**纪要涉及的行业或公司** * 公司：北京同仁堂（及其关联公司，如同仁堂国药）[1] * 行业：中医药行业、大健康产业[3] **核心观点和论据** * **增长引擎：产品、服务与文化3D立体创新** * 产品创新与市场拓展：2025年4月同仁堂鹿产品在新西兰上市6款产品，市场反馈良好[3]；2025年9月推出高端草本牙膏，延伸至日化领域[3]；同仁堂牌破壁灵芝孢子粉灵芝提取物胶囊获进口保健食品注册证书[3] * 海外市场突破：2025年9月安宫牛黄丸获柬埔寨市场许可，计划2026年规模化销售[3]；与乌拉圭国家肉类协会签署传统医药合作备忘录[3] * 核心原料保障：2026年3月完成全国首单天然牛黄进口，破解核心贵细原料瓶颈[3] * **战略规划：深化中药出海，夯实三大基石** * 紧扣中药出海核心使命，深化传统与现代科技融合[4] * 夯实供应链、科研和公司治理三大基石[4] * 具体举措：提升覆盖26个国家和地区的终端网络效能[4]；深耕大品种战略[4]；构建稳健高效的海外供应链体系[4]；坚持产品与服务创新[4]；加强中药文化传播，推广澳门“产品+文化+服务”模式[4] * **海外业务具体规划与落地** * **供应链布局**：已设立南美办事处，未来将全球布局，对接潜在市场资源，借助香港的供应链前端优势，积极推进国际原料有效进口[5] * **终端网络升级**：巩固和发展覆盖26个国家和地区的160多个终端市场[5]；计划将澳门文化体验中心的成功模式在东南亚和“一带一路”地区复制，推广“文化先行、以医带药”模式[5] * **东南亚市场规划**：已在东盟五国（泰国、新加坡、柬埔寨、文莱、马来西亚）布局[6]；以柬埔寨为基础，加强安宫牛黄丸在整个东南亚的注册、销售和文化传播[6]；未来向整个“一带一路”地区拓展[6] * **财务表现与盈利展望** * 2025年毛利率为61.2%，净利率为27.5%[2] * 未来通过巩固大品种份额、增加新产品（如金斛康食、破壁灵芝孢子粉）及借助跨境电商渠道维持毛利率稳定[6] * 通过精细化管理、产品结构优化、降本增效、全球业务布局和渠道拓展确保盈利质量稳定并推动增长[7] * 派息率显著提升，经营现金流强劲[2] **其他重要内容** * **具体产品与业务进展** * 安宫牛黄丸：2025年获柬埔寨市场许可，是历时四至五年推动的成果[6] * 澳门文化体验中心：集文化、餐饮、理疗、体验于一体，提供草本茶饮、养生糕点、AI数字人互动等服务[5] * 海外门店示例：在新加坡拥有4家门店[6]；在文莱通过医药服务支持当地体育队[6] * **品牌与模式** * 深化“港澳制造”品牌价值[5] * 推广澳门体验中心的“产品+文化+服务”综合模式[4] * 加速搭建线上线下闭环服务，通过新媒体触达年轻客户[5]