公司概况与业务布局 - 公司成立于2006年 2020年登陆科创板 聚焦物联网+领域 提供接入云 管道云 多制式蜂窝无线通信模组及整机等产品 2023年拓展云产品业务 2025年布局算力云服务业务 [1] - 核心管理与技术团队平均拥有20年以上通信行业从业经历 多位成员曾任职于中兴 董事长王慷拥有近30年无线通信领域经验 [1] - 主营业务包括物联网无线通信模组 物联网无线通信终端产品 物联网无线通信解决方案 云产品 涵盖设计 研发 外协加工与销售 [1] 财务表现与增长态势 - 2024年营收同比增长229.3% 归母净利润同比增长360.8% 受益于云产品业务快速增长 [1] - 物联网业务毛利率有望改善 得益于海外市场及国内政府业务拓展 费用控制良好 费用率持续下降 [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为51.58亿元 78.95亿元 105.03亿元 同比增长68% 53% 33% 归母净利润为2.35亿元 6.40亿元 11.02亿元 同比增长135% 172% 72% [4] 行业前景与竞争格局 - 物联网是中国战略性新兴产业 2024年全球蜂窝物联网连接数超40亿 预计2024-2030年连接数复合年增长率为15% [2] - 无线通信模组市场集中度较高 2024年全球前五家企业占据超75%市场份额 国内上市企业包括移远通信 广和通 美格智能 日海智能 有方科技等 [2] 核心竞争力与市场地位 - 精通无线通信业务五项核心基础技术 自主研发形成十多项核心应用技术 [2] - 在智能电网领域处于龙头地位 近三年智能电网无线通信模组出货量占国家电网用采招标采购量50%以上 2009年实现产品应用于国家电网集中抄表并完成国产化替代 [2] - 海外市场拓展成效显著 在印度电力市场占有率第一 在亚洲 中东 欧洲等多个国家电力市场份额领先 [2] - 基于全球首创云-管-端架构接入通信解决方案 打造有方开物联网运管服平台 为各级政府提供物联感知体系规建管用整体解决方案 首创有方观致管道云平台 为产业客户提供通信质量监测 诊断和运维管理服务 [2] 云产品与算力服务战略 - 2023年拓展云产品业务后收入高速增长 构建客户与供应链优势 形成差异化竞争力 [3] - 国内智算需求旺盛 人工智能产业发展及数据中心 智算中心建设推进 叠加政策支持 云产品市场前景广阔 [3] - 2025年7月拟签订不超40亿元服务器采购合同用于算力云服务 预期对财务和经营产生积极影响 [3] - 开展算力云服务业务的优势包括早布局且稳定的供应链渠道 与下游大客户的长期合作及良好口碑 市场低估了公司在客户与供应链方面的渠道优势 [3]