市场整体表现 - 2025年3月，受美伊局势紧张、油价飙升及避险情绪升温影响，全球资本市场下挫，上证指数月度跌幅超6%，创2022年以来单月最大跌幅 [2] - 在此背景下，主观多头策略表现疲软，私募排排网数据显示，有业绩显示的2544只主观多头产品3月份收益均值为-8.25%，其中仅173只产品实现正收益，正收益占比为6.8% [2] - 不同规模私募表现分化，百亿私募（管理规模100亿以上）旗下198只主观多头产品3月收益均值为-6.93%，表现相对更具韧性 [2] 不同规模私募业绩数据汇总 - **100亿以上**：198只产品，3月收益均值-6.93%，正收益产品5只，正收益占比2.53%，近3年收益均值63.48% [3] - **50-100亿**：98只产品，3月收益均值-11.22%，正收益产品1只，正收益占比1.02%，近3年收益均值40.59% [3] - **20-50亿**：283只产品，3月收益均值-8.52%，正收益产品15只，正收益占比5.30%，近3年收益均值66.87% [3] - **10-20亿**：353只产品，3月收益均值-6.98%，正收益产品43只，正收益占比12.18%，近3年收益均值75.28% [3] - **5-10亿**：413只产品，3月收益均值-8.51%，正收益产品19只，正收益占比5.08%，近3年收益均值81.50% [3] - **0-5亿**：1199只产品，3月收益均值-8.44%，正收益产品88只，正收益占比7.34%，近3年收益均值55.11% [3] - **总计**：2544只产品，3月收益均值-8.25%，正收益产品173只，正收益占比6.80%，近3年收益均值63.67% [3] 50亿以上规模私募正收益产品 - 50亿以上私募管理的296只主观多头产品，3月份收益均值为-8.35%，正收益产品仅有6只，正收益占比为2.03%，近3年收益均值为56% [4] - 逆市实现正收益的产品来自君之健投资、和谐汇一资产、千惠资产、远信投资、洛书投资等公司 [5] - 和谐汇一资产旗下两只医疗主题产品“和谐汇一医疗创新”和“和谐汇一医疗创新城盈1号”在3月份逆市表现，均由具备15年证券从业经验的基金经理施跃管理 [5] - 基金经理施跃认为，医药板块已下跌四年，当前反弹仅半年多，且重要指数距离历史高点仍有相当距离，因此看好未来几年的医药行情，但强调越往后越分化，需自下而上选股 [6] 20-50亿规模私募正收益产品 - 20-50亿私募管理的283只主观多头产品，3月份收益均值为-8.52%，正收益产品有14只，正收益占比为5.30%，近3年收益均值为66.87% [7] - 泽元投资旗下有5只产品在3月份逆市表现，均为任文启管理的“泽元通宝”系列产品，公司坚守原教旨主义价值投资，以“分散买低估”为核心 [9] - 神农投资陈宇管理的“神农臻选极品”和“神农时代”在3月份实现正收益，陈宇认为创新药板块估值极低，其透露持有的6家创新药公司总市值仅360亿，但每家至少拥有一款具有重磅潜力的药物 [9] 10-20亿规模私募正收益产品 - 10-20亿私募管理的353只主观多头产品，3月份收益均值为-6.98%，正收益产品有40只，近3年收益均值为75.28% [10] - 三和创赢旗下有8只产品在3月份逆市表现，基金经理均为姚敏，公司在3月观点中表示对二季度持谨慎但不悲观的态度，看好创新药板块及具备出海逻辑的新能源链 [13] - 蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石远见2号”在3月份表现最为亮眼，刘燕秉持价值投资理念，擅长“自上而下选行业，自下而上选个股” [13] 5-10亿规模私募正收益产品 - 5-10亿私募管理的413只主观多头产品，3月份收益均值为-8.51%，正收益产品有19只，近3年收益均值为81.50% [14] - 中盛晨嘉旗下有4只产品在3月份逆市表现，基金经理均为裘一凯，公司认为市场受外部因素扰动将呈现波段行情，建议在下跌时埋伏并在反弹时卖出，同时注意控制仓位 [17] 5亿以下规模私募正收益产品 - 5亿以下私募管理的1199只主观多头产品，3月份收益均值为-8.44%，正收益产品有82只，近3年收益均值为55.11% [18] - 荒原投资旗下有4只产品在3月份逆市表现，基金经理均为凌鹏，凌鹏曾任申银万国首席策略分析师，三次获得《新财富》最佳策略分析师第一名 [20]