报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交活跃度环比提升 日均成交量和持仓量均有所增加 部分品种成交翻倍或下降明显 受中东地缘政治冲击 商品期权标的周内波动较大 部分品种涨幅或跌幅较高 市场隐波变化不一 建议关注做空波动率机会 不同品种期权市场情绪存在差异 部分品种博弈上涨或下跌预期明显 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2026.04.07 - 2026.04.10）商品期权市场成交活跃度环比提升 日均成交量为 912 万手 环比+11.86% 日均持仓量为 1084 万手 环比+5.31% [1][7] - 日均成交活跃品种有甲醇（156 万手）、PTA（75 万手）、碳酸锂（53 万手） 5 个品种成交翻倍 如短纤（+325%）、豆一（+261%）、丙烯（+139%）等 成交量下降明显的品种有铝（-43%）、黄金（-36%）、沥青（-33%） [1][7] - 日均持仓量较高的品种为玻璃（91 万手）、甲醇（86 万手）和豆粕（83 万手） 日均持仓量环比增长迅速的品种为甲醇（+31%）、铝合金（+25%） [1][7] 本周商品期权主要数据点评 - 标的涨跌情况：受中东地缘政治冲击 商品期权标的周内波动较大 周度涨幅较高的品种包括豆一（+5.77%）、白银（+4.15%）等 周度跌幅较高的品种包括原油（-11.73%）、对二甲苯（-10.50%）、燃油（-10.02%） [2][15] - 市场波动情况：上周地缘政治冲突缓和 商品市场情绪有所回调 30 个品种当前隐波位于近一年历史 80%分位以上 隐波环比上涨较多的品种包括豆一（+8.55pct）等 隐波环比下降较多的品种包括燃油（-41.95pct）、原油（-31.80pct）、纯苯（-20.66pct） 建议关注做空波动率机会 [2][15] - 期权市场情绪：聚丙烯、合成橡胶、PVC、塑料成交量 PCR 位于历史高位 市场短期集中博弈下跌预期 玉米、多晶硅、菜粕、棉花等成交量 PCR 处于近一年低位 市场集中博弈上涨预期 聚丙烯、苯乙烯、塑料等持仓量 PCR 位于历史高位 市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平 多晶硅、菜粕、尿素、白银等持仓量 PCR 位于近一年低位 市场对看涨的博弈情绪积累 [2][15] 主要品种重点数据一览 - 本章展示主要品种关键数据 包括成交、波动及期权市场情绪指标 更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [19] - 能源、化工（PTA、烧碱、玻璃、纯碱）、贵金属、黑色金属（铁矿石、锰硅）、有色金属（铜、铝）、农产品（豆粕、棕榈油、棉花）等各品种均有对应期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等数据图表展示 [20][26][35][44][54][62][69][84][101][111][120]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权进行行情解析和因子研究，并给出相应的期权策略建议 [6][18][29][42] 各品种总结 甲醇期权 - **标的期货市场数据**：MA605合约昨日收盘价3205元，较前日下跌107元（-3.23%），成交量1862370手，较前日减少728802手，持仓量428934手，较前日减少54092手 [3][6] - **期权因子 - 量仓PCR**：甲醇看涨期权成交量824349，减少66769；持仓量381302，增加55369；成交量PCR为1.02，减少0.01；持仓量PCR为1.35，减少0.16。甲醇看跌期权成交量839525，减少74424；持仓量515794，增加22283 [4] - **期权因子 - 压力支撑**：MA期权标的压力位为3950，支撑位为3000，加权隐波率变化 -13.90%，年平均隐波率30.09% [5] - **行情解读**：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.3009上方水平波动，MA期权持仓量PCR收报于1.3527，位于近一年来的89.80%水位 [6] - **期权策略建议**：方向性策略无；波动性策略因波动性较大、跳空较大，经风险考量暂缓双卖策略 [7] 烧碱期权 - **标的期货市场数据**：SH605合约昨日收盘价2116元，较前日下跌73元（-3.33%），成交量160721手，较前日减少80596手，持仓量78422手，较前日减少1203手 [15][18] - **期权因子 - 量仓PCR**：烧碱看涨期权成交量81114，减少418；持仓量79300，增加8198；成交量PCR为0.77，减少0.1；持仓量PCR为0.53，减少0.05。烧碱看跌期权成交量62334，减少8169；持仓量42002，增加875 [16] - **期权因子 - 压力支撑**：SH期权标的压力位为2680，支撑位为2000，加权隐波率变化 -6.65%，年平均隐波率33.05% [17] - **行情解读**：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3305上方水平波动，SH期权持仓量PCR收报于0.5297，位于近一年来的46.53%水位 [18] - **期权策略建议**：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SH2605P2400，S_SH2605P2000；波动性策略无 [19] 尿素期权 - **标的期货市场数据**：UR605合约昨日收盘价1837元，较前日下跌4元（-0.21%），成交量76367手，较前日减少79522手，持仓量143755手，较前日增加987手 [26][29] - **期权因子 - 量仓PCR**：尿素看涨期权成交量42261，减少30456；持仓量115248，减少1181；成交量PCR为0.16，减少0.04；持仓量PCR为0.38，增加0.01。尿素看跌期权成交量6890，减少7559；持仓量43392，增加136 [27] - **期权因子 - 压力支撑**：UR期权标的压力位为2000，支撑位为1700，加权隐波率变化0.66%，年平均隐波率23.61% [28] - **行情解读**：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2361上方水平波动，UR期权持仓量PCR收报于0.3765，位于近一年来的6.94%水位 [29] - **期权策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性 [30] 聚氯乙烯期权 - **标的期货市场数据**：v2605合约昨日收盘价5093元，较前日下跌161元（-3.06%），成交量1106150手，较前日减少520570手，持仓量566030手，较前日增加17584手 [39][42] - **期权因子 - 量仓PCR**：聚氯乙烯看涨期权成交量129222，减少62065；持仓量130701，增加15297；成交量PCR为0.97，增加0.09；持仓量PCR为0.9，减少0.12。聚氯乙烯看跌期权成交量125725，增加42639；持仓量117979，减少13 [40] - **期权因子 - 压力支撑**：V期权标的压力位为6200，支撑位为5000，加权隐波率变化 -7.37%，年平均隐波率24.29% [41] - **行情解读**：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2429上方水平波动，V期权持仓量PCR收报于0.9027，位于近一年来的91.84%水位 [42] - **期权策略建议**：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_V2605P5400，S_V2605P5000；波动性策略无 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权进行分析 提供标的期货市场数据、期权因子相关信息及行情解读与策略建议[1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3122元 较前日下跌378元 跌幅10.80% 成交量2591170手 较前日增加851927手 持仓量483026手 较前日减少174998手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量891118 量变化270899 持仓量325933 仓变化36367 成交量PCR为1.03 量PCR变化0.26 持仓量PCR为1.51 仓PCR变化-0.23；甲醇看跌期权成交量913949 量变化441417 持仓量493511 仓变化-12205[4] - 期权因子 - 压力支撑：MA605合约平值行权价3100 压力位3950 支撑位1900 加权隐波率81.76% 加权隐波率变化-9.07% 年平均隐波率29.88% HISV20为75.75%[5] - 行情解读与策略建议：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2988上方波动 MA期权持仓量PCR收报1.5141 位于近一年来的95.51%水位；方向性策略无 波动性策略因波动性大、跳空大 经风险考量暂缓双卖策略[6][7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2156元 较前日下跌113元 跌幅4.98% 成交量241317手 较前日增加5212手 持仓量79625手 较前日减少417手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量81532 量变化12747 持仓量71102 仓变化5109 成交量PCR为0.86 量PCR变化0.16 持仓量PCR为0.58 仓PCR变化-0.07；烧碱看跌期权成交量70503 量变化21720 持仓量41127 仓变化-1659[16] - 期权因子 - 压力支撑：烧碱期权平值行权价未提及 压力位2680 支撑位2000 加权隐波率46.42% 加权隐波率变化-7.28% 年平均隐波率32.99% HISV20为46.94%[17] - 行情解读与策略建议：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3299上方波动 SH期权持仓量PCR收报0.5784 位于近一年来的57.55%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B_SH2605P2400 S_SH2605P2000 波动性策略无[18][19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1837元 较前日下跌23元 跌幅1.23% 成交量155889手 较前日减少10778手 持仓量142768手 较前日减少9643手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量72717 量变化-8414 持仓量116429 仓变化-3568 成交量PCR为0.2 量PCR变化-0.01 持仓量PCR为0.37 仓PCR变化0.01；尿素看跌期权成交量14449 量变化-2408 持仓量43256 仓变化-452[28] - 期权因子 - 压力支撑：尿素期权平值行权价840 压力位2000 支撑位700 加权隐波率29.81% 加权隐波率变化-5.07% 年平均隐波率23.58% HISV20为16.7%[29] - 行情解读与策略建议：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2358上方波动 UR期权持仓量PCR收报0.3715 位于近一年来的5.71%水位；方向性策略无 波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 并动态调整持仓头寸使持仓头寸deltal保持中性[30][31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5160元 较前日下跌257元 跌幅4.74% 成交量1626720手 较前日增加365709手 持仓量548446手 较前日减少60456手[40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量191287 量变化33521 持仓量115404 仓变化-6195 成交量PCR为0.88 量PCR变化0.33 持仓量PCR为1.02；聚氯乙烯看跌期权成交量168364 量变化81940 持仓量117992 仓变化-6596[41] - 期权因子 - 压力支撑：v2605合约平值行权价5200 压力位6200 支撑位5000 加权隐波率43.12% 加权隐波率变化-10.23% 年平均隐波率24.21% HISV20为50.86%[42] - 行情解读与策略建议：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2421上方波动 V期权持仓量PCR收报1.0224 位于近一年来的92.24%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B_V2605P5800 S_V2605P5000 波动性策略无[43][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权进行分析，给出各期权标的行情解析、期权因子数据，并针对不同期权提出相应方向性和波动性策略建议 [6][7][18][19] 各品种总结 甲醇期权 - **标的期货市场数据**：MA605合约昨日收盘价3553元，较前日上涨284元，涨幅8.68％，成交量1739240手，较前日减少329037手，持仓量658024手，较前日增加88678手 [3][6] - **期权因子 - 量仓PCR**：甲醇看涨期权成交量620219，量变化 -5708，持仓量289566，仓变化 -13367，成交量PCR0.76，量PCR变化0.11，持仓量PCR1.75，仓PCR变化0.36；甲醇看跌期权成交量472532，量变化64071，持仓量505716，仓变化84220 [4] - **期权因子 - 压力支撑**：MA605平值行权价3550，压力位3950，支撑位3000，加权隐波率90.83%，加权隐波率变化13.69%，年平均隐波率29.62%，HISV20为79.13% [5] - **行情解读**：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2962上方水平波动；MA期权持仓量PCR收报于1.7465，位于近一年来的99.59%水位 [6] - **策略建议**：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因波动性较大、跳空较大，经风险考量暂缓双卖策略 [7] 烧碱期权 - **标的期货市场数据**：SH605合约昨日收盘价2212元，较前日下跌67元，跌幅2.93%，成交量236105手，较前日增加20444手，持仓量80042手，较前日增加2983手 [15][18] - **期权因子 - 量仓PCR**：烧碱看涨期权成交量68785，量变化9701，持仓量65993，仓变化3496，成交量PCR0.71，量PCR变化0.02，持仓量PCR0.65，仓PCR变化 -0.04；烧碱看跌期权成交量48783，量变化7916，持仓量42786，仓变化 -275 [16] - **期权因子 - 压力支撑**：烧碱期权平值行权价2200，压力位2680，支撑位2000，加权隐波率53.70%，加权隐波率变化5.44%，年平均隐波率32.90%，HISV20为49.16% [17] - **行情解读**：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3290上方水平波动；SH期权持仓量PCR收报于0.6483，位于近一年来的67.35%水位 [18] - **策略建议**：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，如B SH2605P2400，S SH2605P2000；波动性策略无 [19] 尿素期权 - **标的期货市场数据**：UR605合约昨日收盘价1865元，较前日上涨20元，涨幅1.08％，成交量166667手，较前日增加68823手，持仓量152411手，较前日减少2282手 [27][30] - **期权因子 - 量仓PCR**：尿素看涨期权成交量81131，量变化44040，持仓量119997，仓变化7715，成交量PCR0.21，量PCR变化 -0.22，持仓量PCR0.36，仓PCR变化 -0.01；尿素看跌期权成交量16857，量变化901，持仓量43708，仓变化1336 [28] - **期权因子 - 压力支撑**：尿素期权平值行权价2000，压力位2000，支撑位1700，加权隐波率34.88%，加权隐波率变化8.41%，年平均隐波率23.55%，HISV20为21.30% [29] - **行情解读**：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2355上方水平波动；UR期权持仓量PCR收报于0.3642，位于近一年来的2.86%水位 [30] - **策略建议**：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 [31] 聚氯乙烯期权 - **标的期货市场数据**：v2605合约昨日收盘价5398元，较前日下跌31元，跌幅0.57%，成交量1261010手，较前日减少482999手，持仓量608902手，较前日增加10482手 [40][43] - **期权因子 - 量仓PCR**：聚氯乙烯看涨期权成交量157766，量变化 -76024，持仓量121599，仓变化7449，成交量PCR0.55，量PCR变化 -0.15，持仓量PCR1.02，仓PCR变化 -0.04；聚氯乙烯看跌期权成交量86424，量变化76957，持仓量124588，仓变化3318 [41] - **期权因子 - 压力支撑**：聚氯乙烯期权平值行权价5400，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率34.14%，加权隐波率变化6.94%，年平均隐波率24.09%，HISV20为52.28% [42] - **行情解读**：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2409上方水平波动；V期权持仓量PCR收报于1.0246，位于近一年来的92.65%水位 [43] - **策略建议**：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，如B_V2605P5800，S_V2605P5000；波动性策略无 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子情况及相应策略建议 各期权相关总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3364元，较前日涨199元，涨幅6.28%，成交量2068280手，较前日减69006手，持仓量569346手，较前日减11942手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量625927，量变化33367，持仓量302933，仓变化6282，成交量PCR0.65，量PCR变化 - 0.18，持仓量PCR1.39，仓PCR变化0.05；甲醇看跌期权成交量408461，量变化 - 85275，持仓量421496，仓变化23822 [4] - 期权因子 - 压力支撑：MA605平值行权价3350，压力位3950，支撑位1900，加权隐波率77.14%，加权隐波率变化3.21%，年平均隐波率29.32% [5] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2932上方波动，MA期权持仓量PCR收报1.3914，位于近一年来的92.24%水位 [6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_MA2605P2800和S_MA2605C3300 [7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2242元，较前日跌26元，跌幅1.14%，成交量215661手，较前日减53851手，持仓量77059手，较前日减8300手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量59084，量变化 - 30643，持仓量62497，仓变化 - 609，成交量PCR0.69，量PCR变化0.04，持仓量PCR0.69；烧碱看跌期权成交量40867，量变化 - 17238，持仓量43061，仓变化 - 728 [16] - 期权因子 - 压力支撑：SHEOR平值行权价2240，压力位2680，支撑位2000，加权隐波率48.26%，加权隐波率变化 - 0.06%，年平均隐波率32.79% [17] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3279上方波动，SH期权持仓量PCR收报0.689，位于近一年来的71.43%水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_SH2605P2400，S_SH2605P2000；波动性策略无 [19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1851元，较前日跌1元，跌幅0.05%，成交量97844手，较前日减545手，持仓量154693手，较前日减2688手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量37091，量变化5519，持仓量112282，仓变化2661，成交量PCR0.43，量PCR变化0.13，持仓量PCR0.38；尿素看跌期权成交量15956，量变化6418，持仓量42372，仓变化602 [28] - 期权因子 - 压力支撑：UR605平值行权价860，压力位2080，支撑位700，加权隐波率26.47%，加权隐波率变化 - 0.09%，年平均隐波率23.51% [29] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2351上方波动，UR期权持仓量PCR收报0.3774，位于近一年来的6.94%水位 [30] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 [31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5428元，较前日涨22元，涨幅0.40%，成交量1744010手，较前日增52796手，持仓量598420手，较前日减64472手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量233790，量变化19089，持仓量114150，仓变化 - 4774，成交量PCR0.7，量PCR变化0.15，持仓量PCR1.06，仓PCR变化 - 0.05；聚氯乙烯看跌期权成交量163381，量变化46004，持仓量121270 [40] - 期权因子 - 压力支撑：v2605平值行权价5400，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率46.40%，加权隐波率变化0.50%，年平均隐波率23.94% [41] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2394上方波动，V期权持仓量PCR收报1.0624，位于近一年来的93.47%水位 [42] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_V2605P5800，S_V2605P5000；波动性策略无 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对煤及基础化工行业中的甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯期权进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况、行情解读及策略建议[6][18][30][42] 各品种总结 甲醇（MA） - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3246元，较前日上涨89元（2.81％），成交量2137290手，较前日减少311510手，持仓量581288手，较前日增加25380手[3][6] - 期权因子-量仓PCR：甲醇看涨期权成交量592560，量变化21922，持仓量296651，仓变化5889，成交量PCR0.83，量PCR变化 -0.09，持仓量PCR1.34，仓PCR变化0.05；甲醇看跌期权成交量493736，量变化 -34765，持仓量397674，仓变化23486 [4] - 期权因子-压力支撑：MA605加权隐波率73.94%，变化0.30%，年平均隐波率29.09%，HISV20为77.19%，压力位3950，支撑位1900 [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2909上方波动，期权持合量PCR收报于1.3405，位于近一年来的90.61%水位 [6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_MA2605P2800和S_MA2605C3300 [7] 烧碱（SH） - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2289元，较前日下跌23元（0.99％），成交量269512手，较前日减少48069手，持仓量85359手，较前日增加1618手 [15][18] - 期权因子-量仓PCR：烧碱看涨期权成交量89727，量变化13397，持仓量63106，仓变化1111，成交量PCR0.65，量PCR变化 -0.09，持仓量PCR0.69，仓PCR变化 -0.05；烧碱看跌期权成交量58105，量变化1443，持仓量43789，仓变化 -2597 [16] - 期权因子-压力支撑：SH605加权隐波率48.32%，变化0.96%，年平均隐波率32.72%，HISV20为57.01%，压力位2680，支撑位2000 [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3272上方波动，期权持合量PCR收报于0.6939，位于近一年来的72.65%水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_SH2605P2400，S_SH2605P2000；波动性策略无 [19] 尿素（UR） - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1850元，较前日下跌7元（0.37%），成交量98389手，较前日减少44960手，持仓量157381手，较前日增加158手 [27][30] - 期权因子-量仓PCR：尿素看涨期权成交量31572，量变化 -19990，持仓量109621，仓变化3643，成交量PCR0.3，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.38，仓PCR变化 -0.02；尿素看跌期权成交量9538，量变化 -5485，持仓量41770，仓变化 -1110 [28] - 期权因子-压力支撑：UR605加权隐波率26.56%，变化 -0.26%，年平均隐波率23.50%，HISV20为21.56%，压力位2080，支撑位1700 [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2350上方波动，期权持合量PCR收报于0.381，位于近一年来的7.76%水位 [30] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 [31] 聚氯乙烯（V） - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5494元，较前日上涨136元（2.53％），成交量1691210手，较前日增加84515手，持仓量662892手，较前日减少14302手 [39][42] - 期权因子-量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量214701，量变化86714，持仓量113451，仓变化2260，成交量PCR0.55，量PCR变化 -0.29，持仓量PCR1.11，仓PCR变化 -0.01；聚氯乙烯看跌期权成交量117377，量变化10444，持仓量126044，仓变化1945 [40] - 期权因子-压力支撑：v2605加权隐波率45.91%，变化2.64%，年平均隐波率23.82%，HISV20为52.72%，压力位6200，支撑位5000 [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2382上方波动，期权持合量PCR收报于1.111，位于近一年来的95.10%水位 [42] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_V2605P5500，S_V2605P5000；波动性策略无 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权（甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯）进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况，解读行情并提供策略建议 各品种总结 甲醇（MA） - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3014元，较前日下跌264元（-8.05%），成交量2448800手，较前日增加357779手，持仓量555908手，较前日减少34553手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量570638，量变化122447，持仓量290762，仓变化52570；甲醇看跌期权成交量528501，量变化195624，持仓量374188，仓变化 - 5166；成交量PCR 0.93，量PCR变化0.18，持仓量PCR 1.29，仓PCR变化 - 0.31[4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约MA605，压力位3950，支撑位1900，加权隐波率73.63%，加权隐波率变化 - 0.43%，年平均隐波率28.85%，HISV20 72.20%[5] - 行情解读：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2885上方水平波动；MA期权持仓量PCR收报于1.2869，位于近一年来的89.39%水位[6] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_MA2605P2800和S_MA2605C3300[7] 烧碱（SH） - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2250元，较前日下跌97元（-4.13%），成交量317581手，较前日增加68916手，持仓量83741手，较前日增加878手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量76330，量变化1159，持仓量61995，仓变化5725；烧碱看跌期权成交量56662，量变化10286，持仓量46386，仓变化 - 3172；成交量PCR 0.74，量PCR变化0.13，持仓量PCR 0.75，仓PCR变化 - 0.13[16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SHEOR，压力位3120，支撑位2000，加权隐波率47.37%，加权隐波率变化 - 2.84%，年平均隐波率32.62%，HISV20 55.90%[17] - 行情解读：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3262上方水平波动；SH期权持仓量PCR收报于0.7482，位于近一年来的77.96%水位[18] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_SH2605P2400，S_SH2605P2000；波动性策略无[19] 尿素（UR） - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1851元，较前日下跌25元（-1.33%），成交量143349手，较前日增加30172手，持仓量157223手，较前日减少16685手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量51562，量变化8973，持仓量105978，仓变化 - 1373；尿素看跌期权成交量15023，量变化3860，持仓量42880，仓变化237；成交量PCR 0.29，量PCR变化0.03，持仓量PCR 0.4，仓PCR变化0.01[28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约UR605，压力位2080，支撑位1800，加权隐波率26.82%，加权隐波率变化 - 2.65%，年平均隐波率23.49%，HISV20 21.04%[29] - 行情解读：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2349上方水平波动；UR期权持仓量PCR收报于0.4046，位于近一年来的19.59%水位[30] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使持仓头寸delta保持中性，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920[31] 聚氯乙烯（V） - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5256元，较前日下跌177元（-3.25%），成交量1606700手，较前日减少197035手，持仓量677194手，较前日减少40159手[40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量127987，量变化 - 43259，持仓量111191，仓变化2674；聚氯乙烯看跌期权成交量106933，量变化59151，持仓量124099，仓变化3604；成交量PCR 0.84，量PCR变化 - 0.13，持仓量PCR 1.12，仓PCR变化0.01[41] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约v2605，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率43.27%，加权隐波率变化 - 3.58%，年平均隐波率23.69%，HISV20 52.25%[42] - 行情解读：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2369上方水平波动；V期权持仓量PCR收报于1.1161，位于近一年来的95.92%水位[43] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，如B_V2605P5500，S_V2605P5000；波动性策略无[44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对煤及基础化工期权中的甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期权进行分析，给出各期权标的合约的行情信息、期权因子数据及策略建议，认为甲醇和聚氯乙烯期权可构建看涨期权牛市价差组合获取方向性收益，烧碱和尿素期权可构建卖出看涨+看跌期权组合获取期权时间价值收益，同时考虑地缘政治风险，甲醇和聚氯乙烯期权不建议采用以卖方为主的策略 [6][7][18][19][30][31][42][43] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3229元，较前日下跌159元，跌幅4.69%，成交量2091020手，较前日减少375254手，持仓量590461手，较前日减少57513手 [3][6] - 期权因子-量仓PCR：甲醇看涨期权成交量448191手，较前日减少197783手，持仓量238192手，较前日减少4387手；甲醇看跌期权成交量332877手，较前日减少21364手，持仓量379354手，较前日增加9458手；成交量PCR为0.74，较前日增加0.19，持仓量PCR为1.59，较前日增加0.07 [4] - 期权因子-压力支撑：MA期权标的压力位为3950，支撑位为1900，加权隐波率为74.01%，较前日减少8.44%，年平均隐波率为28.61% [5] - 行情解读与策略建议：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2861上方水平波动，MA期权持仓量PCR收报于1.5926，位于近一年来的98.37%水位；方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [6][7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2340元，较前日下跌47元，跌幅1.96%，成交量248665手，较前日减少138772手，持仓量82863手，较前日减少7759手 [15][18] - 期权因子-量仓PCR：烧碱看涨期权成交量75171手，较前日增加1817手，持仓量56270手，较前日增加2273手；烧碱看跌期权成交量46376手，较前日减少6693手，持仓量49558手，较前日增加1860手；成交量PCR为0.62，较前日减少0.11，持仓量PCR为0.88 [16] - 期权因子-压力支撑：SH期权标的压力位为3120，支撑位为2000，加权隐波率为50.21%，较前日减少6.99%，年平均隐波率为32.54% [17] - 行情解读与策略建议：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3254上方水平波动，SH期权持仓量PCR收报于0.8807，位于近一年来的84.90%水位；方向性策略无，波动性策略为构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_SH2605P2320和S_SH2605C2680 [18][19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1874元，较前日下跌17元，跌幅0.89%，成交量113177手，较前日减少65505手，持仓量173908手，较前日减少14640手 [27][30] - 期权因子-量仓PCR：尿素看涨期权成交量42589手，较前日减少16514手，持仓量107351手，较前日减少3894手；尿素看跌期权成交量11163手，较前日增加243手，持仓量42643手，较前日增加1526手；成交量PCR为0.26，较前日增加0.08，持仓量PCR为0.4，较前日增加0.03 [28] - 期权因子-压力支撑：UR期权标的压力位为2080，支撑位为1800，加权隐波率为29.47%，较前日减少4.64%，年平均隐波率为23.48% [29] - 行情解读与策略建议：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2348上方水平波动，UR期权持仓量PCR收报于0.3972，位于近一年来的15.10%水位；方向性策略无，波动性策略为构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使持仓头寸delta保持中性，如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 [30][31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5353元，较前日下跌305元，跌幅5.39%，成交量1803730手，较前日减少85460手，持仓量717353手，较前日减少8552手 [39][42] - 期权因子-量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量171246手，较前日增加13792手，持仓量108517手，较前日增加5230手；聚氯乙烯看跌期权成交量166084手，较前日增加89326手，持仓量120495手，较前日增加6637手；成交量PCR为0.97，较前日增加0.48，持仓量PCR为1.11，较前日增加0.01 [40] - 期权因子-压力支撑：V期权标的压力位为6200，支撑位为5000，加权隐波率为46.84%，较前日减少7.26%，年平均隐波率为23.58% [41] - 行情解读与策略建议：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2358上方水平波动，V期权持仓量PCR收报于1.1104，位于近一年来的95.51%水位；方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权行情 - 看涨期权日涨跌幅较高的品种有铝（110.63%）、铸造铝合金（52.98%）、原木（30.00%）等 [1] - 看跌期权日涨跌幅较高的品种有玉米（53.85%）、烧碱（43.50%）、工业硅（41.67%）等 [1] 期权持仓 - 看涨期权持仓日变化较大的品种有玻璃（72484）、纯碱（20918）、PTA（17053）等 [2] - 看跌期权持仓日变化较大的品种有甲醇（29780）、PTA（14011）、玻璃（11164）等 [2] 期权持仓量沽购比 PCR - 持仓 PCR 高位品种有燃料油（1.7887）、短纤（1.5487）、苯乙烯（1.5322）等 [5] - 持仓 PCR 低位品种有红枣（0.2068）、生猪（0.207）、多晶硅（0.2947）等 [5] 期权成交量沽购比 PCR - 成交 PCR 高位品种有丙烯（16.4375）、短纤（7.36）、聚丙烯（2.0329）等 [6] - 成交 PCR 低位品种有尿素（0.1848）、多晶硅（0.1914）、氧化铝（0.1967）等 [6] 每日优选 - 看涨期权优选品种有锰硅、碳酸锂、合成橡胶等，各品种有对应的期货合约、期权合约、趋势度、沽购比和剩余天数 [7] - 看跌期权优选品种有菜粕、豆一、玉米等，各品种有对应的期货合约、期权合约、趋势度、沽购比和剩余天数 [7] 临期期权 - 当日无到期期权 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对煤及基础化工领域的甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期权进行分析，提供各期权标的期货市场数据、期权因子相关信息及行情解读，并给出相应期权策略建议 根据相关目录分别总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约收盘价3319元，成交量2466270手，持仓量647974手，较前减少8944手 [4] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量645974手，持仓量242579手；看跌期权成交量354241手，持仓量369896手；成交量PCR为0.55，持仓量PCR为1.52 [5] - 行情解读：MA605合约昨日收盘价3296元，涨4.10％，成交量1739730手减少，持仓量656918手增加；隐含波动率在均值0.2811上方波动；持仓量PCR收报于1.4271，位于近一年93.88%水位；压力位3350，支撑位1900 [7] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主策略 [8] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH标的合约收盘价2353元，跌4.38%，成交量387437手，持仓量90622手，较前增加3455手 [17] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量73354手，持仓量53997手；看跌期权成交量53069手，持仓量47698手；成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.88 [18] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价2360，压力位3120，支撑位2000，加权隐波率57.20% [19] - 行情解读：SH605合约昨日收盘价2442元，跌2.43％，成交量293149手增加，持仓量87167手增加；隐含波动率在均值0.3234上方波动；持仓量PCR收报于1.106，位于近一年96.73%水位；压力位3120，支撑位2000 [20] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [21] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约收盘价1882元，涨0.53%，成交量178682手，持仓量188548手，较前减少3155手 [30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量59103手，持仓量111245手；看跌期权成交量10920手，持仓量41117手；成交量PCR为0.18，持仓量PCR为0.37 [31] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价1880，压力位2080，支撑位1700，加权隐波率34.12% [32] - 行情解读：UR605合约昨日收盘价1877元，涨0.42%，成交量124854手减少，持仓量191703手减少；隐含波动率在均值0.2342上方波动；持仓量PCR收报于0.379，位于近一年6.53%水位；压力位2080，支撑位1700 [33] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [34] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约收盘价相关数据显示跌1.12%，成交量1889190手，持仓量725905手，较前增加5757手 [42] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量157454手，持仓量103287手；看跌期权成交量76758手，持仓量113858手；成交量PCR为0.49 [43] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价5600，压力位6200，支撑位5000，加权隐波率54.11% [44] - 行情解读：v2605合约昨日收盘价5615元，跌0.42%，成交量1684560手减少，持仓量较前日减少4554手；隐含波动率在均值0.2331上方波动；持仓量PCR收报于1.1009，位于近一年95.51%水位；压力位6200，支撑位5000 [45] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大，不建议以卖方为主策略 [46]