股价表现与港股通地位 - 公司股价自8月8日触及19.90港元高点后持续下跌，至10月14日跌至11.22港元低点，区间累计跌幅超过30% [1] - 由于股价下行，港股通检讨期内日均市值跌至66.51亿港元，接近57.45亿港元的调出门槛，面临“保通”压力 [1] - 当前公司实际市值仍在70亿港元以上，若股价能企稳并脱离下行通道，则可维持港股通资格 [2] 技术面分析 - 8月以来公司股价处于“价跌量缩”的下行通道，8月8日触及BOLL线上轨后次日出现“变盘十字星”，并向BOLL线下轨进行技术回归 [2] - 8月20日股价首次触及BOLL线下轨后尝试回拉中轨失败，8月28日收跌13.99%拉出大阴线，此后日成交量逐渐萎缩，9月10日跌至521.72万股 [2] - 9月16日公司股价冲高回落收涨逾12%，当日成交量达8132.88万股，此后日成交量进一步降低，10月14日跌至470.44万股 [3] - 10月13日和14日股价再度触及BOLL线下轨，随后两个交易日出现价升量增并向中轨回归，但10月16日最高价未达中轨，反弹性质尚难判断 [5] 生物类似药业务与集采影响 - 公司通过发展生物类似药实现商业化并连续三个报告期盈利，该策略降低了研发风险和难度，并瞄准重磅单抗专利到期后的国产替代市场 [6] - 安徽省于8月1日启动生物药集采，涉及八个品种，其中覆盖公司三款商业化产品：博优诺（贝伐珠单抗）、博洛加（地舒单抗120mg）和博优倍（地舒单抗60mg） [7] - 2023年贝伐珠单抗销售额近99.5亿元，曲妥珠单抗销售额78.9亿元，利妥昔单抗销售额48.6亿元，帕妥珠单抗销售额35.5亿元 [7] - 公司今年上半年3.85亿元产品销售收入均由上述三款产品贡献 [7] - 以核心产品博优诺为例，集采前国内已有11款贝伐珠单抗类似药获批，市场竞争激烈，2021年其销售额为1.59亿元，市占率仅1.76% [8] - 集采后，公司博优诺最新医保定价在1100元/支以下，低于主要竞品（齐鲁制药安可达1126元/支，罗氏安维汀1500元/支），存在以价换量的优势 [8] - 两款地舒单抗类似药面临迈威生物和齐鲁制药的竞争，集采后同样存在以价换量提升市占率的可能 [9] - 生物类似药集采规则强调“反内卷”，要求公开成本合理性并按“通用名+企业”分组，预计将实现温和降价 [9] - 交银国际预计从信息填报到正式开标需1-2个月，但作为首次生物类似药集采，流程可能更长，实际影响将从2026年起体现 [9]