社会消费与信贷趋势 - “零负债”概念在2024-2025年流行，标志着社会心态从“激进扩张”向“防御生存”的重大转型，成为一种风险规避的群体共识[1][17] - 越来越多的中产选择提前还清房贷、车贷，不使用消费贷或信用卡分期，更看重现金流和自由[1][17] - 中国信用卡行业进入深度调整，三年内减少了9200万张，同时居民部门信贷需求进一步走弱[1][18] - 有专家认为零负债人群规模扩大会导致消费疲软，提议针对性刺激该群体消费以扩大内需[1][19] 零负债群体的价值观与消费行为 - 零负债生活的流行源于社会环境变化，过去人们相信收入增长而敢于加杠杆，现在因就业竞争和行业波动对未来收入持审慎态度[2][20] - 长期负债带来巨大精神压力，在快节奏环境下，真正的财富被理解为“可以拒绝什么”的能力[2][21] - 零负债意味着可以随时辞掉工作，不被利息绑架，获得更大的人生自主权[3][22] - 该群体已完成物质初级积累，不愿再通过贷款维持“中产幻象”，更重视“现金流”、“债务自由”以及流动性好、有公允定价的资产[5][25] - 消费行为有取舍，愿意为日常品质生活消费（如商务舱、专车、品牌服装），但拒绝为“溢价标签”买单，例如不迷信人均上千的高端餐饮[7][27] 化工行业的投资逻辑 - 作者个人看好化工行业，并购买了华宝化工ETF联接A（012537），其场内对应产品为化工ETF（516020）[9][30] - 看好逻辑源于马斯克的观点，即AI与机器人将终结“为生存而劳动”的时代，能源（尤其是发电量）将成为核心“硬通货”[10][31] - 化工是全球能源消耗最大的工业部门之一，约占全球工业能源消耗的28%，其产品是能源的物质化载体[10][31] - 化工行业自动化程度高，未来可能经历底层动力和技术上的革命[11][12][32][33] - AI和机器人的硬件发展高度依赖化工行业突破，包括机器人轻量化所需的高性能材料、电池所需的各类化工材料，以及芯片制造所需的高纯度电子特种气体、光刻胶等[13][34][35] - 截至2025年11月末，细分化工指数自2021年9月高点以来回撤幅度已超40%，板块安全边际相对充分[14][36] - 化工ETF（516020）是沪市最大的化工主题ETF，最新规模已上升至39亿多元，流动性良好[15][36] - 该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于大市值龙头股，其余5成仓位兼顾磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工等细分领域[16][37]