公司概况 - 广发证券2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期）发行规模不超过50亿元，分为3年期和5年期两个品种，票面利率为固定利率[4] - 公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，本期债券两个品种信用等级均为AAA[3] - 公司无控股股东和实际控制人，前三大股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用持股比例分别为20.05%、17.94%和9.01%[12] 财务表现 - 2024年公司总资产7,587.45亿元，同比增长11.22%；营业收入271.99亿元，同比增长16.73%；净利润105.45亿元，同比增长34.06%[8][9] - 2024年财富管理业务收入117.40亿元，占比43.17%；投资管理业务收入76.00亿元，占比27.94%；交易及机构业务收入69.72亿元，占比25.63%[21] - 2024年公司平均资本回报率7.18%，较上年提升1.26个百分点；营业费用率54.38%，同比下降5.21个百分点[9] 业务发展 - 财富管理业务：2024年代销金融产品保有规模超2,600亿元，同比增长22%；沪深股票基金成交量23.95万亿元，同比增长28.98%[23] - 投资银行业务：2024年完成股权融资主承销金额86.66亿元，债券主承销金额2,963.22亿元，同比增长21.22%[26][27] - 资产管理业务：2024年末广发基金管理的公募基金规模14,655.07亿元，行业排名第三；易方达基金公募规模20,536.08亿元[34][35] 风险管理 - 2024年末公司净资本958.60亿元，风险覆盖率240.64%，资本杠杆率11.98%，各项指标均高于监管标准[50] - 2024年末公司总债务3,655.19亿元，较上年增长10.04%；长期债务占比19.32%，较上年上升0.14个百分点[52] - 2024年EBITDA对利息覆盖倍数2.33倍，总债务/EBITDA为16.22倍，偿债压力较上年有所下降[53] 行业环境 - 2024年证券行业资产规模、资本实力、营业收入及净利润均实现增长，行业集中度或将进一步提升[17][19] - 以"新国九条"为核心的"1+N"政策体系加速构建，强监管、严监管仍为未来主基调[17][19] - 数字化转型及AI技术发展正在改变证券公司业务逻辑，不同公司对新技术运用能力或成竞争关键[19]