通胀数据 - 美国6月整体PCE物价指数同比上涨2.6% 高于预期的2.5% 前值上修0.1个百分点至2.3% [1] - 6月整体PCE物价指数环比上涨0.3% 符合预期 前值从0.1%上修至0.2% [1] - 核心PCE物价指数同比上涨2.8% 高于预期的2.7% 为2月以来最高水平 [3] - 核心PCE物价指数月率录得0.3% 符合预期 前值为0.2% [3] - 6月份能源价格上涨0.9% 上月下降1% 商品价格上涨0.4% 为1月以来最高月度涨幅 [3] 消费者支出 - 6月消费者支出增长0.3% 低于预期的0.4% 占美国经济活动超过三分之二 [4] 通胀驱动因素 - PCE物价指数上升部分原因是汽油价格上涨以及企业将与关税相关的成本转嫁给消费者 [3] - 企业前期囤积的库存尚未消化完毕 关税引发的涨价尚未全面传导 [4] - 宝洁宣布将上调美国部分产品价格以对冲关税成本 [4] - 华尔街预计进口商品涨价将在下半年集中体现 推动PCE通胀重返上升通道 [4] 美联储政策 - 美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变 [4] - 市场主流观点依旧是美联储9月会降低利率 [4] - 通胀报告使美联储降息路径更趋复杂 [4] - 美联储决策者强调需要看到通胀持续向2%目标回落的更多证据 [4] - 鲍威尔表示美联储致力于确保任何一次性的价格上涨都不会导致更持久的通货膨胀 [5] 政治因素 - 特朗普批评鲍威尔行动太迟 称其让国家损失数万亿美元 [5]