债券基金发行市场表现 - 债券市场调整背景下新基金发行市场仍频现爆款 多只债券基金因达到募集上限而提前结募 [2] - 大成景苏利率债基募集规模59.90亿元 成为3月份规模最大的新基金 [7] - 宏利悦利利率债基募集规模59.66亿元 位列3月份新基金规模第二 [7] - 金鹰同业存单指数7天持有与宏利同业存单指数7天持有基金成立规模均达到50亿元募集上限 [2][7] - 大成元鸿锦利债券基金设置60亿元募集规模上限 目前已达上限并提前结束募集 [4][6] 债市调整与中长期趋势 - 债市经历不小幅度调整后性价比逐步修复 中长期趋势并未扭转 [3][8] - 当前信贷和经济高频数据显示基本面仍处筑底过程 债市处于重新积蓄力量阶段 [8] - 债市调整幅度已不小 部分机构重新加大买入力量成为市场重要稳定器 [8] - 债市修复逻辑预计为资金利率率先企稳或下行 存单和短端信用债确定性相对更高 [8] - 低利率环境下投资者应适度降低对债券基金的预期回报 波动率因全球经济复苏步伐不一及政策环境复杂多变而提高 [8] 投资策略与机构观点 - 嘉实基金建议稳健投资者关注存单基金和短债基金机会 风险偏好更高者可重点关注固收+投资机会 [8] - 南方基金认为债市中长期下行趋势未扭转 但波动率因复杂宏观环境有所提升 [8] - 银华基金王树丽指出央行不急于宽松 资金面可能维持偏紧偏贵状态 [9] - 低利率环境下传统杠杆策略和信用策略效果有限 久期维度保持中性或略偏进攻底仓状态 [9] - 后续操作将安全性放在第一位 保持组合流动性同时等待交易机会 [9]