IPO市场概况 - 2025年4月A股共有3家企业IPO申请获受理，均申报北交所 [1] - 4月合计9家IPO企业上会，全部过会 [1] - 4月IPO终止企业数量降至5家，较一季度月均17家大幅减少 [1][2] - 截至2025年4月末A股排队企业数量为183家，不足200家 [1][2] IPO发行情况 - 4月A股10家企业成功上市，合计募资82.69亿元，环比减少10.3% [1][7] - 天有为募资37.4亿元创近20个月新高，但上市7个交易日内股价较开盘价跌近30% [1][7][9] - 信凯科技募资最少仅3亿元 [7][9] - 肯特催化法律费用率达3.16%，显著高于行业平均水平（普遍低于2%） [11] 重点企业分析 天有为 - 2024年扣非归母净利润达11.08亿元，较2020年增长45倍 [10] - 对现代汽车集团销售占比超55%，前五大客户依赖度达83.53% [10] - 2020年社保未缴比例高达86%，2022年仍有1557人未缴社保 [11] 云峰新材 - IPO排队三年半后终止，因"带病闯关"被上交所处罚 [5] - 未披露经销商与OEM供应商关联关系，研发内控存在瑕疵 [5][6] - 保荐机构东兴证券及两名保代被监管警示 [6] 券商承销排名 - 1-4月IPO承销总额247.45亿元，中信建投以40.87亿元居首 [13][14] - 承销保荐收入前三：中信建投(2.07亿)、国泰海通(2.03亿)、华泰联合(1.76亿) [14] - 中信证券承销额17.43亿元跌出前三，中金公司11.62亿元排名第七 [13][14] - 国泰海通以6家承销数量位列第一，中信证券5家排名第二 [14]