公司IPO审核进展 - 北京证券交易所于2026年2月13日向珈凯生物发出第二轮审核问询函，此前其IPO申请已于2025年6月30日获受理，并于2025年7月24日收到首轮问询 [1] 公司主营业务与市场地位 - 公司主营业务为化妆品功效原料的研发、生产和销售，产品分为绿色天然原料产品和合成产品两类 [2] - 根据行业数据，2024年中国化妆品功能性原料市场规模约为148亿元，公司2024年实现营业收入2.42亿元，市场占有率约为1.64% [5] - 公司下游客户覆盖众多知名化妆品品牌及集团公司，包括珀莱雅、华熙生物、福瑞达、巨子生物、自然堂等 [1] 公司财务表现 - **营业收入**：2022年至2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别为18261.97万元、21750.20万元、24243.62万元及12211.85万元 [2] - **收入增长**：2023年、2024年及2025年上半年营业收入同比增速分别为19.10%、11.46%及12.28% [2]。2025年1-9月，实现营业收入19481.11万元，较上年同期上升7.91% [3] - **归母净利润**：2022年至2024年及2025年1-6月，归母净利润分别为5694.12万元、5450.66万元、4751.92万元及2901.92万元 [3] - **毛利率**：2022年至2024年及2025年6月末，公司主营业务毛利率分别为63.76%、63.70%、63.61%及63.86%，总体保持稳定 [6] 监管问询核心关注点 - **客户与业绩持续性**：监管关注自产及代工产品向部分主要客户（如山东福瑞达、科丝美诗、华熙生物、Anshul Life Sciences、水羊股份、隆力奇等）销售收入在2025年上半年出现下降的原因 [4] - **客户结构**：2022年至2024年及2025年1-6月，年收入200万元以上核心客户收入占比分别为55.76%、59.43%、62.69%、63.85%，而50万以下的长尾客户群体变动较大 [4] - **合作关系深度**：监管要求公司说明“已深度融入中国化妆品产业核心生态链，与国货领军品牌构建深度合作关系”的依据及信息披露的客观准确性 [5] - **境外销售核查**：报告期境外收入占比近20%，2025年上半年同比增长20.90%，中介机构主要依赖视频访谈核查，监管要求说明核查程序的充分性及贸易商函证走访比例下降的原因 [5] - **毛利率合理性**：监管要求公司结合产品结构、定价机制、成本构成等，分析其毛利率与同行业公司（如锦波生物、创健医疗、维琪科技、华熙生物、科思股份、辉文生物）差异的原因及合理性 [6] - **产品单价变动**：监管要求说明绿色天然原料产品单价持续上涨、合成产品单价大幅波动的原因 [6] - **募投项目合理性**：公司拟募集资金30955.92万元，用于年产50吨功能性植物提取物项目，产品为高纯度单一成分植物提取物 [6]。监管要求说明新产品与现有产品的优劣势、下游应用场景与客户重叠性、产业化前景及新增产能消化能力 [7] - **募投项目进展**：公司已与湖州市南浔区菱湖镇人民政府签订项目投资协议，拟用地约50亩，监管关注取得项目用地的进展及是否存在障碍 [7] - **股权结构与控制权**：田军、王吉超、苏文才三人为共同实际控制人，合计控制公司表决权超过70%，并签订了有效期36个月的一致行动协议 [8]。监管要求说明上市后一致行动关系稳定的具体安排 [8]