监管和行业动态 - 中证协推动券商取得银行理财、保险产品销售牌照，以满足投资者多样化需求 [2][5] - 国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，要求金融机构全面实施KYP、KYC、KYM，将于2026年2月1日施行 [2][6] - 银行理财产品营销加速向多元化、数字化、精细化转型，理财公司及代销机构积极布局全渠道，包括微信公众号、视频号、微博、抖音等 [2][7] 同业创新动态 - 兴银理财推出富利股债指数主题1M持有1号，采用股债恒定比例配置策略，债券端跟踪中债-国开行债券总财富指数，权益端跟踪MSCI A股港股通红利低波精选指数 [2][8] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近7日年化收益率1.40%，环比下行4BP，货币型基金收益率1.22%，环比下行5BP，两者收益差环比上行1BP [3][9] - 股债跷跷板效应持续显现，利率债普遍震荡上行2-3BP，信用利差处于2024年9月以来历史低位区间，环比继续收窄 [3][10] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率0.81%，环比上行0.07个百分点，信用利差环比收窄2.33BP，目前处于2024年9月以来历史低位附近 [3][17] 行业转型与趋势 - 券商代销牌照扩容将推动行业向综合财富管理机构转型，补足全品类资产配置能力短板 [5] - 理财产品收益率中长期或承压，理财公司可能更多配置低波动、高流动性资产，加强多资产、多策略布局 [11][13]