储大厂融资扩产背景下，看好存储材料和设备板块后续的业绩表现 [2] 相关ETF产品信息 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备(60%)和半导体材料(25%)细分领域的硬科技公司 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [3] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮以及光刻机技术进展 [3] - 半导体设备ETF华夏及其联接基金的指数中，半导体设备(63%)和半导体材料(24%)占比靠前，充分聚焦半导体上游 [3]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** * **因子构建思路：** 通过计算当日最高价涨停且收盘也涨停的股票数量占所有最高价涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停板的封板强度和市场情绪[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在交易日T，找出所有在盘中最高价达到涨停的股票集合。 3. 在上述集合中，找出收盘价仍为涨停的股票子集。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **因子名称：连板率** * **因子构建思路：** 通过计算连续两个交易日收盘都涨停的股票数量占前一日所有涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停板的连续性和赚钱效应的持续性[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在交易日T，找出所有在T-1日收盘涨停的股票集合。 3. 在上述集合中，找出在T日收盘也涨停的股票子集。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称：大宗交易折价率** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交份额总市值的差异，来反映大额资金交易的折溢价情况，可作为大资金情绪和偏好的观察指标[26]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔的成交金额和成交数量[26]。 2. 计算大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价（或成交均价）计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] *注：公式计算结果为负表示折价交易，为正表示溢价交易。* 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** * **因子构建思路：** 通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量股指期货的升贴水程度。该指标反映了市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪[28]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约[28]。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格[28]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] *注：计算结果为正表示期货升水，为负表示期货贴水。公式中250为年化常用的交易天数假设。* 因子的回测效果 *本报告为市场监测日报，主要展示因子的构建方法和当日/近期计算结果，未提供基于历史数据的长期回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。因此，此处仅列出报告中给出的具体因子取值。* 1. **封板率因子**，2026年01月16日取值：**56%**[17] 2. **连板率因子**，2026年01月16日取值：**12%**[17] 3. **大宗交易折价率因子** * 近半年以来平均值：**6.76%**[26] * 2026年01月15日取值：**6.57%**[26] 4. **股指期货年化贴水率因子**（2026年01月16日） * 上证50股指期货主力合约年化升水率：**0.97%**[28] * 沪深300股指期货主力合约年化贴水率：**1.17%**[28] * 中证500股指期货主力合约年化贴水率：**1.73%**[28] * 中证1000股指期货主力合约年化贴水率：**4.17%**[28]

股票ETF资金流向概览 - 1月13日，A股市场调整之际，股票ETF整体获得资金逆向净流入，单日净流入额达146.46亿元 [1] - 全市场1301只股票ETF（含跨境ETF）总规模为5.06万亿元 [2] 行业主题与港股ETF资金流入 - 行业主题ETF与港股市场ETF是资金流入的主要方向，单日净流入分别达到175.86亿元与33.68亿元 [2] - 传媒板块资金净流入最为显著，单日中证传媒板块净流入45.35亿元，近5日资金流入超79亿元，其中广发基金旗下传媒ETF单日净流入高达41.22亿元 [2] - 卫星产业板块单日净流入37.8亿元，其中永赢基金旗下卫星ETF单日净流入18.86亿元 [2] - 人工智能、计算机、有色金属板块单日净流入也位居前列，分别达到37.6亿元、32.6亿元和22.4亿元，易方达基金旗下人工智能ETF易方达单日净流入7.58亿元 [2] - 易方达基金旗下多只ETF产品获得资金流入，除人工智能ETF外，软件ETF、云计算ETF、港股通互联网ETF及科创50ETF易方达分别净流入3.9亿元、2.3亿元、2.2亿元和0.8亿元 [3] - 华夏基金旗下ETF中，电网设备ETF和科创50ETF单日净流入居前，分别为7.95亿元和6.26亿元，最新规模分别达55.58亿元和832.24亿元，人工智能AIETF和有色金属ETF基金分别净流入4.45亿元和4.13亿元 [3] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日整体净流出合计57.65亿元，规模下降343.43亿元 [4] - 沪深300指数、中证A500指数、创业板及上证50指数相关ETF净流出居前，单日净流出额分别为24.7亿元、19.2亿元、16.4亿元和14.8亿元 [4] 机构观点与市场展望 - 融通互联网传媒基金经理认为，AI发展逻辑正从模型与算力竞争过渡到商业化应用阶段，未来几年AI应用市场规模有望从千亿元级别成长至万亿元级别，市场空间庞大且增长弹性高 [3] - 华商基金权益投资部总经理表示，预计“政策呵护+产业驱动”的双支撑格局稳固，国内经济高质量发展，政策持续呵护资本市场，2026年作为“十五五”规划开局之年，总量政策靠前发力有望营造相对宽松的流动性环境，有利于A股形成“开门红”行情，市场整体向上格局不变且结构性机会显著 [4] - 易方达基金指数投资部总经理认为，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，宏观政策连续稳定为经济修复提供良好基础，配置上可关注估值处于历史中位、具备修复弹性且盈利预期稳定的大盘成长核心资产，具体可借助中证A500指数、沪深300指数等宽基指数实现稳健配置 [5]

市场行情与指数表现 - 截至2026年1月13日10点10分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌1.22%，成分股中神工股份领跌6.76%，京仪装备下跌4.49%，耐科装备下跌3.99%，而中科飞测领涨1.48% [1] - 同期，中证半导体材料设备主题指数下跌0.56%，成分股中神工股份领跌5.72%，京仪装备下跌4.12%，珂玛科技下跌3.01%，而金海通领涨3.91% [1] - 跟踪上述指数的科创半导体ETF当日下跌1.20%，报价1.73元，成交3.01亿元，换手率6.34%；半导体设备ETF华夏下跌0.78%，报价1.91元，成交1.62亿元，换手率8.98% [1] 资金流向 - 科创半导体ETF近3天获得连续资金净流入，合计净流入6.66亿元，日均净流入2.22亿元，最高单日净流入3.69亿元 [2] - 半导体设备ETF华夏近5天获得连续资金净流入，合计净流入8.76亿元，日均净流入1.75亿元，最高单日净流入3.39亿元 [2] 行业前景与催化剂 - 海通国际认为，长鑫、宇树、昆仑芯、超聚变等公司的IPO推进有望巩固“科技融资”叙事 [2] - DeepSeek据称将于2月发布V4模型，其编程与推理等能力或将显著增强，有望推升市场对中国科技资产的风险偏好 [2] - 市场行情有望从半导体设备向国产AI芯片、AIDC以及互联网板块扩散 [2] 相关ETF产品构成 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，其成分中半导体设备占比约60%，半导体材料占比约25% [2] - 半导体设备ETF华夏的指数成分中，半导体设备占比约63%，半导体材料占比约24%，充分聚焦半导体上游产业 [2][3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [2]