财务表现 - 2024年公司营业收入同比增长24.94%至254.42亿元，创历史新高，但归母净利润由盈转亏，录得-9.51亿元，同比骤降270.17%[1] - 房地产开发业务结转收入增加带动营收增长，其中北京市场实现收入237.52亿元，同比大增53.36%，占总营收的93.37%，而重庆、成都、青岛等其他区域营收同比降幅均超60%[2] - 公司毛利率同比下降4.56个百分点至15.83%，其中房地产开发业务毛利率仅为14.1%，较上年下降4.19个百分点[2] - 计提存货跌价准备27.45亿元，涉及青岛、北京、重庆、南京、天津等多个项目，参股北科建集团地产项目减值导致投资损失5亿元[3] - 剔除存货减值和所持股的国信证券、南微医学股价波动影响，公司税前利润约为15.1亿元[3] 业务布局 - 公司长期重仓北京市场，棚改项目和一级开发项目基本位于北京，在京在建项目建面占比近80%[4] - 北京市场表现强劲，天坛府项目网签金额刷新北京单盘纪录，香山樾位居北京高端住宅销售前列，星誉BEIJING入市2年去化98%[4] - 2024年首次进军上海市场，斥资约19亿元竞得杨浦区2宗住宅用地，开发项目"国誉府"和"翎翠滨江"[5][6] - 商业地产与物业租赁业务毛利率达88.81%，但收入占比仅2.22%，计划培育文旅板块但短期内难以形成业绩支撑[3] 土地储备与项目进展 - 2024年在北京新增土储权益面积同比减少47%[4] - 上海长海社区地块楼面价5.84万元/平方米，溢价率3.11%，开发项目"国誉府"去化率不足50%[6] - 上海长白社区地块楼面价70304元/平方米，溢价率17.12%，开发项目"翎翠滨江"开盘均价约11.57万元/平方米[6] - 2025年计划在公开市场继续拓展土地，同时通过城市更新等非公开渠道提升土地市场影响力[7] 行业与市场环境 - 2024年行业整体规模下行，公司销售金额202.72亿元，同比下滑37.8%，销售面积46.71万平方米，同比下滑36.5%[2] - 城市之间销售分化明显，非北京区域销售去化困难，部分项目被迫降价促销[3] - 上海新房市场竞争激烈，杨浦区域新盘项目众多，公司新项目后续去化尚待观察[6]