市场环境与投资策略 - 中美日内瓦经贸谈判结果明显好于市场预期，但短期内关税谈判仍存在极大不确定性 [1] - 过去5个月市场呈现双V曲线，固收+类基金经历调整后逐渐走出低谷 [1] - 公司强调扎实研究和精细投资，将投资者对收益和回撤的诉求放在首位 [1] 固收+产品运作机制 - 固收+产品以绝对收益为目标，通过股票和债券资产配置穿越牛熊 [1] - 股票部分涉及行业选择和个股选择，债券部分包括品种和久期选择 [1] - 公司采用分工合作模式，股票、债券、转债分别由专业基金经理操作，宏观资产配置由专人决策 [1] 券种选择与组合管理 - 券种选择秉承绝对收益内核，保持低估值、均衡、分散的配置状态 [2] - 采用"核心-卫星"策略，核心持仓为确定性较强的资产，卫星持仓灵活切换以降低风险 [2] - 选股要求严格，需宏观和个股同时判断出错才会出现明显亏损，组合风格相对稳健 [2] 产品业绩表现 - 天弘安康颐养A份额成立以来平均年化收益超过6%，过去11年持续上涨 [2] - A类2013-2024年完整年度业绩分别为1.89%、14.85%、18.89%、2.43%、4.4%、2.21%、10.54%、13.57%、8.67%、-2.91%、2.21%、9.41% [8] - C类2021-2024年完整年度业绩分别为8.49%、-3.11%、2.01%、9.21% [8] - 截至2025年3月31日，近一年收益率7.59%，业绩比较基准3.11% [8] 长期发展逻辑与投资方向 - 中国经济增长模式从出口驱动、投资驱动转向消费内需驱动 [7] - 出口扩张空间受限，需通过激活内需构建增长新动能 [7] - 投资策略结合宏观环境与微观公司质地，对高估值行业提高警惕，坚持胜率优先 [7]