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微博20250610
2025-06-10 23:26
纪要涉及的公司 微博 纪要提到的核心观点和论据 - **整体业绩表现**:2025年第一季度业绩稳健,月活用户5.91亿,日活用户2.61亿,同比小幅增长,DAU/MAU达44%;总营收持平,广告业务基本持平,增值业务增长约2%;营业利润1.295亿美元,营业利润率33%,同比小幅提升[2][3] - **AI应用和进展**:2025年3月接入Deepseek大模型后,智能搜索能力显著提升,智搜产品月活用户3000万,4月增加,日均使用规模和查询量较去年四季度明显增长;AI搜索全覆盖,智搜内容回复渗透率达100%;AI商业化体现在纯广告部分,多模态模型优化广告冷启动效果,竞价广告ECPM同比提升,CTR双位数提升[4][5][9] - **分红策略**:2025年形成年度常规派息政策,将non - GAAP净利润的40% - 45%用于分红,过去两年特别现金分红转为常规模式[2][6][26] - **广告业务表现**:整体稳健,增量来自汽车(新能源车)、高端手机推广、电商平台;食品饮料行业表现良好;美妆个护占比降至五六个百分点,游戏行业受客户结构和预算收紧影响承压,但总体结构健康;618期间投放节奏好,推广期延长使广告库存分配更平均,阿里、京东等头部客户投放突出[2][7][8] - **AI搜索进展和影响**:产品迭代集中在接入DC、向全量用户开放和基于用户体验修复;对微博生态和商业化有显著影响,提升竞价广告ECPM和CTR;促进平台内容消费,但需跟踪短期内内容消费延展情况;AI商业化更多指纯广告部分,非与AI搜索强绑定[9][10][12] - **社区生态运营**:关注文娱、社会新闻、体育等大领域及游戏电竞、科技数码等专业垂类;关注头部用户规模、趋势、互动粉丝量及阅读量和流量结构;活跃度稳中略升,单用户时长约40分钟[17][18] - **广告营销策略**:下半年广告主营销需求预计保持稳健,二、三季度是新品发布重点时段,四季度偏重电商;发挥平台优势,把握确定性机会和预算,维持稳定竞争力[19] - **AI技术投入及影响**:投入集中于基础设施和人员,关注智能搜索能力提升;预计对利润率影响不超过两个百分点,通过节省其他费用减少成本支出;未来一两年重点提升智能搜索能力,保留原生内容,通过AI工具提高效率和用户体验[20][21][22] - **营销费用策略**:一季度用户增长,销售和市场营销投入下降;优化渠道投入,与手机厂商合作倾向中高端机型,开展内容层面合作;探索与AI搜索相关内容输出合作,提高渠道获客效率[24][25] - **股东回报政策**:未来两三年内保持年度常规分红模式,将non - GAAP净利润的40% - 45%用于分红;因市值及可投入资金规模有限,暂不考虑大规模回购,优先稳定分红[2][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 阿里巴巴一季度在平台广告投放同比明显提升,受赞助春晚等一次性因素及AI产品投放需求增加影响;阿里在平台股权占比28%,有一席董事席位[16] - 微博与手机厂商合作不仅局限于预装层面,更注重内容层面合作,以增强微博应用使用率,提升启动和用户活跃度[24][25]