全球石油市场供需与价格展望 - 全球石油市场供应过剩状况预计将在2025年上半年扩大，并可能在年中达到峰值，从而对油价构成压力 [1] - 摩根士丹利分析师认为，全球石油市场的平衡将在好转前恶化，未来油价方向仍偏向下行 [1] - 地缘政治风险仅在实际造成产量损失时才会对油价产生持续影响，但历史记录显示这种情况很少发生 [1] 布伦特原油价格预测调整 - 将2025年第一季度布伦特原油均价预测下调至每桶57.50美元 [1] - 将2025年第二季度布伦特原油均价预测下调至每桶55美元 [1] - 将2025年第三季度布伦特原油均价预测下调至每桶57.50美元，低于此前预测的每桶60美元 [1] - 对2026年第四季度和2027年上半年的布伦特原油均价预测维持在每桶60美元不变 [1]

核心观点 - 摩根士丹利认为全球石油市场供应过剩将在2026年上半年扩大并于年中达到峰值 对油价构成压力 因此下调了2026年前三季度的油价预测 [1][2] - 该机构指出 石油市场供需平衡在好转前会先恶化 未来油价方向偏向下行 [1][2] - 尽管存在地缘政治风险 但只有造成实际产量损失才会对油价产生持续影响 而历史记录显示这种情况很少发生 [1][2] 油价预测调整 - 将2026年第一季度布伦特原油均价预测下调至每桶57.50美元 [1][2] - 将2026年第二季度布伦特原油均价预测下调至每桶55美元 [1][2] - 将2026年第三季度布伦特原油均价预测下调至每桶57.50美元 低于此前预测的每桶60美元 [1][2] - 维持2026年第四季度和2027年上半年布伦特原油均价预测在每桶60美元不变 [1][2]