奔驰集团二季度业绩 - 第二季度净利润同比暴跌69%至9.57亿欧元，大幅低于市场预期的12.9亿欧元 [1][2] - 收入同比下跌9.8%至331.5亿欧元，息税前利润同比下跌68.56%至12.7亿欧元 [2] - 每股收益从2.95欧元降至0.95欧元，归因于交付量下降、定价疲软及货币负面影响 [2] 汽车业务表现 - 汽车业务收入同比下跌11%至242亿欧元，调整后息税前利润同比下跌56%至12.3亿欧元 [3] - 全球汽车销量同比下降9%至45.37万辆，其中中国市场销量同比下降19%至14.04万辆 [1][3] - 电动汽车占比提升至20.7%，但全电动车型销量下降24%，插电混动车型交付量增长34% [3] 厢式货车与移动部门 - 厢式货车销量同比下降10%至93400辆，但电动货车销量增长32% [3] - 移动部门收入同比下跌2%至62.5亿欧元，调整后息税前利润同比增长7%至2.9亿欧元 [4] 全球市场销量与关税影响 - 上半年全球汽车销量同比下降6%至90万辆，中国市场销量同比下降14%，美国市场下降6% [4] - 美国和欧盟新关税协议将对欧洲出口至美国的汽车征收15%关税，此前为27.5% [6] - 关税预计影响汽车业务利润率4%-6%，其中关税直接带来4.2亿美元损失 [5][6] 行业对比与竞争态势 - 中国品牌乘用车上半年销量同比增长25%至927万辆，市场份额提升6.6个百分点至68.5% [1] - 大众集团上半年营业利润同比大跌33%，因美国关税导致13亿欧元损失 [7] - 保时捷全球销量同比下降6.1%，中国市场销量同比下降28% [1][7] 公司战略调整 - 实施绩效计划包括裁员、转移生产至低成本国家，目标削减10%生产成本 [6] - 预计2025年全球汽车需求疲软，欧洲市场持平，美国略降，中国微增 [7]

奔驰集团业绩下滑 - 第二季度净利润同比暴跌69%至9.57亿欧元，大幅低于市场预期的12.9亿欧元 [1][2] - 第二季度收入为331.5亿欧元，同比下跌9.8%，息税前利润同比下跌68.56%至12.7亿欧元 [2] - 每股收益从2.95欧元降至0.95欧元，公司将业绩下滑归因于汽车交付量下降、定价疲软、货币负面影响以及合资企业贡献减少 [2] 奔驰汽车业务表现 - 第二季度汽车业务收入为242亿欧元，同比下跌11%，调整后息税前利润同比下跌56%至12.3亿欧元 [3] - 第二季度汽车销量下降9%至45.37万辆，其中中国市场销量同比下降19%至14.04万辆 [1][3] - 电动汽车占汽车总销量的20.7%，但全电动汽车销量下降24%，插电式混合动力汽车交付量增长34% [3] - 厢式货车销量为93400辆，同比下降10%，但电动货车销量增长32% [3] 奔驰集团全年展望 - 预计2025年全年营收将大幅低于去年，汽车销量比去年大幅减少 [1][4] - 汽车业务利润率预计为4%—6%，其中包括关税带来的近4.2亿美元影响 [4] - 年初指导目标为营收略微下降，调整后汽车销售回报率为6%—8%，但新指引大幅下调 [5] 关税影响及应对措施 - 美国和欧盟达成协议，对从欧洲运往美国的汽车征收15%关税，此前为27.5% [5][6] - 奔驰集团是美国-欧盟贸易协议重要受益者之一，因其从欧洲出口到美国市场的份额较大 [6] - 公司正在实施绩效计划，包括裁员、将部分生产从德国转移到成本较低国家，并计划削减10%生产成本 [6] 行业对比与中国市场表现 - 保时捷上半年全球销量同比下降6.1%至14.64万辆，中国市场销量同比下降28% [1][7] - 中国品牌乘用车1—6月销量同比增长25%至927万辆，占乘用车销售总量的68.5% [1] - 大众汽车集团上半年销售收入同比下跌0.3%至1584亿欧元，营业利润同比大跌33%至67亿欧元 [6][7] - 大众汽车集团因美国关税政策面临13亿欧元损失，旗下保时捷销量同比下降6.1% [6][7]

核心观点 - 奔驰集团第二季度净利润同比暴跌69%至9.57亿欧元 大幅低于市场预期 主要受销量下降 定价疲软 货币负面影响及关税冲击等因素影响 [1][2][4] - 奔驰集团预计2025年全年营收将大幅低于去年 汽车销量将比去年大幅减少 汽车业务利润率目标下调至4%-6% 关税带来近4.2亿美元负面影响 [1][4][5] - 中国豪华车市场销量显著下滑 奔驰和保时捷第二季度在华销量分别同比下降19%和28% 而中国品牌乘用车上半年销量同比增长25% 市场份额达68.5% [1][7] 财务表现 - 第二季度收入331.5亿欧元 同比下降9.8% 低于市场预期的332.3亿欧元 [2] - 第二季度息税前利润12.7亿欧元 同比下降68.56% 上年同期为40.4亿欧元 [2] - 第二季度每股收益0.95欧元 大幅低于上年同期的2.95欧元 [2] - 汽车业务收入242亿欧元 同比下降11% 调整后息税前利润同比下降56%至12.3亿欧元 [3] - 移动部门收入62.5亿欧元 同比下降2% 但调整后息税前利润同比增长7%至2.9亿欧元 [3] 销量数据 - 第二季度全球汽车销量45.37万辆 同比下降9% 其中电动汽车占比20.7% [1][3] - 第二季度全电动汽车销量下降24% 插电式混合动力汽车交付量增长34% [3] - 第二季度厢式货车销量9.34万辆 同比下降10% 但电动货车销量增长32% [3] - 上半年全球汽车销量90万辆 同比下降6% [3] - 中国市场第二季度销量14.04万辆 同比下降19% 上半年销量同比下降14% [1][3] - 美国市场上半年销量14.2万辆 同比下降6% 欧洲市场销量同比下降3% [3] 行业对比 - 保时捷上半年全球销量14.64万辆 同比下降6.1% 其中中国市场销量同比下降28% [1][7] - 中国品牌乘用车上半年销量927万辆 同比增长25% 市场份额68.5% 同比提升6.6个百分点 [1] - 大众汽车集团上半年销售收入1584亿欧元 同比下降0.3% 营业利润67亿欧元 同比下降33% 税后利润44.77亿欧元 同比下降超38% [7] - 大众集团旗下奥迪销量78万辆 同比下降5.9% 保时捷销量14.64万辆 同比下降6.1% 宾利销量4876辆 同比下降11% [7] 关税影响 - 美国和欧盟达成协议 对从欧洲运往美国的汽车征收15%关税 较4月以来27.5%的关税下降 但仍大幅高于此前2.5%的税率 [6] - 奔驰集团预计关税将带来近4.2亿美元的负面影响 是下调2025年利润率目标的重要因素 [4][6] - 大众汽车集团称美国上调进口关税导致面临13亿欧元的损失 [7] - 奔驰集团被分析师视为美欧贸易协议重要受益者之一 因其从欧洲出口美国市场份额较大 且在美国阿拉巴马州设有生产基地 [6] 公司战略 - 奔驰集团正在实施绩效计划 包括裁员和将部分生产从德国转移到成本较低国家 [6] - 公司计划在未来几年通过削减10%的生产成本来提高竞争力 [6] - 公司预计2025年全球和欧洲汽车市场保持去年水平 美国市场略有下降 中国市场略高于去年水平 [6]