上市申请与市场地位 - 公司于2025年10月28日正式向港交所递交主板上市申请 [1] - 公司成立于2010年，在2024年位居中国在线职业能力培训服务市场第四位，并且是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商 [1] 财务表现 - 2022年至2025年上半年，公司累计净利润亏损超6亿元，其中2025年上半年净亏损达1.58亿元，超过2024年全年亏损额 [1] - 公司呈现"增收不增利"特点，营收从2022年4亿元增长至2024年5.11亿元，但同期净亏损分别为1.86亿元、1.75亿元和9070万元 [2] - 2025年上半年亏损同比扩大125.7%，营收同比下降5.3%至2.32亿元，盈利状况恶化 [2] - 2025年上半年，公司产生负经营现金流150万元 [2] - 估值上升带来的金融工具公允价值变动是公司亏损的重要原因之一 [2] 业务结构 - 公司业务结构存在单一依赖风险，2022年至2025年上半年，建筑相关职业资格考试课程收入占比均接近60% [3] - 业务与房地产和建筑业周期高度相关，当前行业调整期可能影响核心收入来源 [3] - 公司尝试拓展财会经济类、法律职业及医疗卫生类等新领域，但新业务在起步阶段回报可能较低 [3] - 中国在线职业能力培训市场规模2024年为469亿元，预计2029年将达到602亿元，年复合增长率为5.1% [3] 营销与获客 - 公司营销费用高企，2022年至2025年上半年，销售及营销开支占总收入比例均超过60% [4] - 2025年上半年，销售及营销开支为1.47亿元，占总收入的63.4% [4] - 2025年上半年，公司获客成本达441.2元，高于2022年的414.8元 [4] - 2024年付费用户数量同比减少27.52万 [4] - 研发投入相对有限，2024年研发开支为2366万元，不及2022年的2453.3万元，2025年上半年研发开支占总收入的4% [4] 合规与历史问题 - 2020年，公司因退费难问题被央视"3·15"晚会点名曝光 [5] - 销售人员常给出"保过班型，签订不过退费协议"等承诺，但学员交钱后退费困难 [6] - 截至2025年10月30日，黑猫投诉平台上关于公司的投诉总量已超过8000条，主要涉及虚假宣传、退款难、诱导消费等问题 [6] - 2016年至今，公司共受到7次行政处罚，例如2019年7月因商品或者服务作虚假或引人误解的宣传被罚款20万元 [6] 未来计划 - 公司计划将IPO募资用于AI技术研发、扩大产品服务范围、拓展销售网络以及并购整合 [6]

公司概况与市场地位 - 北京嗨学网教育科技股份有限公司近期在港交所披露招股书，独家保荐人为招银国际[1] - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商[1] - 公司主要通过主流的电商及社交平台获取精准客户群体，并引导客户注册和创建账户[1] 业务收入构成 - 公司收入主要来自建筑相关职业资格考试课程，包括一级建造师、二级建造师、一级造价工程师、监理资格、建筑师资格及岩土工程师资格考试课程[1] - 2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，建筑相关课程收入占总收入比例分别为68.2%、61.5%、59.3%、59.8%[1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六个月，公司收入分别为4亿元、4.722亿元、5.105亿元、2.316亿元[1][2] - 同期公司净亏损分别为1.858亿元、1.75亿元、9070万元、1.583亿元[1][2] - 近3年半累计净亏损达6.098亿元[1] - 公司产生净亏损的原因包括按公平值计入损益的金融负债的非现金公平值亏损、来自优先权利股份的亏损，以及为支持业务增长在销售及营销、研发及技术基础设施方面的投资[2] 股权结构 - 公司存在单一最大股东集团，根据一致行动协议，截至文件日期，一致行动人士合计有权行使公司约32.61%的投票权[3] - 其中梁热通过其控制的实体有权行使公司约29.91%的投票权，具体包括帕尔巴特持有约11.96%投票权、卓奥资产持有约8.98%投票权、马纳斯鲁持有约6.26%投票权、西夏邦马持有约2.71%投票权[4] - 公司财务总监霍通过马卡鲁持有1,110,723股股份，有权行使公司约2.70%的投票权[4] - 其他主要股东包括林先生持股约19.42%、上海正心谷投资管理有限公司持股约19.42%、张女士持股约18.76%[5] 历史事件 - 嗨学网曾被央视"3.15"晚会曝光，2020年央视"3.15"晚会点名嗨学网存在退费难、虚假承诺、虚假宣传等问题[5]