核心观点 - 量化赋能固收+投资模式成为行业新蓝海 通过组合优化精准调整风险收益兑换比例 实现卡玛比率可控 弥补传统产品短板 [2][3] - 太平基金推出太平嘉裕债券基金 采用股债8:2配比 权益部分锚定中证A500指增策略 严控回撤前提下追求收益最大化 [1][4] - 通过股债动态调整策略应对市场波动 债券收益来源包括等级利差 久期收益和杠杆收益 灵活把握债市机会 [5][6] 产品策略 - 权益部分采用量化中证A500指增策略 行业分布与中证全指对齐 覆盖小行业且三级行业各选一只股票 确保行业分散 [4] - 配置2%至4%仓位于小微盘 利用其长期高收益特征增厚收益 低仓位控制组合波动 同时避开ST股和财务瑕疵股严控风险 [4] - 考核围绕卡玛比率展开 在严控回撤前提下力争收益最大化 [4] 投资方法论 - 股票组合覆盖200至300只个股 利用技术手段规避个股风险 收益曲线与大盘同涨同跌不偏离市场整体趋势 [2] - 通过量化策略大幅降低收益方差 市场活跃时客户能赚钱 弱市中若做出超额收益也可能盈利 更贴合固收+基金低回撤低波动定位 [3] - 固收+产品核心客群包括寻求资产分散的机构投资者和看重回撤控制的个人投资者 共同诉求是稳健而非追求极致收益 [2] 市场操作 - 2024年7月基于宏观经济判断主动降低债市仓位提升股市仓位 成功享受股市上涨红利 [5] - 下半年以来因看好权益市场 太平嘉和三个月定开债的权益仓位持续提升 当前股市站上3800点仍保持高仓位 [5] - 债券收益来源包括等级利差但不做评级下沉 久期收益通过30年期国债波段操作赚资本利得 杠杆收益利用杠杆效应套取利差 [6] 市场展望 - 股债跷跷板效应可能对债市带来压力 但若美联储降息国债收益率有望下行带来盈利空间 [6] - 债券机会不仅增强收益 也为权益资产提供安全垫 为仓位调整预留灵活空间 [6] - 通过动态配置及时调整 依托相对更优资产为投资者赚取稳健长期收益 [6]