纪要涉及的公司 山东路桥 纪要提到的核心观点和论据 - **业务能力与资质**：公司具备全领域、全产业链工程建设服务能力，拥有公路工程、市政工程施工设计三特三甲资质和对外援助成套项目总承包企业资格，业务竞标和工程承揽能力强，有完善业务和管理体系[2][3] - **项目经验**：参与济南黄河公路大桥等省内项目、南京长江大桥等省外项目，修建济青高速等国家重点工程，在“一带一路”沿线国家积极拓展业务，自2017年以来分红总额增长，2024年推出多次分红机制并股份回购[4] - **2024年订单情况**：中标额914.8亿元，涵盖15个业务领域，路桥综合、房建、市政、养护、产业园区为中标业务板块前五，国内省外中标占比31%，省内占比59%，海外占比约10%[6] - **2025年上半年订单情况**：中标额同比增长超20%，增长来自除山东高速外省内业主、省外及国外订单，海外业务延续高速增长，截至7月初基本完成年度目标，订单集中在路桥综合类项目，养护、市政、产业园区等项目占比大，省内订单略多于省外，海外订单占比约10%，预计下半年提升[7][13] - **山东省2025年基础设施投资计划**：计划完成约2500亿元综合交通投资，年底高速公路通车里程突破9300公里，铁路总里程达9700公里，高铁覆盖16地市[8][9] - **2025年营收和利润预期**：预计营业收入达740亿元，同比增长3.74%；净利润预计为31.3亿元，同比增长3.6%，跟进约2000多个项目，筛选优质订单保持稳定增长[10] - **分红情况**：自2017年以来分红总额良性增长，2024年度多次分红，2024年度披露年度分红预案为每10股派发股利1.7元，2025年计划半年度分红，大概率三季度分红，保持总分红额增长[11][20] - **可转债安排**：计划促转股，结合市场趋势，通过稳定经营、业绩增长和多次分红提升市值，6月20日完成回购注销促进转股[15] - **应对行业“内卷”策略**：采取“进城”和“出海”策略，“进城”与铁投集团合作开展城市基础设施建设，“出海”海外订单增长快，在全球20多个国家有在建项目，收购山东外经增强品牌影响力[16][17] - **践行反内卷倡议措施**：坚持生产经营和资本运作双轮驱动，提高经营和风控能力，实施“1%工程”提升利润率，加强应收账款和现金流管控，实施终身责任制清收账款，市场开拓采取进城出海策略，回报投资者进行分红和股份回购[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年上半年基建与房建订单具体比例未详细披露，但均为重要业务板块且有发展[12] - 利润率根据具体项目评估，山东境内布局使利润率相对可控，公司提出提升利润1%目标[14]