公司上市进程 - 成立仅6年的果下科技近期再次向港交所主板递交上市申请，保荐人为光大证券国际[1] - 公司首次申请于10月28日因满六个月失效，但在失效前一日已获得中国证监会备案通知书，拟发行不超过181,294,050股境外上市普通股[1] - 13名股东拟将所持合计349,918,940股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港股市场全流通[1] 财务表现 - 公司营收从2022年的1.42亿元（人民币，下同）飙升至2024年的10.26亿元，增幅超过6倍，2025年上半年收入达到6.91亿元[2] - 2025年上半年利润为557.5万元，相比2024年上半年扭亏为盈，但净利率从2022年的17.1%持续下滑至2025年上半年的0.8%[2] - 毛利率从2022年的25.1%下降至2025年上半年的12.5%，主要原因为激烈的市场竞争对平均售价造成压力以及原材料价格波动[4] - 锂离子储能系统电池的全球价格从2022年的每瓦特小时0.13美元下降到2024年的每瓦特小时0.08美元[6] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司经营活动现金流量净额除2024年为小幅正数373万元外，其余报告期均为负数，且从2022年的-3032万元扩大至2025年上半年的-2.05亿元[7] 客户与应收账款 - 公司客户集中度高，2022年至2024年及2025年上半年，来自前五大客户的收入占比分别高达98.9%、84.5%、66.5%及77.7%[7] - 同期贸易应收款项及应收票据账面净值从4159万元激增至9.52亿元，贸易应收款项周转天数从56.2天延长至178.9天[9] 估值与股东情况 - 公司估值在短期内大幅上涨，从2023年3月的4亿元飙升至2025年4月的60亿元，两年内增长14倍[10] - 2025年4月，深圳宁乾以3000万元的价格拿下果下科技0.5%的股权，使公司估值达到60亿元[10] - 股东凯博鸿成的合伙人之一中创新航是公司截至2023年底的前五大供应商及五大客户之一，公司对中创新航销售的平均毛利率为19.3%[12] - 2024年7月，证监会要求公司补充说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性及是否存在利益输送[15] 业务与募资用途 - 公司是一家由人工智能驱动的可再生能源解决方案及产品供应商，2024年按全球户用储能系统出货量计算位列全球第十大中国储能系统供应商[2] - 此次IPO募资将主要用于研发、海外网络建设、产能扩张及补充营运资金[17]