财务表现 - 公司24年实现营业收入16.59亿元，同比增长17.56%，归母净利润1.82亿元，同比增长1742.81% [1] - 25年Q1实现营业收入3.29亿元，同比下降14.40%，归母净利润0.22亿元，同比下降46.71% [1] - 24年期间费用率15.45%，同比下降1.99个百分点，综合毛利率显著提升 [1] 海外业务 - 24年海外营收13.71亿元，同比增长29.12%，毛利率28.94%，同比提升11.04个百分点 [1] - 越南、柬埔寨产能释放带动出口订单增量，美国客户订单已全部转移至东南亚工厂 [2] - ODM业务研发能力领先，客户黏性强，预计全年海外订单量稳定 [2] 国内市场与自有品牌 - 24年国内收入2.88亿元，自有品牌收入增长33%，其中爵宴品牌增长52% [2] - 爵宴品牌将向高端猫食品延伸，好适嘉聚焦性价比市场，SmartBalance主粮筹备上市 [2] - 渠道拓展包括天猫超市、京东自营、山姆等线下商超，并加强直播和新媒体投放 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.99、2.33和2.86亿元，对应EPS 0.79、0.92和1.13元 [3] - 海外关税扰动或通过产能调节消化，国内自有品牌有望维持高增长 [3]