报告行业投资评级 - 行业评级：**推荐** [2] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的 **“三维共振”**，行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [6] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩与估值的 **“戴维斯双击”** [6] - **“AI+教育”** 是行业投资主线，龙头教育公司有望从中受益 [6] - 投资布局围绕三条主线：**“AI+教育”**、**业绩与估值共振**、**第二增长曲线** [23] 根据相关目录分别总结 1 教育行业政策动态 - **全民阅读与“书香校园”建设**：第五届全民阅读大会“书香校园”建设推进会明确四项工作方向，发起中小学联盟倡议，并发布 **“语小阅”AI伴读智能体** 和升级国家智慧教育读书平台 [1][9][11] - **国际教育合作深化**：教育部部长分别会见德国波恩大学和澳大利亚悉尼大学校长，就高校交流合作交换意见，强调深化教育开放与跨学科、跨文化合作，并探讨 **人工智能赋能教育** 等领域的合作 [1][9][11] - **卓越工程师培养改革**：推进会议总结改革成效，发布 **全球首个工程硕博士行业标准**，强调紧扣国家战略，深化产教融合、强化AI赋能，为新质生产力提供人才支撑 [1][9][11] - **专业与标准化教育融合试点**：市场监管总局与教育部公布首批 **281个试点项目**，覆盖 **30个省区市** 的 **253所高校**，涉及人工智能等多领域，预计培养 **近4万名** 复合型人才 [1][9][11] - **高校技术转移转化**：工作推进会聚焦科创与产业融合，部署区域中心建设，要求完善转化平台、技术经理人队伍与科技金融体系，以推动高校科研成果高效转化 [1][9][11] 2 教育个股动态 - **昂立教育**： - **2025年**：营收 **13.73亿元**，同比增长 **11.63%**；归母净利润 **8657.02万元**，成功扭亏为盈 [6][12] - **2026年第一季度**：营收 **3.34亿元**，同比增长 **8.15%**；归母净利润 **2460.48万元**，同比大幅增长 **84.71%** [6][12] - **凯文教育**： - **2025年**：营收 **3.47亿元**，同比增长 **8.44%**；归母净利润 **-1703.91万元**，同比减亏 **53.90%** [6][12] - **2026年第一季度**：营收 **9660.34万元**，同比增长 **6.54%**；归母净利润 **19.29万元**，同比下降 **58.81%** [6][12] 3 教育指数及个股表现 3.1 教育行业一周市场表现 - **整体表现**：本周（2026/4/20-2026/4/24）中信教育指数下跌 **-1.24%**，跑输沪深300指数（+0.86%）**2.10个百分点**，在**中信一级行业中涨跌幅靠后** [6][13] - **子行业表现**： - 本周表现最好的是**教育信息化及在线教育**板块，下跌 **-0.64%**，跑输沪深300指数 **1.50个百分点** [15] - 表现最弱的是**高等及职业教育**板块，下跌 **-2.55%**，跑输沪深300指数 **3.41个百分点** [15] - 年初至今表现：**K12培训**板块上涨 **+4.60%**，教育信息化及在线教育板块下跌 **-12.79%**，高等及职业教育板块下跌 **-5.85%** [15] 3.2 一周个股表现 - **A股涨幅前三**：学大教育（**+9.56%**）、视源股份（**+7.40%**）、行动教育（**+4.89%**）[6][17] - **A股涨幅后三**：科德教育（**-5.47%**）、豆神教育（**-10.47%**）、*ST国化（**-13.63%**）[6][17] - **港股涨幅前三**：博骏教育（**+21.90%**）、光正教育（**+17.91%**）、银杏教育（**+9.74%**）[18] - **美股涨幅前三**：丽翔教育（**+690.12%**）、金太阳（**+45.82%**）、Ata Creativity（**+27.72%**）[20] - **重点跟踪个股本周表现**：学大教育（**+9.56%**，跑赢沪深300指数 **8.70个百分点**）、昂立教育（**+4.01%**）、行动教育（**+4.89%**）[21][22] 4 投资建议 - **三条投资主线** [23]： 1. **“AI+教育”主线**：凯文教育、科德教育有望成为龙头 2. **业绩与估值共振主线**：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著 3. **第二增长曲线主线**：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 - **重点推荐**：凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育 [6] - **谨慎推荐**：科德教育和博通股份 [6]