公司及行业 * 海力风电（国内海上风电装备制造企业）[1] * 海上风电行业（国内及欧洲市场）[1][6][16] 财务业绩 * 2025年上半年营业收入20亿元 同比增幅461%[3] * 2025年上半年归母净利润2.05亿元 同比增长90%[3] * 2025年上半年扣非归母净利润1.63亿元 同比增长61%[3] * 2025年第二季度营业收入15.93亿元 归母净利润1.41亿元 扣非归母净利润1.37亿元[1][3] * 第二季度提取4000万元减值准备[1][3] * 第二季度获得约250万元工厂收益[1][3] 运营与出货 * 第二季度出货量19.8万吨 主要受益于江苏海上风电场特别是大丰项目[1][3] * 第一季度总出货量4.8万吨[3] * 手头订单约45亿元（不含税） 对应吨位约60万吨（不含导管架）[2][10] * 2025年排产任务繁重 三季度排产很满 交付稳步进行[7] * 2025年国内海上风电装机预计在8至10吉瓦之间[13] 产品结构转型 * 第一季度出货结构：装机占比86% 塔筒占比12% 导管架占比1.75%[3] * 第二季度出货结构：装机占比77% 塔筒占比14% 导管架占比5%[3] * 预计2025年下半年导管架占比将超过30%[1][3] * 预计2026年导管架占比将超过50%[1][3][4] * 产品结构将向深远海项目转变[1][7] 生产基地与产能布局 * 公司现有八大基地[1][5] * 山东东营和乳山基地：各负责国内项目 极限产能各10万吨[5] * 江苏启东一期：专门生产导管架 设计规划120套 实际极限产能约80套[5] * 江苏通州湾：逐步转向导管架零部件配套和国外单装制造[1][5] * 江苏响口：极限产能12万吨 目前生产单装[5] * 江苏小洋口（海力风能）：极限塔筒产能15万吨 将转向国外单装项目[5] * 江苏大丰：现有工厂塔筒产能6万吨 年底启用新工厂为导管架配套直缝管[1][5] * 浙江中投基地：预计2026年底完成建设 配套浙江和中国深远海项目[5] * 广东湛江和江苏启东二期：正在办理审批手续[5] * 将在江苏盐城滨海外投建新基地 设计年产能10至15万吨 预计明年底完工[12] * 2025年将陆续完成所有基地的转固工作[12] 深远海项目进展 * 2026年将主攻中国第一个深远海项目[8] * 山东和福建的深远海项目已在内部询价[1][8] * 中国深远海推进速度比预期快很多[8] * 深远海导管架重量和尺寸增大 技术难度和盈利能力均提高[1][9] * 首个导管架重量超3000吨 高度超100米 小桩重量达800吨[1][9] * 深远海导管架的盈利能力显著高于近海导管架[11] 海外市场拓展 * 紧密跟踪多个国外项目 包括英国LT项目[1][6] * 跟踪中的欧洲海外项目有15个[1][6] * 预计一些项目将在明年签订合同 2027至2028年开始生产发货[1][6] * 海外订单产品包括单装和导管架[1][6] * 海外项目要求单桩必须在室内进行整体喷砂喷漆 喷砂喷漆房长度需420米[14][15] * 2026年欧洲导管架市场预计有显著增长 尤其是英国[16] 其他重要信息 * 公司计划从今年年底开始逐步交易电站 共有六个电站 其中五个出售给大股东[1][19] * 今年年底2021年前抢装潮质保金到期 将有大量回款 下半年将逐步冲回坏账[2][18] * 江苏静海8吉瓦项目正在走核准手续 最快年底招标[17] * 新接订单的塔筒 单桩 导管架加工费与上半年实际确认收入相比没有太大变化[18]