商 品 研 究 2025 年 6 月 23 日 对二甲苯：地缘风险加剧，趋势走强，月差正套 PTA：地缘风险加剧，单边走势偏强 MEG：地缘风险加剧，短期偏强 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-20 | 7076 | 4978 | 4501 | 6824 | 3965 | | 2025-06-19 | 7094 | 4988 | 4539 | 6794 | 3998 | | 2025-06-18 | 6988 | 4914 | 4471 | 6686 | 3921 | | 2025-06-17 | 6776 | 4782 | 4400 | 6546 | 3806 | | 2025-06-16 | 6758 | 4766 | 4374 | 6510 | 3874 | | 日度变化 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场表现不一，部分品种有震荡、反弹或下跌趋势，投资者可根据不同品种特点采取相应投资策略 [2] 各品种总结 股指 - 指数下方支撑稳定但上方突破有压力，关税谈判影响短期波动，大金融板块带动股指全面反弹 [2] - 操作建议卖出中证1000指数7月执行价5800附近看跌期权收取权利金 [2] 国债 - 中美经贸谈判达成框架共识，期债不确定性弱化，资金利率下行利好期债整体走强，本周若无贸易谈判突发变动或延续震荡偏强，1.6%为10债利率下行阻力位 [2] - 单边策略可适当逢调整配置多单，期现策略关注TS2509合约正套策略 [2] 贵金属 - 美国通胀增幅不及预期支持美联储提早降息，中东地缘紧张使黄金上涨，黄金短期区间震荡，受宏观地缘消息影响有脉冲式波动可能，白银需关注投机资金流向 [2] - 操作上做虚值黄金期权双卖策略赚取时间价值，多头考虑逢低做多主力合约，预计08合约在1900 - 2200范围震荡 [2] 集运指数（欧线） - EC主力震荡盘整 [2] - 单边操作暂观望，套利关注多材空原料套利操作 [2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度 [2] - 单边操作暂观望，套利关注多材空原料套利操作 [2] 铁矿 - 铁水高位回落，关注终端需求边际变化，区间震荡参考700 - 745 [2] 焦煤 - 市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货有企稳迹象，预期开始改善 [2] - 短线逢低做多JM2509 [2] 焦炭 - 主流钢厂6月6日第三轮提降落地，干熄焦额外降价20，期货提降走反弹预期 [2] - 短线逢低做多J2509 [2] 硅铁 - 低部震荡，反弹至5300 - 5400试空 [2] 锰硅 - 供应压力仍存，关注成本变动，低部震荡，反弹至5700 - 5800试空 [2] 铜 - 国内现货交投趋弱，美国铜补库持续，主力参考77000 - 80000 [2] 锌 - 矿端复产陆续提供增量，锌价震荡偏弱，主力参考21000 - 23000 [2] 镍 - 午后情绪好转盘面小幅上行，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] 不锈钢 - 限价部分恢复盘面翻红，基本面矛盾未改，主力参考12400 - 13000 [2] - 待情绪企稳后高空思路为主 [2] 锡 - 供给恢复进度偏缓，宏观情绪回暖，锡价延续上涨 [2] - 建议短期偏多思路对待，短期压力位被突破后关注后续走势 [2] 原油 - 地缘风险有抬升风险，短期油价延续偏强震荡趋势概率较大，WTI上方阻力扩大到[68, 69]，布伦特上端压力在[69, 70]，SC压力位仍在[475, 485] [2] - 套利端关注月差扩张机会 [2] 尿素 - 供应高位而需求未有起色，盘面下行压力未解 [2] - 短期市场仍在磨底，单边观望等待反弹机会，主力合约支撑位调整到1620 - 1640，套利09 - 01反套 [2] PX - 成本端偏强且自身供需面良好，短期PX低位存支撑 [2] - 短期在6400 - 6500存支撑，短多操作；PX9 - 1短期反套为主，PX - SC价差逢高做缩 [2] PTA - 供需逐步转弱但成本端偏强，PTA僵持震荡 [2] - TA短期在4500 - 4800区间操作，TA9 - 1逢高反套为主 [2] 短纤 - 工厂减产预期下，短期加工费略有修复，但驱动仍有限 [2] - PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主 [2] 瓶片 - 需求旺季下，瓶片存减产预期，加工费寻底，PR跟随成本波动 [2] - PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] 乙醇 - 短期需求偏弱，但MEG供需结构依然良好，预计MEG区间震荡 [2] - 短期EG09在4200 - 4400区间震荡，关注EG9 - 1逢低正套机会 [2] 苯乙烯 - 短期原料及苯乙烯去库支撑价格，关注中期矛盾 [2] - 短期暂观望，中期关注原料共振机会高空对待 [2] 烧碱 - 供需预期不佳现货回调，近月支撑不足 [2] - 7 - 9正套离场，单边暂观望 [2] PVC - 短期矛盾未进一步激化，宏观扰动加剧，盘面低位盘整 [2] - 短期暂观望，中长线维持高空思路参与 [2] 合成橡胶 - BR跟随商品波动 [2] - BR2507空单持有 [2] LLDPE - 现货价格和基差变动不大，成交中性 [2] PP - 供需双弱，偏弱震荡 [2] - 偏弱震荡，逢高空 [2] 甲醇 - 库存拐点已现，震荡 [2] 粕类 - 中美贸易磋商中，盘面偏强运行 [2] 生猪 - 天气转热需求疲弱，饲料上涨提振盘面 [2] - 关注13500附近表现 [2] 玉米 - 继续上涨动力减弱，玉米高位震荡 [2] - 短期2380附近震荡 [2] 油脂 - 棕榈油受产量担忧的影响惯性下跌 [2] - 棕榈油短期向下或测试7800支撑 [2] 白糖 - 海外供应前景偏宽松 [2] - 反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850 [2] 棉花 - 下游市场保持弱势 [2] - 反弹偏空交易 [2] 鸡蛋 - 现货或再度走弱风险 [2] - 07合约反弹短空，空单持有 [2] 苹果 - 销区价格稳定，成交按质议价 [2] - 主力在7500附近运行 [2] 红枣 - 市场价格弱稳运行 [2] - 短期8900附近运行 [2] 花生 - 市场价格震荡运行 [2] - 主力在8200附近运行 [2] 纯碱 - 过剩逻辑持续 [2] - 保持反弹高空思路，高位空单持有，月间79正套 [2] 玻璃 - 冷修消息扰动，盘面反复 [2] - 短线观望 [2] 橡胶 - 驱动有限，胶价震荡 [2] - 14000以上反弹空思路 [2] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货上涨，期现逐步收敛，多晶硅期货企稳回升 [2] - 空单谨慎持有或先行平仓 [2] 碳酸锂 - 消息面扰动盘面拉涨，基本面逻辑未改 [2] - 先观察6.2万附近表现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2507合约短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1] - 随着6月美债危机迫近或诱发宏观新一轮负面冲击，OPEC+产油国加快增产节奏，7月再度增产41.1万桶/日，预计10月底前完全取消剩余220万桶/日自愿减产；因俄乌冲突升级，端午小长假国际原油期货价格小幅上涨，节后首日国内原油期货2507合约料维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] 价格行情驱动逻辑 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX建议月差正套，空PX多SC；PTA建议月差正套，多PX空PTA；MEG计划外检修增多，建议月差正套 [1] - 欧派克7月增产致原油价跌，PX、PTA单边转弱，上方空间有限，需警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸；供需平衡表去库，利好近月正套头寸；美订单纺服回暖驱动产业链正反馈，但原料上涨压缩聚酯利润，PX、PTA供应增加使单边价格上冲动力减弱、加工费面临挑战 [7][8] - MEG装置检修增多，多PTA空MEG头寸止损，建议月差正套 [8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月22日，PX主力收盘6614，日度变化-2.2%；PTA主力收盘4702，日度变化-1.8%；MEG主力收盘4411，日度变化-0.1%；PF主力收盘6452，日度变化-1.4%；SC主力收盘3505，日度变化-1.8% [1] - 2025年5月22日，PX（9 - 1）月差160，日度变化-8；PTA(6 - 9)月差124，日度变化6；MEG（9 - 1）月差53，日度变化9；PF(7 - 8)月差24，日度变化-6；PX - EB09月差-468，日度变化-24 [1] - 2025年5月22日，PTA09 - 0.65PX09价差403，日度变化13；PTA09 - MEG09价差291，日度变化-83；PTA09 - PF09价差-1704，日度变化-6；PF07盘面加工费876，日度变化-5；PTA09 - LU09价差1290，日度变化-42 [1] - 2025年5月22日，PX基差204，日度变化44；PTA基差130，日度变化20；MEG基差105，日度变化20；PF基差8，日度变化2；PX - 石脑油价差259，日度变化1 [1] - 2025年5月22日，PTA仓单数57158，日度变化-10556；乙二醇仓单数10601，日度变化826；短纤仓单数1489，日度变化-1203；PX仓单数0，日度变化-200；SC仓单数4029000，日度无变化 [1] 市场概览 - PX方面，5月22日尾盘石脑油价格下跌，6月MOPJ估价557美元/吨CFR；22日PX价格下跌，7月亚洲现货三单分别在826、825、825成交，8月一单在818成交；尾盘7月实货在821/830商谈，8月在806/830商谈，7/8换月在+6/+15商谈；22日PX估价823美元/吨，较21日跌13美元；因油价下跌和下游聚酯生产放缓，亚洲对二甲苯价格走低；中国下游聚酯业务预期放缓，生产商拟降低开工率，但目前开工率仍较高，可能对价格影响不大；因担心中国聚酯产量下降，现货PX浮动差价（尤其8月）近日略有下降 [3][4] - PTA方面，中泰120万吨、虹港250万吨PTA装置重启，嘉通300万吨PTA装置运行，至周四PTA负荷提升至77.1%，按日产/（国内PTA产能/365)计算，目前开工率在83.0%附近 [4] - MEG方面，截至5月22日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷58.25%（环比降2.26%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷61.25%（环比升1.21%）；河南两套合计40万吨/年合成气制乙二醇装置本周末前后停车检修约10天，目前负荷8 - 9成；华东一套100万吨/年EO - EG联产装置昨晚临时停车，暂停发货一天 [4][5] - 聚酯方面，本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至周四国内涤纶工业丝总体理论开工负荷72%左右（2025年1月起产能基数调为328万吨）；本周福建一工厂两套装置按计划检修，其他局部装置适度减产，整体聚酯负荷下调，截至周四国内大陆地区聚酯负荷94.2%附近（2025年5月1日起产能上修至8739万吨）；江浙涤丝22日产销清淡，平均产销3成偏下；22日直纺涤短成交一般，平均产销61% [5][6] 行情观点 - PX、PTA单边转弱，上方空间有限，需警惕聚酯减产利空，关注加工费压缩头寸；供需平衡表去库，利好近月正套头寸；美订单纺服回暖驱动产业链正反馈，但原料上涨压缩聚酯利润，PX、PTA供应增加使单边价格上冲动力减弱、加工费面临挑战 [7][8] - MEG装置检修增多，多PTA空MEG头寸止损，建议月差正套 [8] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度-1，PTA趋势强度-1，MEG趋势强度-1 [8]

报告行业投资评级 - 对二甲苯：空PX多SC [1] - PTA：多PX空PTA [1] - MEG：多PTA空MEG [1] 报告的核心观点 - PX/PTA单边上方空间有限，需警惕聚酯减产带来的利空影响，关注加工费压缩的头寸；供需平衡表继续去库，利好近月正套头寸；90天低关税窗口期使美国订单纺服略有回暖，驱动产业链正反馈，但原料快速上涨压缩聚酯利润，PX开工积极性提升、PTA供应增加，单边价格上冲动力减弱，加工费面临挑战 [5] - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为 -1 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月21日，PX主力收盘6766，日度变化1.5%；PTA主力收盘4788，日度变化1.2%；MEG主力收盘4414，日度变化0.0%；PF主力收盘6544，日度变化0.6%；SC主力收盘3571，日度变化0.4% [2] - 2025年5月21日，PX（9 - 1）月差168，日度变化26；PTA(6 - 9)月差118，日度变化6；MEG（9 - 1）月差44，日度变化 -3；PF(7 - 8)月差30，日度变化 -2；PX - EB09为 -444，日度变化102 [2] - 2025年5月21日，PTA09 - 0.65PX09价差390，日度变化 -8；PTA09 - MEG09价差374，日度变化55；PTA09 - PF09价差 -1698，日度变化8；PF07盘面加工费881，日度变化 -14；PTA09 - LU09价差1332，日度变化45 [2] - 2025年5月21日，PX基差160，日度变化 -31；PTA基差110，日度变化 -40；MEG基差85，日度变化 -14；PF基差6，日度变化 -48；PX - 石脑油价差259，日度变化1 [2] - 2025年5月21日，PTA仓单数67714，日度变化 -102；乙二醇仓单数9775，日度变化 -2289；短纤仓单数2692；PX仓单数200；SC仓单数4029000 [2] 市场概览 - 华东一工厂歧化以及400万吨PX装置负荷基本恢复正常运行，该装置5月13日左右因前端装置检修降负运行 [4] - 华东一套250万吨PTA装置重启中，预计5月22日出产品，该装置5月7日起检修；华东一套300万吨PTA装置5月21日起检修，预计2周附近；西南一套100万吨PTA装置重启推迟，初步预计本周末附近重启，原计划5月20日附近重启；西北一套120万吨PTA装置已出产品，后期负荷维持6 - 7成附近 [4] - 一套30万吨/年合成气制乙二醇装置5月20日结束检修，目前负荷在5成附近，该装置此前于5月13日晚执行检修；华东一套50万吨/年的乙二醇装置近期已执行EG至EO的转产，目前装置乙二醇生产负荷已降至3 - 4成，初步计划7月份开始进行全环氧生产 [4] 聚酯市场情况 - 江浙涤丝5月21日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在4成左右，江浙几家工厂产销分别在5%、30%等不同比例 [5] - 5月21日直纺涤短成交较昨日好转，截止下午3:00附近，平均产销69%，部分工厂产销为70%、100%等不同比例 [5]

商 品 研 究 2025 年 5 月 20 日 对二甲苯：单边震荡市，空 PX 多 SC PTA：长丝计划检修，单边转弱，多 PX 空 PTA MEG：长丝计划检修，单边转弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-19 | 6752 | 4776 | 4475 | 6544 | 3563 | | 2025-05-16 | 6744 | 4774 | 4460 | 6550 | 3572 | | 2025-05-15 | 6762 | 4798 | 4461 | 6570 | 3595 | | 2025-05-14 | 6880 | 4874 | 4506 | 6678 | 3647 | | 2025-05-13 | 6708 | 4750 | 4349 | 6496 | 3541 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、有色、能源、化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，分析各品种的市场情况及走势，为投资者提供交易策略参考[2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 指数下方支撑稳定，可卖出虚值看跌期权赚取权利金，或逢低做多9月IM合约，逢高卖出9月虚值6400执行价看涨期权做备兑策略[2] 国债 - 短期期债或震荡，观望为主，关注资金面和经济数据；曲线策略上建议关注做陡；10年和30年国债利率来到1.66%和1.92%附近，处于相对合理位置，短期或震荡等待驱动[2] 贵金属 - 黄金短期承压在3200美元（745元）附近存在支撑，卖出行权价在800以上的虚值黄金看涨期权可继续持有；白银价格在32 - 33.5美元（8000 - 8350元）区间窄幅波动，可尝试期权双卖策略[2] 集运指数（欧线） - 中美贸易战缓解，现货或将提涨，可考虑做多8月合约，或可考虑8 - 10、6 - 10正套[2] 钢材 - 现货趋稳，宏观层面利好，单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作[2] 铁矿 - 高炉检修量增加，铁水或见顶回落，区间震荡，区间参考700 - 745[2] 焦炭 - 主流钢厂提降焦炭价格，焦煤弱势，焦炭价格再次进入降价阶段，可多热卷空焦炭[2] 焦煤 - 市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，期货套保压力仍较大，可多热卷空焦煤[2] 硅铁 - 供需边际改善，宁夏大厂减产增多，触底反弹，上方压力位暂参考5800[2] 锰硅 - 锰矿远期报盘继续下调，供需双减维持，触底反弹，上方压力位暂参考5900 - 6000[2] 有色 - 铜：美国通胀放缓超预期，铜价小幅走强，主力参考77500 - 79500[2] - 锌：宏观情绪好转，但现货成交表现一般，主力参考21500 - 23500[2] - 镍：宏观反复不确定性仍存，基本面变化不大，主力参考122000 - 128000[2] - 不锈钢：市场情绪改善盘面偏强，基本面供需矛盾仍存，主力参考12600 - 13200[2] - 锡：中美关税冲突缓和，宏观情绪好转带动锡价反弹，265000 - 270000区间试空[2] 能源 - 原油：宏观数据超预期利好持续提振市场情绪，短期油价高位震荡概率较大，WTI波动区间给到[59, 69]，SC[450, 510]；期权端可在区间震荡期间捕捉波动放大机会，建议做多波动率为主，单边仍建议观望[2][3] 化工 - 尿素：库存端仍有去化加速可能，短期盘面高位震荡为主，主力合约波动调整到[1850, 1950]附近，期权端建议短期买入做扩波动率为主[2] - PX：供需驱动偏强，叠加关税利好提振，PX走势偏强，短期震荡偏强，PX9 - 1短期正套，但仓单压制下正套空间有限，PX - SC价差低位做扩大为主[2] - PTA：供需驱动偏强，叠加关税利好提振，PTA走势偏强，短期震荡偏强，TA9 - 1短期正套，中期偏反套对待，PTA在产业链中偏多配[2] - 短纤：短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，PF单边同PTA；PF盘面加工费偏低，但短期无修复驱动[2] - 瓶片：供需双增之下，短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随成本波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2] - 乙二醇：乙二醇大装置临时停车，叠加聚酯负荷高位运行，短期MEG下方支撑偏强，卖出看跌期权EG2509 - P - 4250，EG9 - 1逢低正套[2] - 苯乙烯：低库存提供弹性，宏观利好叠加现货支撑盘面大幅反弹，建议谨慎参与，关注盘面能否回补前期跳空缺口[2] - 烧碱：现货偏强，关注碱厂库存变化，维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力[2] - PVC：关税释放利好盘面小幅反弹，但长线供需矛盾仍突出，中期维持逢高空参与[2] - 合成橡胶：原料端供应面消息影响下，BR延续大幅上涨，BR2507 - BR2509建议逢低正套[2] - LLDPE、PP：关税缓和超预期，LLDPE现场成交放量，PP关注后续下游补库情况[2] 农产品 - 粕类：5月供需平衡表利多，美豆走强，关注2900附近表现[2] - 生猪：关注二育出栏表现，集团降重空间不大，13800 - 14500区间波动[2] - 玉米：现货价格暂稳，玉米震荡调整，关注2330附近支撑[2] - 棕榈油：MPOB报告利空，棕油午盘后回调，棕榈油有望超跌反弹至8000以上[2] - 白糖：巴西四月下旬数据偏利多，单边观望或反弹偏空交易[2] - 棉花：中美贸易战缓和，关注13500压力情况[2] - 鸡蛋：现货低位震荡，06、07空单逢低止盈离场，单边观望为主[2] - 苹果：冷库发货一般，订单按需打包，主力在7700附近运行[2] - 红枣：现货价格较稳，红枣低位震荡，短期9000附近运行[2] - 花生：市场价格震荡平稳运行，主力在8200附近运行[2] - 纯碱：5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与，69或79正套[2] 特殊商品 - 玻璃：市场情绪悲观，盘面趋弱，09观测1000点位置突破情况[2] - 橡胶：中美关税冲突缓和，宏观情绪好转提振胶价，运行区间参考14500 - 15500，可考虑区间上沿清仓试空[2] - 工业硅：工业硅现货企稳，期货依旧承压走弱，观望[2] 新能源 - 多晶硅：多晶硅行业基本面有望好转，多个远月合约逼近涨停，多单或者正套可以持有[2] - 碳酸锂：博弈加剧盘面偏弱，基本面增量信息不多，主力参考6.2 - 6.6万运行[2]

商 品 研 究 2025 年 5 月 8 日 对二甲苯：月差正套，加工费扩张 PTA：多 PTA 空 SC MEG：多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 产 业 服 务 研 究 所 期货研究 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | PX主力收盘 | PTA主力收盘 | MEG主力收盘 | PF主力收盘 | SC主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-07 | 6288 | 4466 | 4199 | 6200 | 3399 | | 2025-05-06 | 6130 | 4362 | 4130 | 6138 | 3328 | | 2025-04-30 | 6212 | 4434 | 4155 | 6160 | 3394 | | 2025-04-29 | 6206 | 4440 | 4187 | 6184 | 3456 | | 2025-04-28 | 6294 | 4480 | 4 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯成本坍塌加工费扩张，节后开盘或补跌，建议多PX空SC [1][5] - PTA成本支撑偏弱，供减需增延续去库格局，建议多PTA空SC，维持6 - 9正套操作，中期单边价格逢高空 [1][6] - MEG单边趋势偏弱，供应将继续增加，建议多PTA空MEG，月差不追高 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年4月30日较29日，PX主力收盘日度变化0.1%，PTA主力收盘日度变化 - 0.1%，MEG主力收盘日度变化 - 0.8%，PF主力收盘日度变化 - 0.4%，SC主力收盘日度变化 - 1.8% [2] - 2025年4月30日较29日，PX（5 - 9）月差日度变化30，PTA（5 - 9）月差日度变化12，MEG（5 - 9）月差日度变化 - 2，PF(5 - 6)月差日度变化 - 30，PX - EB05月差日度变化124 [2] - 2025年4月30日较29日，PTA05 - 0.65PX05价差日度变化 - 18，PTA05 - MEG05价差日度变化40，PTA05 - PF05价差日度变化60，PF05盘面加工费日度变化 - 48，PTA05 - LU05价差日度变化75 [2] - 2025年4月30日较29日，PX基差日度变化 - 93，PTA基差日度变化40，MEG基差日度变化7，PF基差日度变化4，PX - 石脑油价差日度变化 - 2 [2] - 2025年4月30日较29日，PTA仓单数日度变化 - 1764，乙二醇、短纤、PX、SC仓单数无变化 [2] 市场概览 - 亚洲对二甲苯价格逐日大幅下跌，5月5日Platts估价较日下跌11美元/吨至737.33美元/吨CFR Unv1/中国，受原油价格大幅下跌和北亚假期贸易活动清淡推动 [4] - 5月5日午后原油期货下跌，因OPEC + 决定6月增产打压市场情绪，分析师称供应侧困境对原油期货价格造成压力，截至4月底油价下跌近16% [4] - 市场关注5月6 - 7日联邦公开市场委员会会议，预计中国劳动节假期后活动增加，下游聚酯生产节前坚挺，市场关注假期后需求线索，部分贸易商称原材料下降诱使聚酯生产商维持高产，但贸易紧张局势使产品销售或困难 [4] 行情观点 - PX成本坍塌影响单边价格，节后或补跌，5月5日外盘收于737美金/吨较节前下跌1.5%，本周供增需减去库力度减小，浙石化250万吨装置预期重启，国产开工率预计回升至77%，需求端PTA装置检修多刚需减少，利润向PTA环节倾斜，中长期PTA加工费难趋势性扩张，成本端原油价格因供应增加预期走弱，建议多PX空SC [5] - PTA成本支撑偏弱，供减需增延续去库格局，本周装置检修后现货供需偏紧，基差月差大幅上行，需求端聚酯高开工或延续，建议维持6 - 9正套操作，中期单边价格逢高空，因原油供应增加预期和聚酯产品库存去库持续性存疑，6月压力大 [6] - MEG单边趋势偏弱，供应将继续增加，煤制春检高峰期过去装置重启加快，油制美国乙烷进口关税豁免长期开工率或回升，进口中东货源充足4 - 5月进口偏高，港口库存去化难，月差不追高，建议多PTA空MEG [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度 - 1，PTA趋势强度 - 1，MEG趋势强度0 [6]

对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-04-25 | 6230 | 4400 | 4160 | 6046 | 3477 | | 2025-04-24 | 6166 | 4370 | 4179 | 6028 | 3446 | | 2025-04-23 | 6224 | 4408 | 4250 | 6092 | 3507 | | 2025-04-22 | 6050 | 4306 | 4180 | 5982 | 3456 | | 2025-04-21 | 6110 | 4350 | 4205 | 6010 | 3419 | | 日度变化 | 1.0% | 0.7% | -0.5% | 0.3% | 0.9% | | 月 差 | P X（ 5 - 9） | P T A（ 5 - 9） | M E G（ 5 - 9） | PF(5-6) | PX-EB05 | | 2025-04-25 | 6 4 | 3 2 ...