沃尔玛中国业绩表现 - 第二季度净销售额58亿美元（约416亿元人民币），同比增长30.1% [1] - 可比销售额增长23.1%，电商净销售额同比增长39% [1] - 过去12个月山姆新开8家门店，维持每年6-7家拓店速度 [1] - 电商销售额占比超50%，受益自提、配送及第三方平台 [4] - 新开33个前置仓和云仓，总数达455个，支持1小时内配送 [10] - 门店总数335家（山姆56家，大卖场279家），较上季净增1家 [10] 国际业务与全球业绩 - 国际销售额按恒定汇率计算增长10.5%，主要由中国、Walmex和Flipkart驱动 [4] - 全球营收1774亿美元（约12734亿元人民币），同比增长4.8% [17] - 全球电商销售额增长25%，但营业利润72.86亿美元（约523亿元人民币）同比下降8.2% [17] - 毛利率增长4个基点 [17] 管理层战略与展望 - 上调2026财年净销售额预期至增长3.75%-4.75% [1][20] - 强调聚焦顾客需求、价格竞争力和商品组合扩充 [1][16] - 通过运营效率提升和业态调整降低费用率 [4] - 对AI应用寄予厚望，任命全球AI主管以加速技术落地 [24] 市场竞争与外部挑战 - 面临关税成本上升压力，预计影响持续至第三、四季度 [14] - 中低收入家庭受关税影响更明显 [14] - 应对亚马逊等竞争对手加码杂货外送业务，强调便利性驱动 [16] - 山姆7月选品问题引发讨论，公司称已纳入后续策略调整 [10] 财务表现与市场反应 - 第二季度调整后每股收益68美分，低于华尔街预期6美分 [19] - 盈利未达预期主因保险索赔、法律费用和重组成本增加 [19] - 股价下跌超4%，为2022年5月以来首次季度盈利不及预期 [17][19] - 分析师认为盈利不及预期不反映基本面放缓，对长期叙事保持乐观 [19]