行业概况 - 2024年国内28城地铁公司公布年报，广州地铁以242.68亿元营收跃居榜首，同比增长89.38亿元[1][2] - 深圳地铁营收211.89亿元（同比下降39.57亿元），宁波地铁营收204.51亿元（同比增67.25亿元）分列二、三位[2] - 行业普遍依赖政府补贴，扣除补贴后28城地铁公司中26家亏损，仅福州、上海盈利[11] 公司表现 头部企业 - 北京市基础设施投资有限公司归母净利润31.53亿元（同比增7.56亿元），全国第一[9] - 天津地铁净利润8.46亿元（同比增1.26亿元），长春地铁7.07亿元，分列二、三位[5][9] - 广州地铁营收242.68亿元但净利润仅0.22亿元，显示高营收低利润特征[1][5] 亏损企业 - 深圳地铁归母净利润-335.66亿元（同比降341.09亿元），日均亏损1.12亿元，主因万科股权投资亏损334亿元及物业收入降63%[9][10][11] - 兰州地铁亏损5.35亿元，佛山地铁亏损0.22亿元，为除深圳外另两家亏损企业[5][11] 成本结构 - 全国轨道交通企业运营成本中位数1126.15万元/公里，北上广深超1500万元/公里[6] - 深圳地铁成本收入比达114.5%（成本242.68亿元 vs 营收211.89亿元）[11] - 地铁建设成本高达数亿元/公里，票价管控（如北京均价3.5元/次）无法覆盖成本[12] 运营效率 - 全国平均客流强度0.61万人次/公里日，仅北京(1.17)、广州(1.32)、深圳(1.54)达标[13] - 深圳地铁14号线等新线上座率不足50%，反映客流增长乏力[11] 商业模式挑战 - 地产依赖症爆发：深圳地铁物业开发收入同比降63%，万科股权亏损占比99%[13] - 公益性与市场化矛盾：票价管制与高运营成本导致行业性亏损[12] - 地方财政压力加剧补贴不可持续性，26城地铁公司无补贴即亏损[11][13]

公共产品涨价趋势 - 水、电、燃气等公共产品近年普遍大幅涨价，广州中心城区水价将于6月1日执行新上调标准 [1] - 涨价潮延伸至地铁领域，昆明已执行新地铁票价方案，重庆发布票价调整听证会公告 [2][3] 重庆地铁票价调整 - 重庆轨道交通运营20年，现行票价0-6公里起步价2元，最高7元，人次票款收入仅覆盖单位运营成本的14.54% [4] - 新方案一：起步价0-4公里2元，最远里程票价升至11元，30.73%乘客票价不变，63.97%增加1元 [4][5] - 新方案二：起步价0-8公里3元，最远里程票价升至11元，25.02%乘客票价不变，73.58%增加1元 [4][6] 地铁行业运营现状 - 2024年北京地铁获补贴248.52亿元，青岛、苏州等8城市补贴超50亿元，重庆补贴43.43亿元 [9] - 2023年29个城市地铁公司中，扣除政府补贴后28家亏损，如北京基础设施投资亏损229.4亿元，深圳地铁亏损407.16亿元 [10][11][12] - 地铁每公里综合造价超10亿元，2019年运营成本中位数1126.15万元/公里，一线城市超1500万元/公里 [13][14] 行业模式转变与挑战 - 传统"修地铁—提地价—补亏损"模式因土地财政萎缩难以为继，多地地铁建设审批放缓，部分项目烂尾或停运 [15][16] - 全国54个开通轨道交通城市中，珠海、红河有轨电车已停运，部分城市出现地铁公司发不出工资现象 [16][20] - 2019年武汉、南京等城市已提价，新一轮涨价窗口开启，预计规模与幅度更大 [20] 城市地铁运营数据 - 北京地铁运营里程879公里年客运量3.08亿人次，客运强度1.17万人次/公里日 [18] - 重庆地铁运营里程494.6公里年客运量1.33亿人次，客运强度0.90万人次/公里日 [18] - 兰州地铁客运强度达1.19万人次/公里日，为全国最高 [18]

交通运营调整 - 武汉地铁多条线路在4月30日至5月1日期间延长运营时间 [1] - 最晚收班时间延迟至次日1时44分 [1]