报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短期宏观因素对价格影响减弱 多家国际组织下调全球2025/26榨季食糖供应盈余 国内供应尚可 主力合约上方有压力 今日关注5300关口支撑 [1] - 红枣基本面暂无新消息 销区现货价格低位运行 节后补货结束后需求步入淡季 叠加库存压力 期价上行阻力大 短期CJ605合约驱动有限 中长线偏空 [4] - 天然橡胶自高位小幅回落 东南亚产区供应淡季 国内节后累库 终端需求不乐观 或因地缘冲突致轮胎厂出口受阻 短期震荡整理；合成橡胶BR高位整理 中东地缘冲突使原油有供应减量预期 需关注国内裂解装置是否降负 后续关注事件走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5308元/吨 日跌幅0.24% 夜盘收5311元/吨；SR609合约收盘价5321元/吨 日跌幅0.21% 夜盘收5327元/吨 [1] 重要资讯 - 广西白糖现货成交价5309元/吨 下跌5元/吨；广西制糖集团报价区间5310 - 5390元/吨；云南制糖集团报价5160 - 5220元/吨 报价持平；加工糖厂主流报价区间5590 - 5850元/吨 个别下调50元/吨 [1] - 云南省2025/2026榨季生产从2025年10月30日开榨 同比推迟1天 截至2026年2月28日 全省开榨糖厂52家 与去年同期相同 [1] - 2月27日ISO预测2025/26榨季全球食糖产量1.8129亿吨 较此前下调48万吨；消费量1.8007亿吨 较此前下调7万吨；供应过剩量122万吨 较此前下调41万吨 [1] - 2025/26榨季截至2月28日 印度累计甘蔗压榨量26089.6万吨 同比增加2211.9万吨；累计产糖2463万吨 同比增加262.5万吨；平均出糖率9.44% 同比提高0.13% [1] - 昨日郑商所白糖仓单14461张 日环比无变化 [1] 交易策略 - SR605合约今日关注5300关口支撑 若跌破可考虑短空跟进 [1] 红枣 行情复盘 - CJ605合约昨日收盘价8810元/吨 日跌幅0.96%；CJ609合约收盘价9135元/吨 日跌幅0.38% [4] 重要资讯 - 上周36家样本点物理库存在11852吨 环比持平 [4] - 昨日河北特级红枣批发价9.19元/公斤 日环比无变化 [4] - 昨日广东如意坊市场到货车辆4车 日环比增加3车 [4] - 昨日红枣仓单3869张 日环比无变化 [4] 交易策略 - CJ605逢高沽空 [4] 橡胶系 行情复盘 - 截至3月4日 RU主力合约收盘价16740元/吨 日跌幅0.56%；NR主力合约收盘价13535元/吨 日跌幅0.40%；BR主力合约收盘价13825元/吨 日涨幅2.18% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格69泰铢/公斤 杯胶价格56.8泰铢/公斤 [5] - 截至2026年3月1日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存67.99万吨 环比增加1.22万吨 增幅1.82%；保税区库存11.81万吨 增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨 增幅0.89%；保税仓库入库率减少6.75个百分点 出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点 出库率减少0.02个百分点 [5] - 昨日全乳胶16600元/吨 跌幅0.6%；20号泰标2025美元/吨 跌幅0.49% 折合人民币13998元/吨；20号泰混15650元/吨 跌幅0.51% [5] - 昨日RU与NR主力价差3205元/吨 环比走缩130元/吨；混合标胶与RU主力价差 - 1090元/吨 环比走缩15元/吨 [5] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格11200 - 11600元/吨 华东出罐自提价格10900 - 11100元/吨 [5] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格上涨 山东市场大庆BR9000价格涨350元/吨至13400元/吨 山东市场齐鲁丁苯1502价格涨100元/吨至13700元/吨 [5] 交易策略 - 未入场者暂时观望；多单持有者可购买虚值看跌期权对冲 警惕冲突结束后的回调行情 [5]