纪要涉及的公司 微博 纪要提到的核心观点和论据 - **整体业绩表现**：2025年第一季度业绩稳健，月活用户5.91亿，日活用户2.61亿，同比小幅增长，DAU/MAU达44%；总营收持平，广告业务基本持平，增值业务增长约2%；营业利润1.295亿美元，营业利润率33%，同比小幅提升[2][3] - **AI应用和进展**：2025年3月接入Deepseek大模型后，智能搜索能力显著提升，智搜产品月活用户3000万，4月增加，日均使用规模和查询量较去年四季度明显增长；AI搜索全覆盖，智搜内容回复渗透率达100%；AI商业化体现在纯广告部分，多模态模型优化广告冷启动效果，竞价广告ECPM同比提升，CTR双位数提升[4][5][9] - **分红策略**：2025年形成年度常规派息政策，将non - GAAP净利润的40% - 45%用于分红，过去两年特别现金分红转为常规模式[2][6][26] - **广告业务表现**：整体稳健，增量来自汽车（新能源车）、高端手机推广、电商平台；食品饮料行业表现良好；美妆个护占比降至五六个百分点，游戏行业受客户结构和预算收紧影响承压，但总体结构健康；618期间投放节奏好，推广期延长使广告库存分配更平均，阿里、京东等头部客户投放突出[2][7][8] - **AI搜索进展和影响**：产品迭代集中在接入DC、向全量用户开放和基于用户体验修复；对微博生态和商业化有显著影响，提升竞价广告ECPM和CTR；促进平台内容消费，但需跟踪短期内内容消费延展情况；AI商业化更多指纯广告部分，非与AI搜索强绑定[9][10][12] - **社区生态运营**：关注文娱、社会新闻、体育等大领域及游戏电竞、科技数码等专业垂类；关注头部用户规模、趋势、互动粉丝量及阅读量和流量结构；活跃度稳中略升，单用户时长约40分钟[17][18] - **广告营销策略**：下半年广告主营销需求预计保持稳健，二、三季度是新品发布重点时段，四季度偏重电商；发挥平台优势，把握确定性机会和预算，维持稳定竞争力[19] - **AI技术投入及影响**：投入集中于基础设施和人员，关注智能搜索能力提升；预计对利润率影响不超过两个百分点，通过节省其他费用减少成本支出；未来一两年重点提升智能搜索能力，保留原生内容，通过AI工具提高效率和用户体验[20][21][22] - **营销费用策略**：一季度用户增长，销售和市场营销投入下降；优化渠道投入，与手机厂商合作倾向中高端机型，开展内容层面合作；探索与AI搜索相关内容输出合作，提高渠道获客效率[24][25] - **股东回报政策**：未来两三年内保持年度常规分红模式，将non - GAAP净利润的40% - 45%用于分红；因市值及可投入资金规模有限，暂不考虑大规模回购，优先稳定分红[2][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 阿里巴巴一季度在平台广告投放同比明显提升，受赞助春晚等一次性因素及AI产品投放需求增加影响；阿里在平台股权占比28%，有一席董事席位[16] - 微博与手机厂商合作不仅局限于预装层面，更注重内容层面合作，以增强微博应用使用率，提升启动和用户活跃度[24][25]