AT&T(T.US)涨4.5%，报24.04美元。消息面上，AT&T公布2025年Q4业绩，营收同比增长3.7%至335亿 美元，超过分析师预测的328亿美元；经调整后每股收益为52美分，超过预期的46美分。期内家庭光纤 服务新增28.3万用户，好于分析师预期的27.7万用户。展望2026年，公司预计调整后每股收益将在2.25 至2.35美元之间，分析师预期为2.21美元。(格隆汇) ...

核心业绩表现 - 第四季度营收335亿美元 同比增长3.7% 超过分析师预期的328亿美元 [1] - 第四季度经调整后每股收益52美分 超过分析师预期的46美分 [1] - 第四季度经调整后EBITDA为112亿美元 高于分析师预期的111亿美元 [1] - 公司预计2026年调整后每股收益在2.25美元至2.35美元之间 高于市场预期的2.21美元 [2] - 公司预计2028年自由现金流将超过210亿美元 高于分析师预期的196.1亿美元 [4] 用户增长与竞争态势 - 第四季度新增无线用户42.1万 低于华尔街预期的44万 表明公司在激烈客户争夺战中感受到压力 [1] - 公司首席执行官表示市场“日益活跃” 且活跃度到2025年底都没有放缓迹象 [1] - 为与Verizon和T-Mobile US竞争 公司推出一系列优惠和折扣 包括以旧换新赠送iPhone 17 Pro 分析师认为激烈的客户促销大战可能对业绩产生影响 [1] - 第四季度家庭光纤服务新增28.3万用户 超过分析师预期的27.7万用户 [1] - 固定无线互联网服务Internet Air第四季度新增用户22.1万 低于华尔街预期的27.2万 [2] 未来战略与展望 - 公司战略依赖于购买多种产品的顾客 例如同时购买手机套餐和家庭互联网服务 [1] - 公司押注其无线和光纤网络扩张将满足不断增长的5G和高速互联网需求 [2] - 乐观预测的关键在于基础设施建设战略 核心是两项重大交易：以近60亿美元收购Lumen消费者光纤业务 以及以230亿美元收购EchoStar频谱牌照 预计交易于今年年初完成 [3] - 收购旨在凭借更快网速和更佳移动网络覆盖从竞争对手处吸引客户 以利用远程办公、流媒体和联网设备推动的数据消耗增长带来的宽带需求 [3] - 从2026年第一季度开始 公司将重组报告部门为三个部分：新的“先进连接”部门（涵盖美国国内5G和光纤服务 约占2025年收入的90%）、传统业务部门（包括基于铜缆的语音和数据服务）以及拉丁美洲业务部门（代表在墨西哥的无线业务） [4] 行业背景 - AT&T是首家公布财务业绩的主要美国电信运营商 Verizon将于1月30日公布业绩 T-Mobile则将于2月11日公布 [2] - Verizon和T-Mobile去年都更换了首席执行官 Verizon近期还遭遇了一次影响全美、持续一整天的重大服务中断 [2] - 今年迄今 三大运营商的股价均出现下跌 [2]