基金经理变动影响 - 张翼飞于2025年7月15日清仓式卸任9只产品，管理规模曾超320亿元，占安信基金非货币基金规模35%以上 [3] - 投资者情绪悲观，讨论区出现"基金经理离任是基金最大风险"等言论，部分基民表示将赎回 [2][3] - 离职原因为个人职业选择，可能转向私募领域从事绝对收益策略 [3] 安信基金背景与股东结构 - 公司成立于2011年，股东包括五矿资本(39.84%)、国投证券(33.95%)、佛山顺德新碧贸易(20.28%)、中广核财务(5.93%) [5][6] - 张翼飞2012年加入公司，从固收研究员起步，建立"财务风控式投资哲学" [6] 投资业绩表现 - 代表作安信稳健增值混合A连续9年正收益，截至2025年7月15日任期回报82.81%，年化5.52%，最大回撤7.2% [7] - 安信目标收益债券A任期回报43.06%，跑赢同类平均36.61%，在711只同类基金中排名第56 [7] - 安信稳健增值A在40个自然季度中36季盈利，2022年规模达644亿元峰值 [9] 投资策略特点 - 股票仓位极致克制，牛市期间不超过20%，远低于95%上限 [9] - 纯债部分聚焦中短久期高评级国企债，股票锁定银行、能源等低估值高分红周期股 [9] - 采用"下跌加仓、上涨兑现"逆向策略，2020年四季度撤离白酒与新能源转战地产煤炭 [9] 公司规模变化 - 2024年公募规模同比缩水16%至992.75亿元，2025年一季度降至945.31亿元 [11] - 混合型基金规模从2022年三季度860.78亿元峰值腰斩至393.32亿元 [11] - 2025年7月21日管理规模940.34亿元，行业排名第63 [11] 继任团队与挑战 - 9只基金由李君、黄琬舒接棒，但李君2024年收益率落后张翼飞4-10个百分点，黄琬舒从业仅3年 [13] - 2025年一季度8只产品规模跌破5000万元清盘线，三只产品近三年跑输基准逾20% [13] - 公司面临策略传承适配性和投研梯队断层问题，对比中欧、易方达等公司平台化建设滞后 [15] 行业影响与启示 - 张翼飞离职反映公募行业人才留存困境，2024年已有鲍无可、周海栋等名将相继离职 [15] - 2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》强调平台式投研体系建设 [15] - 需将个人投资风格转化为制度化能力，守住"固收+"品牌溢价 [18][19]