公司港股上市与市场地位 - 万辰集团正式向港交所递交上市申请 [1] - 截至2025年6月30日，公司旗下品牌（包括“好想来”和“老婆大人”）门店总数约1.54万家 [1][6] - 按2024年零食饮料GMV计，“好想来”是中国量贩零食饮料零售最大品牌，市占率28.2%，“老婆大人”位列第五，市占率4.2% [1] 业务转型与财务表现 - 公司成立于2011年，最初主营食用菌业务（如金针菇），2021年营收仅4.26亿元，归母净利润2427.92万元 [3] - 2022年进入量贩零食行业，通过整合多个品牌实现业绩大翻身，2024年营收达323.29亿元，较2021年增长近75倍 [3] - 2022年至2024年，公司收入从5.49亿元增长至323.29亿元，2024年营收增速达247.9% [3] - 2025年上半年实现收入225.83亿元，同比增长106.9% [3] - 2024年录得经调整净利润8.23亿元，2025年上半年经调整净利润9.22亿元，同比增长286.8% [4] - 毛利率从2022年的1.1%提升至2025年上半年的11.4% [4] - 零食饮料零售业务收入占比从2022年的12.1%大幅提升至2025年上半年的98.9%，食用菌业务占比仅剩1.1% [4] 产品组合与运营策略 - 产品组合涵盖12个核心品类，零售价较大卖场、超市及便利店的同类产品平均低20-30% [5] - 自有品牌“好想来超值”的天然饮用水（每瓶0.6元）自2025年5月推出后至8月，月均增长超过250%，2025年8月单月销量突破2500万瓶 [5] - 公司主要采用加盟模式扩张，截至2025年6月30日拥有15275家加盟店和90家自营店 [7] - 2022年至2024年分别新开加盟店163家、4475家、9746家，2025年上半年新开1467家 [7] 行业市场规模与增长动力 - 中国量贩零食饮料零售市场规模从2019年的73亿元增长至2024年的1297亿元，年均复合增速77.9% [7] - 预计到2029年市场规模将达6137亿元，2024年至2029年的预期年均复合增速为36.5% [7] - 2024年，二线及以下城市是主要战场，市场规模分别为：二线城市179亿元、三线城市415亿元、其他低线城市405亿元 [8] - 2019年至2024年，二线及以下城市市场规模年均复合增速（84.2%至95%）显著高于一线及新一线城市（52.9%至54%） [8] 门店网络与地域分布 - 截至2025年6月30日，公司门店在一线及新一线城市有2936家（占比19.1%），二线城市3104家（20.2%），三线城市5492家（35.7%），其他低线城市3833家（25%） [9] - 大众市场（二线及以下城市）的人均消费支出增速（5.9%）超过一线及新一线城市（4.3%），是行业增长的主要动力 [10]