证券研究报告 东吴证券 (601555 CH) 财富与投行体现增长韧性 2026 年 4 月 29 日│中国内地 证券 | 公司公布 2025 年年报和 2026 年一季报。2025 年收入 90 亿元，同比+27.7% | | --- | | （会计准则调整导致期货类收入追溯调整），归母净利润 35.5 亿元，同比 | | +50.1%（低于我们预期的 38.4 亿元，主要系 25Q4 单季投资收入仅 2.8 亿 | | 元，环比大幅下降 80%），经纪、投资业务是全年同比增长的主要驱动力。 | | 26Q1 收入 20.5 亿元，同比-34%，归母净利润 8.0 亿元，同比-18%，经纪、 | | 投行、信用净收入实现同比增长，投资收入阶段性回落。公司正推动收购东 | | 海证券，当前市场交易活跃，看好未来增长潜力。维持增持评级。 | | SAC No. S0570514040002 | shenjuan@htsc.com | | --- | --- | | SFC No. BPN843 | +(86) 755 2395 2763 | | 汪煜 | 研究员 | | SAC No. S05705230100 ...