报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的合约的行情信息、期权因子数据及策略建议，认为甲醇和聚氯乙烯期权可构建看涨期权牛市价差组合获取方向性收益，烧碱和尿素期权可构建卖出看涨+看跌期权组合获取期权时间价值收益，同时考虑地缘政治风险，甲醇和聚氯乙烯期权不建议采用以卖方为主的策略 [6][7][18][19][30][31][42][43] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3229元，较前日下跌159元，跌幅4.69%，成交量2091020手，较前日减少375254手，持仓量590461手，较前日减少57513手 [3][6] - 期权因子-量仓PCR：甲醇看涨期权成交量448191手，较前日减少197783手，持仓量238192手，较前日减少4387手；甲醇看跌期权成交量332877手，较前日减少21364手，持仓量379354手，较前日增加9458手；成交量PCR为0.74，较前日增加0.19，持仓量PCR为1.59，较前日增加0.07 [4] - 期权因子-压力支撑：MA期权标的压力位为3950，支撑位为1900，加权隐波率为74.01%，较前日减少8.44%，年平均隐波率为28.61% [5] - 行情解读与策略建议：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2861上方水平波动，MA期权持仓量PCR收报于1.5926，位于近一年来的98.37%水位；方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [6][7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2340元，较前日下跌47元，跌幅1.96%，成交量248665手，较前日减少138772手，持仓量82863手，较前日减少7759手 [15][18] - 期权因子-量仓PCR：烧碱看涨期权成交量75171手，较前日增加1817手，持仓量56270手，较前日增加2273手；烧碱看跌期权成交量46376手，较前日减少6693手，持仓量49558手，较前日增加1860手；成交量PCR为0.62，较前日减少0.11，持仓量PCR为0.88 [16] - 期权因子-压力支撑：SH期权标的压力位为3120，支撑位为2000，加权隐波率为50.21%，较前日减少6.99%，年平均隐波率为32.54% [17] - 行情解读与策略建议：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3254上方水平波动，SH期权持仓量PCR收报于0.8807，位于近一年来的84.90%水位；方向性策略无，波动性策略为构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_SH2605P2320和S_SH2605C2680 [18][19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1874元，较前日下跌17元，跌幅0.89%，成交量113177手，较前日减少65505手，持仓量173908手，较前日减少14640手 [27][30] - 期权因子-量仓PCR：尿素看涨期权成交量42589手，较前日减少16514手，持仓量107351手，较前日减少3894手；尿素看跌期权成交量11163手，较前日增加243手，持仓量42643手，较前日增加1526手；成交量PCR为0.26，较前日增加0.08，持仓量PCR为0.4，较前日增加0.03 [28] - 期权因子-压力支撑：UR期权标的压力位为2080，支撑位为1800，加权隐波率为29.47%，较前日减少4.64%，年平均隐波率为23.48% [29] - 行情解读与策略建议：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2348上方水平波动，UR期权持仓量PCR收报于0.3972，位于近一年来的15.10%水位；方向性策略无，波动性策略为构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 [30][31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5353元，较前日下跌305元，跌幅5.39%，成交量1803730手，较前日减少85460手，持仓量717353手，较前日减少8552手 [39][42] - 期权因子-量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量171246手，较前日增加13792手，持仓量108517手，较前日增加5230手；聚氯乙烯看跌期权成交量166084手，较前日增加89326手，持仓量120495手，较前日增加6637手；成交量PCR为0.97，较前日增加0.48，持仓量PCR为1.11，较前日增加0.01 [40] - 期权因子-压力支撑：V期权标的压力位为6200，支撑位为5000，加权隐波率为46.84%，较前日减少7.26%，年平均隐波率为23.58% [41] - 行情解读与策略建议：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2358上方水平波动，V期权持仓量PCR收报于1.1104，位于近一年来的95.51%水位；方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权行情 - 看涨期权日涨跌幅较高的品种有铝（110.63%）、铸造铝合金（52.98%）、原木（30.00%）等 [1] - 看跌期权日涨跌幅较高的品种有玉米（53.85%）、烧碱（43.50%）、工业硅（41.67%）等 [1] 期权持仓 - 看涨期权持仓日变化较大的品种有玻璃（72484）、纯碱（20918）、PTA（17053）等 [2] - 看跌期权持仓日变化较大的品种有甲醇（29780）、PTA（14011）、玻璃（11164）等 [2] 期权持仓量沽购比 PCR - 持仓 PCR 高位品种有燃料油（1.7887）、短纤（1.5487）、苯乙烯（1.5322）等 [5] - 持仓 PCR 低位品种有红枣（0.2068）、生猪（0.207）、多晶硅（0.2947）等 [5] 期权成交量沽购比 PCR - 成交 PCR 高位品种有丙烯（16.4375）、短纤（7.36）、聚丙烯（2.0329）等 [6] - 成交 PCR 低位品种有尿素（0.1848）、多晶硅（0.1914）、氧化铝（0.1967）等 [6] 每日优选 - 看涨期权优选品种有锰硅、碳酸锂、合成橡胶等，各品种有对应的期货合约、期权合约、趋势度、沽购比和剩余天数 [7] - 看跌期权优选品种有菜粕、豆一、玉米等，各品种有对应的期货合约、期权合约、趋势度、沽购比和剩余天数 [7] 临期期权 - 当日无到期期权 [7]

煤及基础化工期权 2026/03/31 煤及基础化工期权早报 李立勤 投研高级经理 黄柯涵 期权研究员 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱：lilq@wkqh.cn 邮箱：huangkh@wkqh.cn 电话: 0755-23375252 甲醇 (MA) - 市场数据与策略建议 2026-03-31 | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA (甲醇看涨期权) | 645974 | 322056 | 242579 | 4253 | 0.55 | -0.04 | 1.52 | 0.1 | | MA（甲醇看跌期权） | 354241 | 162988 | 369896 | 29780 | | | | | | 期权因子-压力支撑 | | | | | | | | and of the control control control cont ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本报告为波动率数据日报，展示金融和商品期权隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势，帮助投资者了解期权市场波动情况 [1] 各部分内容总结 隐含波动率指数和历史波动率说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [1] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [1] 波动率走势图 - 展示300股指、50ETF、1000股指、500ETF等金融期权及玉米、棉花、甲醇、橡胶等商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及IV - HV差值随时间的走势 [2] 隐波分位数和波动率价差说明 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波高，分位数低代表隐波低 [3] - 波动率价差 = 隐波指数 - 历史波动率 [3] 隐波分位数排名图 - 展示500ETF、1000ETF、螺纹钢等品种的隐含波动率分位数排名 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况、行情解读及策略建议[3][4][6] 各期权相关内容总结 甲醇期权 - **标的期货市场数据**：MA605合约最新价3296，涨130，涨幅4.10%，成交量173.973万手，较前日减少36.8448万手，持仓量65.6918万手，较前日增加3.6214万手[3] - **期权因子 - 量仓PCR**：甲醇看涨期权成交量323918，较前日减少137488，持仓量238326，较前日增加1194，成交量PCR为0.59，较前日增加0.1，持仓量PCR为1.43，较前日增加0.07；甲醇看跌期权成交量191253，较前日减少35044，持仓量340116，较前日增加18877[4] - **期权因子 - 压力支撑**：平值行权价3300，压力位3350，支撑位1900，加权隐波率78.92%，较前日减少0.55%，年平均隐波率28.11%，HISV20为78.07%[5] - **行情解读**：MA605合约昨日收盘价3202元，较前日上涨145元，涨幅4.74％，成交量2108180手，较前日增加285490手，持仓量620704手，较前日增加78378手；MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2786上方水平波动；MA期权持仓量PCR收报于1.3547，位于近一年来的90.61%水位；MA期权标的压力位为3350，支撑位为1900[6] - **策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）[7] 烧碱期权 - **标的期货市场数据**：SH605合约最新价2442，跌2.43%，成交量29.3149万手，持仓量8.7167万手，较前日增加0.7446万手[15] - **期权因子 - 量仓PCR**：烧碱看涨期权成交量44172，较前日增加5633，持仓量42842，较前日增加3002，成交量PCR为0.63，较前日减少0.06，持仓量PCR为1.11，较前日减少0.08；烧碱看跌期权成交量27670，较前日减少6758，持仓量47385，较前日减少20[16] - **期权因子 - 压力支撑**：平值行权价2440，压力位3120，支撑位2000，加权隐波率54.97%，较前日减少0.89%，年平均隐波率32.34%，HISV20为53.95%[17] - **行情解读**：SH605合约昨日收盘价2509元，较前日下跌12元，跌幅0.47％，成交量290628手，较前日减少144530手，持仓量79721手，较前日增加1820手；SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3224上方水平波动；SH期权持仓量PCR收报于1.1909，位于近一年来的98.37%水位；SH期权标的压力位为3120，支撑位为2000[18] - **策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_SH2605P2320和S_SH2605C2680[19] 尿素期权 - **标的期货市场数据**：UR605合约最新价1877，涨幅0.42%，成交量12.4854万手，较前日减少4.8542万手，持仓量19.1703万手，较前日减少0.4937万手[28] - **期权因子 - 量仓PCR**：尿素看涨期权成交量35560，较前日减少13631，持仓量106222，较前日增加1376，成交量PCR为0.26，较前日增加0.04，持仓量PCR为0.38；尿素看跌期权成交量9363，较前日减少1546，持仓量40254，较前日增加757[29] - **期权因子 - 压力支撑**：平值行权价相关信息不完整，压力位2080，支撑位1700，加权隐波率等信息部分缺失[30] - **行情解读**：UR605合约昨日收盘价1875元，较前日上涨26元，涨幅1.40％，成交量173396手，较前日增加28554手，持仓量196640手，较前日增加4576手；UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2340上方水平波动；UR期权持仓量PCR收报于0.3767，位于近一年来的5.71%水位；UR期权标的压力位为2080，支撑位为1700[31] - **策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_UR2605P1760和S_UR2605C1920[32] 聚氯乙烯期权 - **标的期货市场数据**：V2605合约最新价相关信息未完整呈现，v2605合约昨日收盘价5650元，较前日下跌85元，跌幅1.48%，成交量185.691万手，较前日增加9.8682万手，持仓量72.4702万手，较前日增加0.7944万手[44] - **期权因子 - 量仓PCR**：聚氯乙烯看涨期权成交量92385，较前日增加3437，持仓量99408，较前日增加4202，成交量PCR为0.66，较前日减少0.25，持仓量PCR较前日减少0.06；聚氯乙烯看跌期权成交量60725，较前日减少20150，持仓量109440，较前日减少1092[42] - **期权因子 - 压力支撑**：平值行权价5600，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率52.42%，较前日增加1.58%，年平均隐波率23.31%，HISV20为50.23%[43] - **行情解读**：V (聚氯乙烯期权) 隐含波动率维持在均值0.2316上方水平波动；V期权持仓量PCR收报于1.161，位于近一年来的96.73%水位；V期权标的压力位为6200，支撑位为5000[44] - **策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）[45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告针对煤及基础化工领域的甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期权展开分析，提供各品种标的期货市场数据、期权因子及行情解读，并给出相应期权策略建议 各品种总结 甲醇（MA） - **标的期货市场数据**：MA605合约收盘价3202元，涨45元，涨幅4.74%，成交量2108180手，持仓量620704手，仓变化78378手 [3] - **期权因子 - 量仓PCR**：甲醇看涨期权成交量461406手，量变化117978手，持仓量237132手，仓变化24394手，成交量PCR 0.49，量PCR变化 - 0.25，持仓量PCR 1.35，仓PCR变化 - 0.03；甲醇看跌期权成交量226297手，量变化 - 26756手，持仓量321239手，仓变化25633手 [4] - **行情解读**：MA605合约昨日收盘价3089元，较前日下跌97元，跌幅3.04%，成交量1822690手，较前日减少271386手，持仓量542326手，较前日减少9658手；甲醇期权隐含波动率在均值上方波动；MA期权持仓量PCR收报1.3895，位于近一年来的91.84%水位；MA期权标的压力位3350，支撑位1900 [6] - **期权策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [7] 烧碱（SH） - **标的期货市场数据**：SH合约收盘价2509元，跌0.47%，成交量290628手，量变化 - 144530手，持仓量79721手，仓变化1820手 [15] - **期权因子 - 量仓PCR**：烧碱看涨期权成交量49805手，量变化 - 16492手，持仓量39840手，仓变化 - 1077手，成交量PCR 0.69，量PCR变化0.18，持仓量PCR 1.19，仓PCR变化0.1；烧碱看跌期权成交量34428手，量变化740手，持仓量47444手，仓变化2890手 [16] - **行情解读**：SH605合约昨日收盘价2502元，较前日下跌79元，跌幅3.06％，成交量435158手，较前日减少109917手，持仓量77901手，较前日减少4801手；烧碱期权隐含波动率在均值上方波动；SH期权持仓量PCR收报1.0889，位于近一年来的96.73%水位；SH期权标的压力位3120，支撑位2000 [18] - **期权策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_SH2605P2320和S_SH2605C2680 [19] 尿素（UR） - **标的期货市场数据**：UR605合约收盘价1875元，涨幅0.40%，成交量173396手，量变化28554手，持仓量19664手，仓变化4576手 [28] - **期权因子 - 量仓PCR**：尿素看涨期权成交量49191手，量变化21156手，持仓量104846手，仓变化6894手，成交量PCR 0.22，量PCR变化 - 0.04，持仓量PCR 0.38，仓PCR变化 - 0.01；尿素看跌期权成交量10909手，量变化3514手，持仓量39497手，仓变化1621手 [29] - **行情解读**：UR605合约昨日收盘价1863元，较前日下跌6元，跌幅0.32%，成交量144842手，较前日减少22462手，持仓量192064手，较前日减少11978手；尿素期权隐含波动率在均值上方波动；UR期权持仓量PCR收报0.3867，位于近一年来的7.76%水位；UR期权标的压力位2080，支撑位1700 [31] - **期权策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR2605P1760和S_UR2605C1920 [32] 聚氯乙烯（V） - **标的期货市场数据**：V2605合约成交量1856910手，量变化98682手，持仓量724702手，仓变化7944手 [40] - **期权因子 - 量仓PCR**：聚氯乙烯看涨期权成交量88948手，量变化 - 11046手，持仓量95206手，仓变化5220手，成交量PCR 0.91，量PCR变化0.03，持仓量PCR 1.16，仓PCR变化 - 0.05；聚氯乙烯看跌期权成交量80875手，量变化 - 7129手，持仓量110532手，仓变化1158手 [41] - **行情解读**：V2605合约昨日收盘价5703元，较前日下跌274元，跌幅4.58%，成交量1758230手，较前日减少219507手，持仓量716758手，较前日减少36471手；聚氯乙烯期权隐含波动率在均值上方波动；V期权持仓量PCR收报1.2155，位于近一年来的97.55%水位；V期权标的压力位6200，支撑位5000 [43] - **期权策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯四种期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子情况，并提供相应的期权策略建议 各品种总结 甲醇期权 - 标的行情：MA605合约昨日收盘价3351元，较前日上涨271元，涨幅8.79%，成交量2182030手，较前日减少69922手，持仓量592125手，较前日减少2261手[7] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2710上方波动，持仓量PCR收报1.4203，位于近一年来的93.88%水位，压力位3400，支撑位1900[7] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略[8] 烧碱期权 - 标的行情：SH605合约昨日收盘价2634元，较前日上涨110元，涨幅4.35%，成交量455300手，较前日减少161178手，持仓量99215手，较前日减少2201手[20] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.3189上方波动，持仓量PCR收报1.0439，位于近一年来的96.73%水位，压力位3120，支撑位2000[20] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略[21] 尿素期权 - 标的行情：UR605合约昨日收盘价1884元，较前日上涨37元，涨幅2.00%，成交量389938手，较前日增加222134手，持仓量220232手，较前日增加6330手[32] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2326上方波动，持仓量PCR收报0.3621，位于近一年来的2.45%水位，压力位2080，支撑位1700[32] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR2605P1760和S_UR2605C1920[33] 聚氯乙烯期权 - 标的行情：v2605合约昨日收盘价6251元，较前日上涨399元，涨幅6.81%，成交量2076860手，较前日增加182522手，持仓量804114手，较前日增加4650手[44] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2273上方波动，持仓量PCR收报1.3087，位于近一年来的98.78%水位，压力位6200，支撑位5000[44] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略[45]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 市场综述 - 未详细阐述市场综述内容 市场数据 市场概览 - 本周市场成交量为9012194.8，上周为11553475.0，涨跌幅-0.88%；持仓量本周为9470619.0，上周为9126524.0，涨跌幅0.04% [4] - 农产品成交量本周1892100.6，上周2497881.8，涨跌幅-0.97%；持仓量本周3569749.0，上周3354485.0，涨跌幅0.06% [4] - 能源化工成交量本周4535728.0，上周7108318.2，涨跌幅-1.45%；持仓量本周3484860.0，上周3498076.0，涨跌幅-0.0% [4] - 黑色成交量本周482867.8，上周531268.4，涨跌幅-0.36%；持仓量本周849287.0，上周825749.0，涨跌幅0.03% [4] - 贵金属成交量本周668893.4，上周347172.8，涨跌幅3.71%；持仓量本周391256.0，上周408381.0，涨跌幅-0.04% [4] - 有色和新能源成交量本周1432605.0，上周1068833.8，涨跌幅1.36%；持仓量本周1175467.0，上周1039833.0，涨跌幅0.13% [4] 各品种期权数据 - 玉米期权：主力合约收盘价2387，涨跌1；看涨成交量本周96917，上周156272，涨跌-59355等多项数据 [8] - 豆粕期权：主力合约收盘价3029，涨跌-99；看涨成交量本周276811，上周497969，涨跌-221158等多项数据 [9] - 菜粕期权：主力合约收盘价2423，涨跌-168；看涨成交量本周89305，上周137236，涨跌-47931等多项数据 [10] - 棕榈油期权：主力合约收盘价9718，涨跌-50；看涨成交量本周56408，上周50749，涨跌5659等多项数据 [11] - 豆油期权：主力合约收盘价8628，涨跌-62；看涨成交量本周51184，上周61406，涨跌-10222等多项数据 [12] - 菜籽油期权：主力合约收盘价9876，涨跌55；看涨成交量本周10193，上周11286，涨跌-1093等多项数据 [13] - 花生期权：主力合约收盘价8188，涨跌2；看涨成交量本周29996，上周35758，涨跌-5762等多项数据 [14] - 黄大豆1号期权：主力合约收盘价4810，涨跌-163；看涨成交量本周34543，上周45098，涨跌-10555等多项数据 [15] - 黄大豆2号期权：主力合约收盘价3813，涨跌-110；看涨成交量本周8895，上周18635，涨跌-9740等多项数据 [16] - 乙二醇期权：主力合约收盘价5353，涨跌624；看涨成交量本周45481，上周33770，涨跌11712等多项数据 [17] - 苯乙烯期权：主力合约收盘价10151，涨跌261；看涨成交量本周52348，上周12381，涨跌39967等多项数据 [18] - 白糖期权：主力合约收盘价5439，涨跌-8；看涨成交量本周125217，上周142485，涨跌-17269等多项数据 [19] - 棉花期权：主力合约收盘价15215，涨跌-200；看涨成交量本周159915，上周216741，涨跌-56826等多项数据 [20] - PTA期权：主力合约收盘价6650，涨跌-284；看涨成交量本周182975，上周163321，涨跌19653等多项数据 [21] - PX期权：主力合约收盘价9682，涨跌-336；看涨成交量本周100722，上周55514，涨跌45208等多项数据 [22] - 烧碱期权：主力合约收盘价2544，涨跌-60；看涨成交量本周72641，上周74733，涨跌-2093等多项数据 [23] - 橡胶期权：主力合约收盘价16000，涨跌-765；看涨成交量本周24032，上周36644，涨跌-12612等多项数据 [24] - BR橡胶期权：主力合约收盘价15975，涨跌250；看涨成交量本周42166，上周25225，涨跌16941等多项数据 [25] - 聚乙烯期权：主力合约收盘价8818，涨跌402；看涨成交量本周5454，上周6991，涨跌-1537等多项数据 [26] - 聚丙烯期权：主力合约收盘价9019，涨跌416；看涨成交量本周10176，上周11143，涨跌-967等多项数据 [27] - 甲醇期权：主力合约收盘价3132，涨跌327；看涨成交量本周433330，上周269411，涨跌163919等多项数据 [28] - 液化石油气期权：主力合约收盘价6671，涨跌1069；看涨成交量本周17066，上周1248，涨跌15818等多项数据 [29] - PVC期权：主力合约收盘价5875，涨跌151；看涨成交量本周82567，上周94876，涨跌-12309等多项数据 [30] - 原油期权：主力合约收盘价773.6，涨跌20.0；看涨成交量本周77557，上周28280，涨跌49276等多项数据 [31] - 铁矿石期权：主力合约收盘价815.5，涨跌4.0；看涨成交量本周50791，上周65544，涨跌-14753等多项数据 [32] - 螺纹钢期权：主力合约收盘价3123，涨跌-19；看涨成交量本周62470，上周83713，涨跌-21243等多项数据 [33] - 黄金期权：主力合约收盘价1039.22，涨跌-93.78；看涨成交量本周64829，上周48695，涨跌16133等多项数据 [34] - 白银期权：主力合约收盘价17714，涨跌-3389；看涨成交量本周197962，上周160310，涨跌37652等多项数据 [35] - 铜期权：主力合约收盘价94780，涨跌-5530；看涨成交量本周69522，上周57352，涨跌12170等多项数据 [36] - 锌期权：主力合约收盘价22930，涨跌-1210；看涨成交量本周26252，上周23348，涨跌2904等多项数据 [37] - 铝期权：主力合约收盘价23960，涨跌-1000；看涨成交量本周105815，上周165629，涨跌-59814等多项数据 [38] - 工业硅期权：主力合约收盘价8455，涨跌-220；看涨成交量本周65003，上周49525，涨跌15479等多项数据 [39] - 碳酸锂期权：主力合约收盘价143860，涨跌-8220；看涨成交量本周116190，上周99751，涨跌16439等多项数据 [40] - 苹果期权：主力合约收盘价10721，涨跌723；看涨成交量本周32551，上周16464，涨跌16087等多项数据 [41] - 硅铁期权：主力合约收盘价5932，涨跌44；看涨成交量本周26979，上周10086，涨跌16893等多项数据 [42] - 锰硅期权：主力合约收盘价6400，涨跌224；看涨成交量本周107071，上周32768，涨跌74303等多项数据 [43] - 尿素期权：主力合约收盘价1841，涨跌-48；看涨成交量本周42378，上周51531，涨跌-9153等多项数据 [44] - 纯碱期权：主力合约收盘价1202，涨跌-75；看涨成交量本周194551，上周268117，涨跌-73566等多项数据 [45] - 短纤期权：主力合约收盘价8248，涨跌-28；看涨成交量本周213，上周269，涨跌-56等多项数据 [46] - 红枣期权：主力合约收盘价1054，涨跌-81；看涨成交量本周171603，上周242296，涨跌-70692等多项数据 [47] - 玻璃期权：主力合约收盘价8840，涨跌-255；看涨成交量本周31621，上周43414，涨跌-11793等多项数据 [48] - 生猪期权：主力合约收盘价10220，涨跌-930；看涨成交量本周36708，上周31250，涨跌5459等多项数据 [49] - 鸡蛋期权：主力合约收盘价3409，涨跌-24；看涨成交量本周27105，上周19545，涨跌7561等多项数据 [50] - 玉米淀粉期权：主力合约收盘价2798，涨跌69；看涨成交量本周20270，上周19415，涨跌856等多项数据 [51] - 沪镍期权：主力合约收盘价132750，涨跌-3740；看涨成交量本周88313，上周88808，涨跌-495等多项数据 [52] - 沪铅期权：主力合约收盘价16255，涨跌-300；看涨成交量本周16283，上周6568，涨跌9715等多项数据 [53] - 沪锡期权：主力合约收盘价342480，涨跌-31630；看涨成交量本周58658，上周48521，涨跌10137等多项数据 [54] - 氧化铝期权：主力合约收盘价2998，涨跌72；看涨成交量本周170707，上周131546，涨跌39161等多项数据 [55] - 原木期权：主力合约收盘价824，涨跌31；看涨成交量本周4282，上周3660，涨跌621等多项数据 [56] - 多晶硅期权：主力合约收盘价37765，涨跌-4275；看涨成交量本周13482，上周21066，涨跌-7584等多项数据 [57] - 瓶片期权：主力合约收盘价8262，涨跌-44；看涨成交量本周849，上周558，涨跌292等多项数据 [58] - 铝合金期权：主力合约收盘价22810，涨跌-845；看涨成交量本周455，上周414，涨跌42等多项数据 [59] - 焦煤期权：主力合约收盘价1171，涨跌-7；看涨成交量本周61716，上周57289，涨跌4427等多项数据 [60] - 纯苯期权：主力合约收盘价8333，涨跌34；看涨成交量本周769，上周30，涨跌739等多项数据 [61] - 燃料油期权：主力合约收盘价4756，涨跌26；看涨成交量本周57387，上周48334，涨跌9053等多项数据 [62] - 沥青期权：主力合约收盘价4452，涨跌331；看涨成交量本周139100，上周25227，涨跌113873等多项数据 [63] - 纸浆期权：主力合约收盘价5164，涨跌-108；看涨成交量本周25830，上周20232，涨跌5598等多项数据 [64] - 双胶纸期权：主力合约收盘价4166，涨跌0；看涨成交量本周384，上周873，涨跌-488等多项数据 [65] - 铂期权：主力合约收盘价510，涨跌-32；看涨成交量本周1209，上周982，涨跌228等多项数据 [66] - 钯期权：主力合约收盘价369，涨跌-39；看涨成交量本周333，上周186，涨跌147等多项数据 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工领域的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权品种进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况、行情解读及策略建议，因地缘政治风险较大，多数品种不建议采用以卖方为主的波动性策略 [6][7][19][20] 各品种总结 甲醇（MA） - **标的期货市场数据**：MA605合约昨日收盘价3132元，较前日下跌43元，跌幅1.35％，成交量2251960手，较前日减少828711手，持仓量594386手，较前日减少36251手 [6] - **期权因子-量仓PCR**：甲醇看涨期权成交量410584，量变化 -190666，持仓量209190，仓变化11210，成交量PCR 0.59，量PCR变化0.17，持仓量PCR 1.28，仓PCR变化0.02；甲醇看跌期权成交量243595，量变化 -13334，持仓量268163，仓变化19199 [4] - **期权因子-压力支撑**：标的合约MA605，平值行权价3150，压力位3350，支撑位1900，加权隐波率76.60%，加权隐波率变化 -3.93%，年平均隐波率26.84%，HISV20为72.43% [5] - **行情解读**：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2684上方水平波动；MA期权持仓量PCR收报于1.2819，位于近一年来的88.98%水位；从期权角度看，MA期权标的压力位为3350，支撑位为1900 [6] - **策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [7] 烧碱（SH） - **标的期货市场数据**：SH605合约昨日收盘价2544元，较前日上涨58元，涨幅2.33%，成交量616478手，较前日增加154708手，持仓量101416手，较前日增加5092手 [19] - **期权因子-量仓PCR**：烧碱看涨期权成交量92565，量变化37286，持仓量43765，仓变化3150，成交量PCR 0.44，量PCR变化 -0.2，持仓量PCR 0.98，仓PCR变化 -0.04；烧碱看跌期权成交量40552，量变化5439，持仓量42768，仓变化1364 [17] - **期权因子-压力支撑**：标的合约相关数据中，平值行权价2560，压力位2680，支撑位2000，加权隐波率64.52%，加权隐波率变化5.25%，年平均隐波率31.75%，HISV20为60.33% [18] - **行情解读**：SH (烧碱期权) 隐含波动率维持在均值0.3175上方水平波动；SH期权持仓量PCR收报于0.9772，位于近一年来的91.43%水位；从期权角度看，SH期权标的压力位为2680，支撑位为2000 [19] - **策略建议**：方向性策略无；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [20] 尿素（UR） - **标的期货市场数据**：UR605合约昨日收盘价1841元，较前日下跌32元，跌幅1.70％，成交量167804手，较前日减少79692手，持仓量213902手，较前日减少14539手 [31] - **期权因子-量仓PCR**：尿素看涨期权成交量29765，量变化 -25731，持仓量87644，仓变化 -50，成交量PCR 0.26，量PCR变化0.04，持仓量PCR 0.41，仓PCR变化0.01；尿素看跌期权成交量7767，量变化 -4220，持仓量36155，仓变化1220 [29] - **期权因子-压力支撑**：标的合约UR605，平值行权价1840，压力位2080，支撑位1700，加权隐波率33.28%，加权隐波率变化 -2.27%，年平均隐波率23.18%，HISV20为22.11% [30] - **行情解读**：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2318上方水平波动；UR期权持仓量PCR收报于0.4125，位于近一年来的18.37%水位；从期权角度看，UR期权标的压力位为2080，支撑位为1700 [31] - **策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR2605P1760和S_UR2605C1920 [32] 聚氯乙烯（V） - **标的期货市场数据**：v2605合约昨日收盘价5875元，较前日下跌48元，跌幅0.81%，成交量1894340手，较前日减少378750手，持仓量799464手，较前日减少31605手 [43] - **期权因子-量仓PCR**：聚氯乙烯看涨期权成交量89934，量变化 -37231，持仓量83472，仓变化1620，成交量PCR 0.63，量PCR变化0.16，持仓量PCR 1.17，仓PCR变化0.04；聚氯乙烯看跌期权成交量相关数据为૨૯૨૩ ૨，量变化 -2924，持仓量97565，仓变化5284 [41] - **期权因子-压力支撑**：标的合约v2605，平值行权价5900，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率53.15%，加权隐波率变化 -1.05%，年平均隐波率22.55%，HISV20为38.71% [42] - **行情解读**：V (聚氯乙烯期权) 隐含波动率维持在均值0.2255上方水平波动；V期权持仓量PCR收报于1.1688，位于近一年来的98.37%水位；从期权角度看，V期权标的压力位为6200，支撑位为5000 [43] - **策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权（甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯）进行分析，提供各期权标的行情、期权因子数据，并给出相应策略建议，考虑到地缘政治风险，多数期权不建议以卖方为主的波动性策略 [6][7][17] 各期权总结 甲醇期权 - 标的行情：MA605合约昨日收盘价3182元，较前日涨253元（8.63%），成交量3080670手，较前日增398551手，持仓量630637手，较前日增18908手 [6] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2660上方；持仓量PCR收报1.2575，位于近一年来的87.76%水位；压力位3350，支撑位1900 [6] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [7] 烧碱期权 - 标的行情：SH605合约昨日收盘价2465元，较前日涨1元（0.04%），成交量461770手，较前日减52284手，持仓量96324手，较前日减5963手 [17] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.3161上方；持仓量PCR收报1.0194，位于近一年来的95.51%水位；压力位2680，支撑位2000 [17] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [18] 尿素期权 - 标的行情：UR605合约昨日收盘价1859元，较前日跌6元（-0.32%），成交量247496手，较前日增73820手，持仓量228441手，较前日增583手 [28] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2313上方；持仓量PCR收报0.3984，位于近一年来的13.47%水位；压力位2080，支撑位1700 [28] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_UR2605P1760和S_UR2605C1920 [29] 聚氯乙烯期权 - 标的行情：v2605合约昨日收盘价5860元，较前日涨23元（0.39%），成交量2273090手，较前日增267171手，持仓量831069手，较前日减24311手 [38] - 期权因子：隐含波动率维持在均值0.2243上方；持仓量PCR收报1.1274，位于近一年来的98.37%水位；压力位6200，支撑位5000 [38] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主的策略 [39]