行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [1] 核心观点 - 近期多家半导体公司发布涨价函，行业新一轮价格调整周期开启 [4] - AI服务器等AI相关应用需求旺盛，上游芯片产能向存储等高毛利产品调配，挤占其他成熟制程产品产能 [6] - 行业库存消化较为充分，成本上涨压力逐步传导，导致芯片价格普遍上涨 [6] - 涨价从存储芯片开始，逐步传导至功率器件、驱动芯片、模拟芯片、MCU等各领域 [6] - 报告看好涨价周期背景下的半导体各环节，建议关注多个细分市场，尤其是市占率高、竞争少、价格传导能力强或价格处于底部、涨价弹性大的公司 [6][8] 行业现状与涨价动因 - **涨价现象普遍**：涨价信号从上游原材料向下游终端传导，全产业链均受影响，头部企业纷纷发布涨价函转移成本压力 [7] - **成本大幅攀升**：金银铜等金属持续涨价，晶圆代工、封装测试双线提价，共同推高芯片制造成本 [7] - **结构性供需失衡**：模拟芯片等行业库存回归健康区间，AI算力需求爆发引发存储芯片紧缺，高端产能被大量占用 [7] - **供给收缩**：头部厂商收缩传统产能，形成需求增加与供给收缩的双重挤压，行业供需缺口持续扩大 [7] - **涉及领域广泛**：涨价潮已席卷LED驱动、模拟芯片、功率器件、MCU、SoC芯片等各细分领域 [6][7] 具体公司涨价案例 - **中微半导**：因芯片供应紧张、成本上升，对MCU、Nor flash等产品提价，幅度为15%至50% [7] - **富满微电子**：因原材料价格上涨，对LED显示屏系列产品提价，幅度在10%以上 [7] - **国科微**：因存储芯片供应紧张及成本上升，对合封512Mb-2Gb规格的KGD产品提价40%至80%，2026年第二季度价格将根据市场波动调整 [7] - **海外厂商**：以德州仪器、ADI为代表的海外模拟芯片大厂已陆续启动涨价 [7] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注功率器件、模拟芯片、MCU芯片、SoC芯片等细分市场 [6] - 具体建议关注的公司列表包括：新洁能、扬杰科技、捷捷微电、华润微、兆易创新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、恒烁股份、中微半导、国民技术、思瑞浦、圣邦股份、纳芯微、杰华特、龙迅股份、晶丰明源、明微电子、富满微、芯朋微、力芯微、艾为电子、美芯晟、英集芯、新相微、瑞芯微、星宸科技、全志科技、国科微、晶晨股份、炬芯科技、泰凌微、恒玄科技等 [8]