股价表现 - 港股瑞声科技午后股价直线跳水 盘中跌幅一度超过14% 最低触及43.06港元/股[1][3] - 其他苹果概念股跟跌 舜宇光学科技盘中跌近5% 比亚迪电子和丘钛科技一度跌超3%[1][3] - 收盘时瑞声科技跌幅仍超13% 市值缩水至524亿港元 舜宇光学科技 丘钛科技 比亚迪电子分别下跌3.65% 2.66% 2.16%[4] 财务业绩 - 上半年营收133.18亿元 同比增长18.4% 但低于投行预期的24%增速[1][6][2] - 毛利率20.7% 同比下降0.8个百分点 主要受产品组合变化影响[1][6] - 净利润8.76亿元 同比增长63.1% 接近投行预期的66%增速[1][6][2] - 经营性现金流入28.9亿元 同比增长9.1% 资本开支14.4亿元[6] - 净资产负债率4.7% 账面现金77.5亿元[6] 业务表现 - 声学业务收入35.2亿元 同比增长1.8% 毛利率27.2% 同比下降2.7个百分点[7] - 车载声学业务收入17.4亿元 同比增长14.2% 毛利率23.9% 同比下降1.1个百分点[7] - 光学业务收入26.5亿元 同比增长19.7% 毛利率10.2% 同比改善5.5个百分点 其中塑料镜头毛利率改善超10个百分点[8] - 电磁传动及精密结构件业务收入46.3亿元 同比增长27.4% 毛利率22.9% 同比持平[8] - 传感器及半导体业务收入6.08亿元 同比增长56.2% 毛利率12.1% 同比下降4.3个百分点[9] 机构观点 - 花旗认为中期净利符合预期 目标价45港元 相当于20倍预测市盈率 给予买入评级[6] - 美银将评级由中性上调至买入 目标价由44港元上调至57港元 预计2025-2027年收入将实现双位数增长[11] - 招银国际目标价由58.78港元上调至63.54港元 维持买入评级 将2025-2027年每股盈利预测上调8%-12%[11] - 穆迪确认Baa3发行人评级 将评级展望从稳定上调至正面[12] 战略进展 - 光学业务盈利性持续改善 精密结构件业务高速增长推动净利润提升[6] - 在散热领域取得重大突破 大面积铝合金液冷VC获得市场高度关注[8] - 高信噪比麦克风大规模向海外出货 积极把握AI驱动的智能交互升级机遇[9] - 定点国内某新能源品牌旗舰SUV项目 提供32个扬声器等车载声学解决方案[7]