投资评级 - 维持公司“买入”评级 [9] 核心观点 - 公司产品迭代加速，终端品牌绽放，持续看好全景相机的成长势头和未来空间 [1][3][4] - 公司2025年第三季度营业收入实现高速增长，但利润指标因战略性投入增加而短期承压，剔除相关因素后利润同比提升 [2][3] - 基于对公司前景的看好，分析师上调了公司2025-2027年的盈利预测 [9] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [2] - 2025年前三季度归母净利润7.92亿元，同比下降5.95% [2] - 2025年第三季度单季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64%，环比增长26.98% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润2.72亿元，同比下降15.90%，环比下降20.82% [2] - 2025年第三季度单季度研发费用5.24亿元，同比增加3.26亿元，环比增加1.94亿元 [3] 业务进展与产品动态 - 2025年上半年发布新一代全景相机X5，2025年10月28日发布轻薄便携款全景相机X4 Air，裸机重量165克，较X5减轻约35克 [3] - 公司无人机业务加速推进，计划推出自有品牌及与第三方共同孵化的“影翎Antigravity”全景无人机品牌 [3] - “影翎Antigravity”全景无人机公测已进入尾声，预计2025年第四季度在部分区域市场试售 [3] 行业分析与市场前景 - 全景相机被视为短视频时代的生产力工具，AI剪辑功能降低了普通创作者的制作门槛 [4] - 竞争并非当前主要矛盾，新厂商入局有助于市场教育和产品普及，共同做大市场蛋糕 [5] - 基于视频平台创作者数量估算市场空间，假设全景相机渗透率达15%，整体出货量级有望接近千万台 [5] - 海外视频平台YouTube用户量约27亿，创作者数量约6200万，频道数量约1.1亿 [5] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.0亿元、18.5亿元、24.7亿元 [9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.00元、4.61元、6.16元 [9] - 以2025年10月28日股价计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为96.3倍、62.6倍、46.9倍 [9] - 预计2025-2027年营业收入分别为98.49亿元、145.15亿元、194.53亿元，同比增长76.7%、47.4%、34.0% [11] - 预计2025-2027年毛利率稳定在48.0% [11]

IT之家 8 月 2 日消息，大疆 7 月 31 日发布 Osmo 360 8K 超旗舰画质全景相机，这是大疆首款全景相机 产品，售价 2999 元起。对此，影石 CEO 刘靖康今天凌晨发文："热烈庆祝同行大疆 OM360 全景相机 上市"。 值得一提的是，影石 7 月 28 日官宣进入无人机市场，并公布影翎 Antigravity 全景无人机品牌，将发布 全球首款全景无人机。 他还表示自己要说两句公道话和事实：一、大疆的起雾只是个例，请安心选购；二、影石有几个独家的 功能： 全景相机镜头相对脆弱，是唯一可以更换镜片的全景相机，旅途中坏了小白也可以自助修理； 影石是唯一可以分享全景视频到微信并且在线观看的全景相机，并且现在购买立赠价值 599 的 1TB 一年的云存储服务； 影石也是唯一一个拥有支持多模态大模型全景自动剪辑的 App； 影石也是唯一拥有白色版本的全景相机； 影石也是唯一在全球 Apple 直营店有售的全景相机； 对此，影石创始人刘靖康曾发布朋友圈称"做无人机的起心动念主要是有市场增量空间""无比尊重大 疆"。 刘靖康谈及大疆表示，大疆要比它对外显露的和大部分人理解的要强大的多得多，老板是个贴着 ...