收购交易核心信息 - 领益智造及全资子公司以24.04亿元现金收购浙江向隆机械有限公司96.15%股权 [1] - 交易完成后浙江向隆将纳入公司合并报表范围 此次交易不构成关联交易与重大资产重组 [1] 标的公司财务状况 - 浙江向隆2024年实现营业收入19.94亿元 净利润1.27亿元 [3] - 公司2025年上半年营收达9.69亿元 净利润0.92亿元 经营活动现金流净额1.53亿元 [3] - 转让方承诺浙江向隆2025年至2027年归母净利润分别不低于1.75亿元、2.00亿元和2.25亿元 三年累计净利润不低于6.00亿元 [3] 战略协同与发展规划 - 收购将为AI终端、人形机器人等领域的硬件应用拓展奠定基础 [3] - 公司将持续深化汽车产业链核心能力 推动新兴业务协同发展 [3] - 浙江向隆在汽车动力传动系统领域的技术积累与制造能力将与公司现有业务形成良好互补 [3] 行业背景与增长动力 - 汽车产业电动化、智能化已成为不可逆转的发展方向 [3] - 新能源汽车市场渗透率持续提升 对核心零部件的需求日益增长 [4] - 通过此次收购 公司有望在快速增长的汽车电动化浪潮中获取更大市场份额 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入同比增长23.76% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长456.47% [2] - 2025年二季度起产品整体毛利率有所提升，业务呈现良好复苏态势 [3] 战略布局与核心竞争力 - 公司成功攻克多项“卡脖子”关键技术，储备业内领先的技术及工艺 [2] - 公司通过加速新建生产基地建设提升产品交付能力 [2] - 公司坚持稳健经营，推进长期战略目标和产业布局，持续强化核心业务 [2] - 公司通过“自主创新+产业投资”方式拓展业务，围绕关键技术、核心部件、场景应用等领域进行投资与布局 [7][8] 市场拓展 - 国内市场实现多个里程碑式飞跃，进口替代步伐坚实 [2] - 国际市场斩获多项标志性订单，保持稳定上升态势 [2] - 国内文旅下沉市场空间扩大，各类文旅产品和服务需求持续提升 [4] - 国际市场重点拓展欧美高端市场及东南亚、中东、东欧、南美、非洲等新兴市场 [6] 产品与技术 - 公司完成多套弹射过山车产品交付，填补国内该领域技术空白 [7] - 弹射过山车研发历时近5年，具有瞬时启动速度快、刺激程度强的特点 [7] - 公司整体技术达到国内领先、国际先进水平 [7] 行业机遇与政策影响 - 设备更新政策将观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备列入重点支持领域 [3] - 设备到期、标准提升、IP更新、技术进步驱动存量文旅项目进入设备更新周期 [3] - 进口替代、设备更新、市场下沉、国际出海等机遇为公司创造广阔市场空间 [2] 运营与交付 - 大型产品、深度定制化产品交付周期一般为1-1.5年，中小型产品交付周期一般为1年以内 [5] - 公司按订单合同约定收取预付款、进度款等款项计入合同负债 [5] - 产品交付需结合客户开园计划、场地准备、付款情况等因素推进 [3] 创新业务发展 - 公司积极拥抱AI与机器人产业变革，发展文旅机器人等智能化产品 [2][7] - 公司与上海矩阵超智公司合资设立公司，共同探索AI及机器人在文旅娱乐场景的创新应用 [7] - 新技术运用为文旅产品设计制造提供更多可能性和创意空间 [7]

| | 10月 30 日上午 | | | --- | --- | --- | | | 开幕大会 | | | 09:00-12:10 | 围绕智能网联前瞻布局、空域技 | 行业智库、头部整车企业、全球零部件 | | 术协同、电动化智能化战略、跨 | | | | 域生态实践等核心议题,以主旨 | | | | 演讲形式分享前沿技术突破与产 | | 龙头企业 CTO 等 | | 业融合的深度思考与实践路径 | | | | | 10月30日下午 | | | 技术论坛 1:电动汽车远程服务与管理系统技术升级 | 围绕电动汽车远程服务与管理系 | | | | | 整车及芯片等产业链企业代表 | | 统的通信协议升级、跨平台数据 | | | | 14:00-17:00 | 互通、远程 OTA 高效部署等关键 | | | 方向展开标准与技术研讨 | | | | 技术论坛 2:Al 筑基,驱动产业技术革新与产业链体系共建 | | | | 14:00-17:00 | 围绕机器人与汽车产业融合、技 | 深圳市机器人协会联合主办,邀请整车 | | 术协同的底层逻辑、商业化路径 | | | | 与未来生态布局等关键方向展开 | | 及机 ...

公司发展历程与成就 - 公司成立于2016年，在9年内成为全球四足和人形机器人出货量最多的公司，技术与产品领跑行业 [3] - 公司首款人形机器人H1登上蛇年央视春晚，并在张艺谋导演的《秧Bot》中成为科技文化新符号 [3] - 在2025年8月首届世界人形机器人运动会上，公司H1机器人斩获1500米、400米、4×100米等三项冠军，帮助公司拿下金牌数和奖牌数双第一 [3] 行业前景与机遇 - 机器人技术未来将变得和人类一样灵敏，并能成为生活和工作中的好帮手 [1] - AI与机器人被定义为新时代最大的机遇，更是年轻一代最大的机遇 [4] 公司核心理念与创始人观点 - 创新是企业发展的基石，公司力求每天、每月、每年都保持持续的技术和产品进步 [3] - 创始人强调保持终身学习和不断进步的态度至关重要，需主动吸收新知识并形成自我驱动力 [3] - 创始人鼓励年轻人寻找真正感兴趣的方向和热爱的事物，并坚信每个人都有能力做出改变世界的顶尖技术和产品 [3][4]

马斯克个人财富 - 马斯克个人财富突破5000亿美元，达到5001亿美元，成为史上首位达到此水平的人 [2] - 财富增长主要源于特斯拉股价上涨，今年以来股价累计上涨逾14%，仅10月1日单日3.3%的涨幅就为其增加超过60亿美元身家 [2] - 马斯克持有特斯拉12.4%的股份，并于9月斥资约10亿美元增持公司股票 [2] - 财富另一增长动力来自旗下创业公司，人工智能公司xAI估值达750亿美元，SpaceX在二级市场的估值逼近4000亿美元 [5] 公司治理与战略 - 特斯拉董事会提出一份高达1万亿美元的薪酬方案，为马斯克设定新的财务和运营目标 [2] - 公司董事长表示马斯克已回到公司前线 [3] - 面对市场挑战，公司加大AI与机器人业务的叙事力度，并加快产品与生态迭代以维系投资者信心 [3] - 公司尝试将能源补给场景与用户生活方式绑定，探索商业模式多元化，例如超级充电餐厅在70天内售出5万个汉堡 [4][5] 产品与技术更新 - 公司在美国正式推出2026款Model Y高性能版，补贴前起售价为5.75万美元，EPA续航里程308英里，零百加速3.3秒 [3] - 该车型成为首款在Cybertruck之外正式开放双向充电功能的特斯拉车型，支持车对家和车对外放电功能，预计2025年四季度通过OTA推送 [3] - 第三季度超级充电网络新增4000个充电桩，同比增长18% [4] - 充电网络为车辆输送电能1.8太瓦时，同比增加29%，单季度充电次数达5400万次，同比增长31% [4] 行业与市场挑战 - 全球电动车市场增长放缓，价格竞争加剧，利润率承压 [3] - 特斯拉成为七巨头科技股中表现最差的一员，面临销量疲软和毛利受挤压的困境 [3] - 公司能否从汽车制造商平稳过渡到AI与机器人公司，并在生态与智能化竞争中兑现预期十分重要 [5]

收购交易概述 - 巨星传奇全资附属公司星创艺（昆山）文娱有限公司拟收购北京金州阳光咨询有限公司持有的国家体育场公司约1.17%股权 对应已完成实缴注册资本约人民币2430万元 [2] 国家体育场公司背景 - 国家体育场公司成立于2003年12月17日 是鸟巢的建设与运营主体 曾作为2008年北京奥运会主体育场及冬奥会场馆 并举办过多项国际赛事和明星演唱会 [4] - 控股方为北京国资委 北京市国有资产经营有限责任公司持股53.23% 中信国安实业集团有限公司持股15.17% 北京市文化投资发展集团有限责任公司持股14.55% [4] 战略动机与条件 - 收购符合公司战略发展方向 鸟巢为稀缺地标性资产 可通过合作提升IP价值转化与产业协同能力 [6] - 交易需满足出售权益解除冻结、股东放弃优先购买权及履行国资监督程序等条件 [6] 公司业务结构 - 巨星传奇成立于2017年 主营业务包括新零售业务和IP创造及营运 核心明星IP包括周杰伦和刘畊宏 [6] - 新消费业务以魔胴咖啡为主销产品 IP业务涵盖明星IP管理、媒体内容制作及授权服务 [6] 近期业务动态 - 2023年7月公司与宇树科技合作开发四足机器狗 消息公布当日股价飙升17.97%至13.26港元 [7] - 2023年上半年IP创造及营运收入同比下跌8.2%至1.43亿元 经营利润下跌24.53%至5537万元 [7] - 同期新消费业务收入同比增长91.5%至2.11亿元 经营利润增长65.87%至1.00亿元 推动整体收入增长33.0%至3.55亿元 [7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][5][7] 核心观点 - 1H2025实现营业收入2.65亿元，同比增长36.83%，归母净利润0.05亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润-0.03亿元，亏损同比收窄88.13% [7] - 2Q2025营业收入1.40亿元，同比增长41.27%，环比增长11.82%，归母净利润0.01亿元，同比扭亏为盈 [7] - 业绩改善主要得益于客户需求增长、新产品新市场扩展、产品结构优化及规模效应显现 [7] - 信号链与无线充电产品营收占比提升至69.17%，带动1H2025综合毛利率同比提升11.90个百分点 [7] - 光学传感器和无线充电产品合计贡献营收1.83亿元，同比增长107.42% [7] - 公司战略布局聚焦"手机+汽车+机器人"三大平台，消费电子、AI与机器人、汽车电子领域均取得实质进展 [7] - 1H2025研发费用0.74亿元，同比增长8.87%，研发人员187人，占总人数68.25% [7] 财务预测 - 预计2025/2026/2027年收入分别为6.51/9.96/13.91亿元，同比增长61.1%/53.0%/39.6% [6][7] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为0.49/1.19/2.23亿元，2026/2027年同比增长144.0%/88.3% [6][7] - 预计2025/2026/2027年EPS分别为0.44/1.06/2.00元，对应PE分别为108.9/44.6/23.7倍 [6][7] - 预计2025/2026/2027年毛利率分别为35.0%/35.9%/36.2%，净利润率分别为7.5%/11.9%/16.1% [6][8] - 预计2025/2026/2027年ROE分别为2.6%/6.0%/10.5% [6][8] 业务进展 - 消费电子领域：智能手表等头部品牌需求拉动光学传感器业务大幅增长 [7] - AI与机器人领域：相关产品已在多家知名品牌进入量产，出货金额达千万级别 [7] - 汽车电子领域：推出CANSBC芯片、车规级照明驱动等产品，通过ISO26262功能安全管理体系ASIL D等级认证 [7]

行业投资评级 - 推荐（维持）[6] 核心观点 - 工业业务全面复苏且增长动能延续至FY25Q4 各细分领域及地区均实现增长 其中自动化业务受AI投资驱动 航空航天/国防创单季新高[1][4][15] - 汽车业务受订单前置效应消退及政策影响 FY25Q4预计环比下降 但长期单车价值量提升驱动业绩超越行业增速[3][4][28] - AI需求驱动通信业务高增长 有线和数据中心占比2/3 消费电子连续四季度实现两位数同比增长[2][20] - 公司聚焦人形机器人等新兴领域 单机芯片价值量达数千美元 较尖端AMR提升10倍 与英伟达合作开发数字孪生平台[4][17] 财务表现 - FY25Q3营收28.8亿美元 同比+25% 环比+9% 超指引上限 毛利率69.2% 营业利润率42.2%[1][20] - FY25Q4营收指引29-31亿美元 中值同比+23% 环比+4% 营业利润率指引中值42.5%-44.5%[3][22] - 工业业务FY25Q3营收占比45% 同比+23% 环比+12% 汽车业务占比30% 同比+22% 环比-1%[2][20] - 通信业务FY25Q3营收占比13% 同比+40% 环比+18% 消费电子占比13% 同比+21% 环比+16%[2][20] 业务分部表现 - 工业：所有子部门全面增长 ATE领涨 全球区域同步扩张 FY25Q4预计环比增长13%-15%[4][15][23] - 汽车：受ADAS和信息娱乐系统份额提升驱动 但中国订单前置效应消退 FY25Q4预计环比下降[4][28] - 通信：有线和数据中心占业务总量2/3 AI需求驱动双位数增长 无线业务同样实现双位数增长[2][20] - 消费电子：手机 游戏 耳机及可穿戴设备延续高增态势 连续四季度同比两位数增长[2][20] 产能与运营 - 产能利用率稳步提升 内部晶圆厂规模扩大逾倍 支持工业业务成本吸收能力增强[4][32] - 库存增加7200万美元 DOI降至160天 渠道库存周数下降 经营现金流近12个月达42亿美元[1][21] - 欧洲晶圆厂遭遇一次性事件影响Q3毛利率 预计Q4毛利率将回升至70%[24][32][34] 增长驱动因素 - 自动化业务年营收数亿美元 预计2030年实现翻倍增长 受人口结构及供应链安全因素驱动[25] - 人形机器人领域单机芯片价值量较AMR提升10倍 传感器/执行器数量激增带来指数级增长空间[17] - 中国汽车市场2024年设计中标数量创新高 2025年持续增长 但非汽车业务较历史峰值仍有35%以上差距[37][38] 市场表现 - 行业指数绝对表现12个月达90.8% 相对表现62.7% 行业总市值11342.1十亿元[6][8]

公司股价表现 - 巨星传奇(6683 HK)高开14 95% 报12 92港元 [1] 战略合作内容 - 附属公司星创艺(昆山)文娱与杭州宇树科技订立合作协议 双方建立全球战略合作伙伴关系 [1] - 合作重点聚焦四足机器狗/机器人开发及商业化 涵盖演艺等领域 共同打造强IP属性的消费级机器人产品 [1] - 巨星传奇负责IP规划、设计、AI交互及全球化营销策略 宇树科技负责技术研发、硬件生产及应用程序开发 [1] - 双方将共同推广与销售合作产品 [1] 合作战略意义 - 结合宇树科技的机器人研发资源与巨星传奇的IP运营能力 开发AI与机器人时代的新形态IP产品 [1] - 合作范围不仅覆盖旗下艺人资源 还将拓展至广泛艺人以扩大IP合作机会 [1] - 通过IP赋能智能机器人 实现产品开发及商业化 [1] 商业化场景拓展 - 除产品销售外 将挖掘智能机器人在演唱会、表演秀等场景的商业价值 [1] - 此举旨在提升集团业务竞争力 [1]

公司股价表现 - 7月30日开盘巨星传奇股价一度涨超30% 截至发稿报14 14港元/股 涨幅达25 80% 总市值122亿港元 [2] 战略合作公告 - 巨星传奇全资子公司星创艺与宇树科技签订合作协议 双方将在全球范围内构建战略合作伙伴关系 [7] - 合作聚焦于开发具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗或机器人 并共同打造强IP属性的消费级机器人产品 [8] - 合作分工明确：星创艺负责IP规划、AI交互及全球化营销策略 宇树科技负责技术研发、硬件生产及应用程序开发 [8] IP资源整合与商业模式 - 合作范围涵盖巨星传奇现有艺人资源 并将延伸至其他艺人以拓展IP合作机会 [9] - 公司计划通过IP赋能智能机器人 探索演唱会、表演秀等场景的商业化价值 [11][12] - 此次合作是公司将IP业务延伸至高科技领域的重要尝试 旨在开拓新商业模式 [10][11] 主营业务与财务表现 - 公司主营业务为IP创造、营运与新零售 核心IP包括"周同学"及刘畊宏相关节目 [12] - 2024年收入同比增长35 8%至5 84亿元 其中IP创造及营运收入同比增长65 1%至3 14亿元 [13] 未来发展战略 - 公司未来将专注于IP、AI、新零售及全域渠道 计划推出《周游记3》及刘畊宏主演的骑行主题综艺节目 [14] - 正在发掘机会将IP组合扩展至海外明星 强化全球化布局 [14]