联合研究丨港股公司深度丨鸣鸣很忙（ [Table_scodeMsg1] 01768.HK） [Table_Title] 鸣鸣很忙深度报告：规模为王，快乐为本 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 看好量贩零食行业高景气度、公司显著的规模与效率优势，以及清晰的盈利提升路径。第一， 行业赛道广阔且正处红利期。第二，公司已建立起深厚的护城河。第三，财务表现与增长质量 俱佳，验证商业模式。展望未来，公司增长动能明确。除了持续的门店加密与下沉，公司正积 极探索商品和门店模型的创新，为消费者提供价格实惠、购买便利的低门槛快乐。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 李锦 范晨昊 SAC：S0490517070016 SAC：S0490514080004 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 SFC：BUV258 张彦淳 SAC：S0490525080008 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_scodeMsg2 ...