报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，评级为“维持” [9] 报告的核心观点 - 2026年3月末，新疆、甘肃发生口蹄疫疫情，毒株为首次传入国内的南非I型，传染性和致死率较高，幼畜死亡率可达50%以上 [2][4][6] - 我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗主要针对O型、A型等传统血清型，对南非I型毒株无任何交叉保护作用，市面上暂无针对性疫苗储备 [2][4][7] - 仅生物股份全资子公司金宇保灵生物药品有限公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位疫苗和灭活疫苗 [2][4][7] - 现阶段疫情主要影响肉牛养殖端，若疫情蔓延至猪，或将加速肉牛及生猪产能去化 [2][4] - 动保板块有望迎来新产品催化，报告重点推荐 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 疫情基本情况 - 疫情发生于2026年3月28日，地点在新疆伊犁州伊宁县和甘肃省武威市古浪县 [5][19] - 新疆伊宁县疫点涉及1个交易市场，共存栏牛513头，发病142头 [5][19] - 甘肃省古浪县疫点涉及1个养殖场，共存栏牛5716头，发病77头 [5][19] - 农业农村部于3月30日紧急部署全国防控，全面升级防控响应 [5][19] 口蹄疫疾病特征 - 口蹄疫是由口蹄疫病毒引起的一种急性、热性、高度接触性传染病，主要感染牛、猪、羊等动物，传播能力极强 [6][21] - 幼畜死亡率可达50%以上 [6][21] - 南非I型口蹄疫与常见口蹄疫（如O、A、亚洲I型）差异显著：幼畜死亡率常见型为10%-20%，南非I型在50%以上；传播速度更快更广；临床症状更严重，水泡更大、糜烂更深，蹄壳脱落率更高 [24][26] - 针对生猪，成年猪死亡率约5%，而幼猪死亡率达到30%以上 [24] 疫苗现状与研发进展 - 口蹄疫病毒有7个血清型，不同血清型间无交叉保护力 [7][26] - 我国目前主要流行的口蹄疫血清型为O型和A型，并以此为基础进行强制免疫 [26] - 现有广泛使用的疫苗对南非I型毒株无任何交叉保护作用 [2][4][7] - 2026年4月8日，生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位疫苗和灭活疫苗 [7][28][29] 对养殖业的影响分析 - 牛是最易感动物，发病率近100%；感染后奶牛产奶量可暴跌50%-100%，育肥牛生长停滞 [23] - 猪是强易感动物，排毒量极大；仔猪易急性心肌炎猝死，死亡率30%-100% [23] - 羊易感性低，但康复后带毒2-3个月，成为疫情反复的隐蔽源头 [23] - 本次疫情现阶段主要影响肉牛养殖端，若传染给猪，可能加速肉牛及生猪产能去化 [2][4]