报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本周期造纸产业链产品价格跌多涨少，毛利润升多降少，产能利用率有升有降；瓦楞纸和箱板纸价格环比上涨，预计下周价格稳中窄幅上行或稳中小幅上涨；端午假期预计下周瓦楞及箱板纸供应和需求下降，废黄板纸价格或偏弱整理，纸企利润环比上升 [9][11][14] 根据相关目录分别进行总结 产业链产品行情波动分析 - 本周期造纸产业链 17 个品种中，价格环比持平的 9 个，占比 52.94%；上涨的 6 个，占比 35.29%；下跌的 2 个，占比 11.76% [11] - 造纸原料木浆价格稳中下跌，阔叶浆价格跌幅明显，环比 -1.70%；原料废纸价格稳中上行，废旧黄板纸价格环比上涨 1.84%；原纸价格上行为主，白板纸价格上涨幅度较多，环比 +1.40% [11] - 本周期造纸产业链产品毛利润升多降少，原纸 8 个产品中，毛利润环比上升的 6 个，占比 75.00%；下降的 2 个，占比 25.00% [14] - 本周期造纸产业链产品产能利用率环比有升有降，产能利用率上升的品种 6 个，占比 75.0%；下降的 1 个，占比 12.50%；持平的 1 个，占比 12.50% [19] 中国瓦楞纸市场周度回顾 - 本周期瓦楞纸含税均价 2783.4 元/吨，环比 +1.4%，同比 -0.3% [4][9] - 预计下周瓦楞纸价格或稳中窄幅上行 [22] 中国瓦楞纸成本利润分析 - 本周瓦楞纸利润继续上涨，但涨势略有收窄，毛利率为 13.1%，环比持平；毛利润为 365.8 元/吨，环比 +1.4% [25] 瓦楞纸供需情况分析 - 本周期中国瓦楞纸产能利用率为 63.9%，环比 +1.3 个百分点；产量为 48.1 万吨，环比 +2.1% [28][31] - 本周瓦楞纸出货量为 53.2 万吨，环比 -2.9% [33] 瓦楞纸库存情况 - 本周期瓦楞纸各区域纸企平均库存天数有所下降，全国纸企平均库存天数为 9.6 天，环比 -0.8 天 [36] 中国箱板纸市场周度回顾 - 本周期箱板纸含税均价 3565.0 元/吨，环比 +0.6%，同比 -1.8% [9] - 预计下周箱板纸价格稳中小幅上涨为主，上涨持续性有限 [39] 中国箱板纸成本利润分析 - 本周箱板纸毛利润回落，毛利率在 21.6%，环比 -0.4 个百分点；毛利润为 769.0 元/吨，环比 -1.5% [42] 箱板纸供需情况分析 - 本周期中国箱板纸产能利用率为 68.3%，环比 +0.3 个百分点；产量为 62.4 万吨，环比 +0.4% [44][48] - 本周箱板纸出货量为 71.0 万吨，环比 -4.6% [50] 箱板纸库存情况 - 本周期箱板纸各区域纸企平均库存天数延续下降趋势，全国纸企平均库存天数为 14.4 天，环比 -0.8 天 [53] 相关产品分析 - 本周期废旧黄板纸均价 1510.4 元/吨，环比 +1.8%，同比 +3.1%，预计下周市场或维持稳中偏弱整理 [56] - 本周东南亚地区进口的美废 12再生纸浆市场区间跟进，市场波动较小，主流报价维持在 270 美元/吨左右 [59] - 本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价 6221 元/吨，环比下降 0.9%；阔叶浆现货含税均价 4157 元/吨，环比下降 1.7%；本色浆和化机浆现货含税均价环比持平 [62] 下周瓦楞及箱板纸行情展望 - 对下周市场价格走势观望的占总数的 64%，看空的占 7%，看涨的占 29% [63] - 端午假期预计下周供应端环比或小幅下降，下游需求或下降，废黄板纸价格或偏弱整理，纸企利润环比上升 [64][65][67]