上市申请与市场地位 - 公司于2025年10月28日正式向港交所递交主板上市申请 [1] - 公司成立于2010年，在2024年位居中国在线职业能力培训服务市场第四位，并且是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商 [1] 财务表现 - 2022年至2025年上半年，公司累计净利润亏损超6亿元，其中2025年上半年净亏损达1.58亿元，超过2024年全年亏损额 [1] - 公司呈现"增收不增利"特点，营收从2022年4亿元增长至2024年5.11亿元，但同期净亏损分别为1.86亿元、1.75亿元和9070万元 [2] - 2025年上半年亏损同比扩大125.7%，营收同比下降5.3%至2.32亿元，盈利状况恶化 [2] - 2025年上半年，公司产生负经营现金流150万元 [2] - 估值上升带来的金融工具公允价值变动是公司亏损的重要原因之一 [2] 业务结构 - 公司业务结构存在单一依赖风险，2022年至2025年上半年，建筑相关职业资格考试课程收入占比均接近60% [3] - 业务与房地产和建筑业周期高度相关，当前行业调整期可能影响核心收入来源 [3] - 公司尝试拓展财会经济类、法律职业及医疗卫生类等新领域，但新业务在起步阶段回报可能较低 [3] - 中国在线职业能力培训市场规模2024年为469亿元，预计2029年将达到602亿元，年复合增长率为5.1% [3] 营销与获客 - 公司营销费用高企，2022年至2025年上半年，销售及营销开支占总收入比例均超过60% [4] - 2025年上半年，销售及营销开支为1.47亿元，占总收入的63.4% [4] - 2025年上半年，公司获客成本达441.2元，高于2022年的414.8元 [4] - 2024年付费用户数量同比减少27.52万 [4] - 研发投入相对有限，2024年研发开支为2366万元，不及2022年的2453.3万元，2025年上半年研发开支占总收入的4% [4] 合规与历史问题 - 2020年，公司因退费难问题被央视"3·15"晚会点名曝光 [5] - 销售人员常给出"保过班型，签订不过退费协议"等承诺，但学员交钱后退费困难 [6] - 截至2025年10月30日，黑猫投诉平台上关于公司的投诉总量已超过8000条，主要涉及虚假宣传、退款难、诱导消费等问题 [6] - 2016年至今，公司共受到7次行政处罚，例如2019年7月因商品或者服务作虚假或引人误解的宣传被罚款20万元 [6] 未来计划 - 公司计划将IPO募资用于AI技术研发、扩大产品服务范围、拓展销售网络以及并购整合 [6]

据港交所10月28日披露，北京嗨学网教育科技股份有限公司(简称：嗨学网)向港交所主板提交上市申请 书，招银国际为独家保荐人。 该公司主要通过在主流的电商及社交平台来获取精准的客户群体，并引导客户注册和创建嗨学账户。该 公司通常会首先提供学习资料及课程，供客户体验，加强客户对该公司产品的了解，从而将用户转化为 付费用户。该公司根据学员对于教学和服务的个别需求差异，开设嗨学课堂和精进学堂两大类产品及服 务体系。嗨学课堂为学员提供录播课程及直播课程，并提供课后练习题及答疑、AI学习工具来帮助学员 掌握学习要点。精进学堂则更加聚焦高效应试学习，还提供定制化的学习计划、自有名师的一对一专属 教学以及与名师的实时沟通，满足想要获得更高端产品及服务的学员的需求。 截至2025年6月30日，该公司已经累计服务了约430万名付费的用户。此外，通过数培通平台服务企业以 及事业单位等用户，构建了覆盖多种场景的培训内容体系，致力于为他们提供全面、高效的人才培养解 决方案。截至2025年6月30日，该公司已经服务了超过130家企业及事业单位。 基于获客及教学方法，该公司能够以高效且可扩展的方式把握用户的全生命服务周期。平均营销投资回 ...