财务表现 - 2025年中报营业总收入5.79亿元 同比增长6.69% 归母净利润1.89亿元 同比增长31.41% [1] - 第二季度营业总收入3.07亿元 同比下降0.8% 第二季度归母净利润9856.56万元 同比增长23.74% [1] - 毛利率84.0% 同比下降1.35个百分点 净利率32.63% 同比上升23.17% [1] - 三费占营收比29.1% 同比下降18.61% 每股收益0.48元 同比增长33.33% [1] - 每股净资产4.82元 同比增长8.83% 每股经营性现金流0.44元 同比增长24.78% [1] - 货币资金9.84亿元 同比增长22.33% 主要因理财产品到期收回增加及经营性现金流入增加 [1][2] - 应收账款5.97亿元 同比增长6.45% 占最新年报归母净利润比例达234.1% [1][4] 资产与现金流 - 有息负债6842.32万元 同比增长27.72% 财务费用同比下降135.9% 主要因汇兑收益增加 [1][3] - 投资活动现金流量净额大幅下降128.87% 主要因理财产品赎回减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降73.33% 主要因理财产品赎回减少 [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为12.55% 净利率22.98% 显示资本回报率强且产品附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数17.7% 最低年份2015年ROIC为8.7% 投资回报表现良好 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力背后的实际情况 [4] 机构持仓与市场预期 - 招商核心优选股票A持有53.14万股为新进十大 工银专精特新混合A增持26.29万股 [5] - 汇丰晋信珠三角区域发展混合增持16.64万股 富国医疗产业混合发起式A增持2.66万股 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.15亿元 每股收益均值0.8元 [4] 业务布局与供应链 - 海外市场聚焦东亚、欧洲及东南亚 不存在关键原材料仅有一家进口供应商的情况 [5] - PCR和NGS技术平台产品已实现国产化主导 IHC技术平台产品有较大进口替代空间 [5] - 已获批Ⅲ类免疫组化产品包括PD-L1、HER2、ER、PR抗体试剂 [5]