核心观点 - 花旗对六福集团开启30天上升催化观察 维持买入评级 并将目标价从34.6港元上调至35.2港元[1] 业绩与运营数据 - 预计公司将于1月公布2026财年第三季按季增强的营运数据[1] - 预计10月及11月展现的强劲销售动能将持续至12月[1] - 预计12月加盟店的同店销售增长率将超过20% 自营店则超过5%[1] - 预计加盟店的同店销售增长将从第二季的27%加速至30%以上[1] - 预计自营店的同店销售增长率则从第二季的3%加速至10%以上[1] - 加盟店同店销售增长远强于自营店 原因是加盟商进行更多促销活动[1] 财务预测与估值 - 将六福2026至2028财年净利润预测分别上调5% 5%及2%[1] - 认为其目前7.3倍预测市盈率及6.2%股息率使其估值仍具吸引力[1] 政策与定价影响 - 认为增值税政策调整后 销售额强劲增长将对2026财年下半年及2027财年上半年的毛利率产生正面影响[1] - 六福于去年12月下旬上调固定黄金产品的售价 将有助于在价格上涨生效前提振销售[1]