五大年度趋势，读懂年轻人的一整年。 撰文｜ 许嘉婧 "技术不仅仅是工具的总和，它是一种新的环境，重塑了我们的生活、感知和交往方式。"早在20世纪30年代，美国技术社会学 家刘易斯·芒福德在《技术与文明》中就预见了未来。 纵观历史，每一次关键工具的诞生都如同一次文明的大爆炸，近一个十年，核心关键词无疑是人工智能 ——AI技术及其应用研 发，几乎以月为单位更新换代，释放出无限可能。 这一改变在近几年乱花撩人眼的应用市场中可见一斑：各种前沿的概念、新 潮的创意，让普通人更是难以甄别，谁是跟风，谁是真的具备实用价值，谁能为人们的生活带来切实改变 …… 别急， AppGallery Awards 2025的揭晓 ，给了 鸿蒙用户 一套可信的方案 ——对照获奖名单，闭眼下载就对了。 作为华为 应用市场的年度权威奖项，自 2024年起，AppGallery Awards每年围绕技术创新、用户体验、 精品内容 等维度，评选出鸿蒙 生态中的标杆应用 与游戏 ，打造一场可深度品鉴的 " A pp博览会"，帮助 用户 在五花八门的选择中，精准找到最有可能撬动 生活杠杆的那几款 ，启发用户新的灵感和使用场景 。 正如它的名字， Ap ...

行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过对多个细分领域的分析，整体透露出对AI技术驱动下的数码家电行业智能化、场景化转型持积极观察态度 [1][3][4][6][9][10][12][13][14][16][17][19][20][21] 报告核心观点 * **AI技术成为核心驱动力**：生成式AI、大模型等技术正全面渗透并重塑数码家电行业，从产品功能、生产供应链到消费决策和商业模式均发生深刻变革 [1][2][3][4][6][9][10][12][13][14][16][17][20][21] * **发展重心从技术突破转向场景落地**：AI竞争从早期的拼模型参数进入“拼世界理解”和“拼场景应用”的新阶段，商业化落地能力和明确的垂直场景成为资本关注焦点 [4][6][7][10][13][14][17][18][22] * **“人车家全生态”与空间智能成为新趋势**：通过5G、AIoT等技术融合，实现人、车、家庭场景的智能互联，构建无缝体验的智慧生态系统，是巨头竞逐的新赛道 [3][4] * **传统家电市场分化，高端化与模式创新成出路**：白电与黑电市场表现分化，行业整体从增量市场转向存量市场，竞争焦点从“量”转向“质”，高端化、智能化、健康化以及内容运营等模式创新成为关键 [7][9] * **新兴智能终端在探索中前行**：AI手机、AI PC已形成规模，而人形机器人、智能眼镜等下一代终端处于技术验证与商业化探索期，面临技术、成本、生态等多重挑战，但市场潜力巨大 [4][6][7][10][16][18][19][20] 行业趋势总结 * **教育行业AI应用**：生成式AI推动教育行业变革，粉笔等公考培训企业推出AI老师等产品，通过提供个性化、高性价比服务提升学习效率并带动销量，但尚未显著改善整体业绩 [1] * **新零售AI重构**：AI助力新零售从“供给驱动”转向“需求拉动”，通过实时需求感知、柔性采购和个性化体验优化库存与客户关系管理，其深层意义在于构建可持续的客户关系 [2] * **“人车家”生态互联**：美的、比亚迪、小米、华为等企业竞相布局，通过5G、AI和物联网技术实现人、车、家场景的智能互联，旨在提升生活便利性并开辟新商业模式 [3] * **AI视频创作平权**：AI视频时长和叙事能力取得突破，可生成5分钟至半小时的完整作品，播放量破百万，技术重构了传统影视线性工作流，降低了创作门槛，推动中尾部内容生态繁荣 [3] * **AI终端生态发展**：2025年AI手机出货量达2.2亿台，智能穿戴月活1.59亿，家居App用户3.83亿，L2级辅助驾驶普及率69.4%，具身智能领域融资409起，空间智能成为新趋势 [4] * **人形机器人产业化**：中国人形机器人市场规模2024年达27.6亿元，预计2030年或突破千亿，优必选、宇树科技等企业已获千台级订单，主要驱动力包括填补劳动力缺口和实现“具身智能” [4][6] * **AI创业进入新阶段**：在2025年世界互联网大会上，“杭州六小龙”等企业展示中国AI向智能制造（具身智能、脑机接口等）的转型，标志AI发展进入“拼世界理解”和场景落地的新阶段 [6][7] * **企业战略模式变革**：AI时代要求企业从传统的五年战略规划转向“战略敏捷性”，采用“三年滚动规划+季度敏捷调整”的动态模式，结合AI数据分析以快速应对市场变化 [6] * **传统家电市场表现**：2025年前三季度空调销量6583万台，但三季度均价下跌15.7%，冰箱销量下滑1.4%，洗衣机9月销量同比下降16.6%，彩电三季度销量下降12.1%，全球电视出货量首度跌破5000万台，开机率降至30.2% [7] * **咖啡机市场逆势增长**：在“双11”期间，家用咖啡机销售额同比激增，呈现量价齐升，消费升级推动产品结构高端化，消费者从“喝咖啡”转向“玩咖啡” [9] * **“双11”家电AI渗透**：2025年“双11”全网销售额16950亿元，家电以2668亿元位居品类榜首，苏宁易购智能家电占比超55%，COLMO和海尔智家AI产品销售额分别增长40%和占比30%，超四成用户借助AI工具比价选品 [9] * **AI领域资本动向**：2025年前三季度AI领域一级市场融资达548起，同比增长44.59%，资金集中流向AI通用应用、行业应用和基础技术，AIGC赛道降温，资本更青睐医疗、物流等能落地的领域 [10] * **AI医疗进阶**：2025年AI医疗行业规模预计突破千亿元，AI在医疗影像领域覆盖率超80%，AI制药可缩短研发周期40%，行业进入政策与市场双轮驱动的实质发展期 [10] 头部品牌动态总结 * **Soul赴港IPO**：AI社交平台Soul于11月27日向港交所递交上市申请，2024年盈利3.37亿元，毛利率83.7%，AI情绪价值服务贡献超九成收入，ARPPU达104.4元，2025年前八个月DAU约1100万 [12] * **阿里AI产品矩阵**：阿里推出面向C端的AI助手“千问”和“灵光”，与原有的“夸克”构成产品矩阵，试图通过差异化功能和生态协同覆盖用户需求 [12] * **宇树科技完成上市辅导**：宇树科技于2025年11月完成上市辅导，公司估值达120亿元，以低成本高性能技术路线为核心，推出人形机器人及UnifoLM大模型 [13] * **海尔机器人达成合作**：海尔机器人与INDEMIND达成战略合作，结合海尔智家的场景数据与供应链优势，共同推进家用具身机器人的研发与场景开发 [14] * **Rokid智能眼镜破圈**：Rokid Glasses销量突破4万台，日均使用时长近8小时，与BOLON联合推出售价2199元的AI智能眼镜，在B端拓展交通、康养等场景应用 [16] * **Zoom财报关注AI**：Zoom财报预计调整后每股收益1.44美元，营收12.1亿美元，其AI助手被视为增长关键动力，AI工具可辅助会议记录与总结 [16] * **快手AI商业化加速**：快手第三季度总营收356亿元，同比增长14.2%，经营利润53亿元，同比增长69.9%，可灵AI用户突破4500万，三季度营收超3亿元，AI技术为线上营销收入带来4-5%的增量 [17] * **黑芝麻智能发布机器人计算平台**：黑芝麻智能发布面向全脑智能的多维具身智能计算平台SesameX，将智能汽车领域的车规级芯片技术迁移至机器人赛道，以解决可靠性、算力和量产瓶颈 [17] * **AI眼镜投资案例**：某知名投资人投资了采用DigiWindow技术的Halliday Glasses，该技术通过微型投影仪直投眼球，以解决传统AR眼镜的彩虹纹、重量和续航问题 [19] * **小鹏汽车激进布局机器人**：小鹏汽车CEO何小鹏预测，到2030年小鹏机器人年销量或突破100万台，并认为机器人市场潜力远超汽车 [19] * **苹果CEO接班人选**：2026年苹果CEO蒂姆·库克可能卸任，硬件工程负责人约翰·特努斯成为接班热门，预示苹果可能押注“设备端AI”战略，强调硬件与芯片优势 [20] * **百度发布自研AI芯片**：百度发布昆仑芯M100和M300两款自研AI芯片及天池超节点方案，旨在提升算力效率与规模，以应对大模型时代的算力需求并优化AI产业价值结构 [20]

| 28 ▼ -2 | | Hugging Face | 551.74万 | 702 | 66 | 713.9 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 29 | | | | | | | | V-1 | | Poe | 306.38万 | 723 | 73.3 | 710.7 | | 30 | | Grammarly | 601.46万 | 244 | 59.8 | 704.3 | | 31 ▲ 10 | | lovable | 467.65万 | 111 | 64.2 | 703 | | 32 | | Salesforce Al | 2293.01万 | 9 | 39.1 | 702.5 | | 33 ▲ 1 | | Loom | 458.63万 | 135 | 62.5 | 698.3 | | 34 ▼ -3 | = | ElevenLabs | 590.82万 | 124 | 56.7 | 693 | | 35 ▼ -2 | | manus | 319.48万 | 359 | 66.1 | 691.6 | | 36 ▲ 2 | | kaggle | ...

文 | 有界UnKnown，作者丨山茶，编辑｜钱江 回顾2025年，AI行业最重要的变化不是模型，而是Agent真正进入工作流。 11月，Nano Banana一经发布就在创作工具赛道撕出一道缺口。它不是简单地帮人做设计，而是重构了 设计师的工作方式，让AI第一次具备可用的、规模化的产出能力。 可以说，Nano Banana将所有设计相关的工作方式都改了一遍。同样，国内AI Agent也以迅雷之势渗透 进各行各业的办公场景。写一个文档、做一套PPT、剪辑一个播客节目、整理数据报表——越来越多工 作被Agent承接。 可以说，打工人的工作方式，这一年也被悄然改写了一遍。 在海外，Microsoft Copilot、Google Gemini、Notion AI等多模态办公与创作工具矩阵已成型；国内厂商 同样不甘落后，百度文库和网盘联合推出的GenFlow3.0、金山的WPS.AI、阿里的千问和夸克、字节的 扣子空间等纷纷入局，将写文档、做PPT、数据处理、图像生成、自动化分发等整合成一站式多模态 Agent系统。 但问题随之浮现——当AI触手可及、无处不在时，用户真正需要的Agent究竟是什么？是完全替代原有 ...

【固收 】 多资产的传感器，债市波动的放大器—— 2026 年国债期货策略展望 2025 年以来，随着债市多头情绪的触顶回落，国债期货也呈现弱势格局，从 M 顶转向下跌通道，一路跌至 250 日年线后； 在该行情的背后，我们认为隐 含着国债期货市场的两个变化。第一， 2025 年国债期货基差中枢整体下移但呈现结构性分化， 背后是两种力量合力的结果，一方面是现券票面利率下行造 成的持有收益差缩窄，另一方面是市场参与主体多元化，做多力量稳定增强带来的净基差收窄，结构性分化则是因为这两种力量在不同合约上的强度有差异。 第二， 2025 年国债期货跨期价差与债市行情呈现负相关态势； 背后是投资者交易模式的进化，从单纯的主力合约博弈转向对远端预期的前瞻性布局，折射 出市场成熟度的显著提升。 国债期货的机构行为有何变化 ?2025 年国债期货持仓量显著攀升，反映出市场深度拓展下，但不同期限合约受配置博弈与套利需求的驱动呈现差异化增长特 征。 随着机构运用衍生品工具的成熟度提升，国债期货持仓量延续上升态势，但资金流向的驱动逻辑分化明显：一方面，新增资金更倾向于向流动性优势显 著、久期更长的 T 和 TL 合约集中，以满足大 ...

12月15日，今天A股表现较弱，下方支撑依然是120日均线。有人担心股市复刻2015-2016的走势，我认为这是"杞人忧天"，属于"刻舟求剑"的谬误观点。 这一轮牛市上涨的核心逻辑是中国资产的价值重估，DeepSeek让世界认识到了中国企业的研发实力强大。中国有世界一流的科技企业，却有第三世界国家 的估值水平，投资人要对中国经济和股市有信心，要坚定看多唱多，不仅是保持正能量、乐观的心态，而是要相信中国必将在未来成为世界经济的领军力 量。 若能坚定以上信念，那么本轮牛市中的每一波下跌，都将是我们的财富机遇。 若确信中国经济和股市将在未来十年或者二十年蒸蒸日上，那么我们可以采取一种匹配该预期的投资方式。择股和择时我说很多遍了。 那么今天，我来谈一种基于仓位管理的投资策略。做法很简单，我称之为"半仓持股法"。即永远持有半仓。比如你用50%的现金买入A股票，同时保留50% 的现金。若A股票下跌下跌20%，此时你A股市值和现金比重为4:6（非严谨计算），那么此时你可以拿出现金，重新让市值和现金的比例回到1:1。 这个持仓配置非常适合那些：长期经营稳定，但短期来看，企业股价波动率较大的股票。 该投资策略来自计算机之父香农 ...

中邮证券主要观点如下： 阿里：围绕通义国内第一大模型，重塑应用生态 智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，随着全球算力供应紧张态势缓解及模型训练/推理成本快速 下降，AI产业发展重心正从"模型能力竞赛"转向"应用效率与规模竞争"，一个以用户和场景为中心的新 一代AI应用入口生态将加速整合与重塑。未来1-2年将是市场格局分化与整合的关键时期，其竞争的本 质是"生态控制力"之争。在我国市场，各厂商凭借其独特的存量生态与新增能力，正依托深厚场景认 知、优质客户关系及卓越产品化能力，有望在此轮入口重塑中赢得先机。 算力投入方面，阿里已明确将AI作为未来优先级方向之一，计划在未来三年内投入超过3800亿元人民 币用于技术研发和基础设施，并有望上移该目标。通过大规模资本开支，阿里正在走通"云需求提升→ 资本开支投入→云基础设施完善→云需求提升"的商业闭环，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位 数同比增幅。应用抢滩方面，阿里通过"通义千问"大模型家族的全尺寸、全模态、多场景开源，成为全 球开源模型领导者，结合阿里云基础设施，打造AI应用入口：钉钉成为服务企业客户的AI to B核心入 口;而夸克与千问则共同构成了面向个 ...

2025年，我国生成式人工智能用户规模已达 5.15亿人，普及率高达36.5%，这意味着超过三分之一的网民正在使用这项技术。与2024年底相比，短短半年内 用户规模增长了2.66亿，增幅高达106.6%。 当我们把视野扩大到全球，AI助理工具已经覆盖了36%的桌面用户和24%的移动用户。超过30%的桌面搜索现在会显示AI生成的概览内容，而在预订酒店的 用户中，近63%的人会在决定前咨询AI平台。 2025年8月，国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，部署了"人工智能+"科学技术、产业发展、消费提质等六大重点行动。 根据这一规划，到2027年，中国将率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70%。 01 爆发之势：从规模增长到场景渗透 中国人工智能产业已迈入"技术筑基、场景赋能、生态共生"的新阶段。截至2025年第三季度，中国人工智能企业数量超过5300家，全球占比达到15%。 产业规模方面，中国人工智能产业规模已突破9000亿元，同比增长24%。AI应用的数量达到657个，同比增长61.8%，移动端用户规模突破7亿。 更值得注意的是，人工智能正在深入各行 ...

相关产品：创业板软件ETF华夏（159256）、创业板200ETF华夏（159573）、人工智能AIETF （515070） A股三大指数全线翻红，科技赛道盘中回暖，CPO、存储芯片板块短线拉升，软件开发板块低开高 走，沪市规模最大的人工智能AIETF（515070）、创业板软件ETF华夏（159256）涨幅扩大至1%以上， 持仓股润泽科技涨超5%，神州泰岳、科蓝软件、中科创达、深信服涨幅均超3%。 消息面上，阿里巴巴集团正式成立千问C端事业群，该事业群由原智能信息与智能互联两个事业群 合并重组而成，此次整合旨在将千问App、夸克、AI硬件、UC浏览器、书旗等核心业务协同发力，首 要目标是将千问打造为AI时代的超级App和用户第一入口 。未来，千问将致力于覆盖眼镜、PC、汽车 等多场景，成为无处不在的AI助手 。 在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演着核心技术支撑和应用落地的 关键角色。具体来看，软件行业在中游技术层主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些技术是AI 应用开发的基础。在下游应用层，软件行业通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地。 中信建投证券指出，千问App定 ...

"再造一个淘宝"，是过去十年中国互联网创业者们最常挂在嘴边的豪言，但几乎无人成功。然而在阿里巴巴内部，一个更艰巨的命题正在浮出水面：在AI 时代，淘宝能否再造一个"蒋凡"？ 12月9日，阿里巴巴宣布组织架构重大调整，正式成立千问C端事业群，由集团副总裁吴嘉挂帅掌舵。该事业群整合原智能信息与智能互联两大业务板 块，囊括千问APP、夸克、AI硬件、UC及书旗等核心产品矩阵。阿里还规划将地图、外卖、办公、健康等生活服务全面接入千问，成为用户接触AI技术 的首选触点。 将最核心的AI模型应用、最大的C端流量池、最具潜力的AI硬件整合为一，并交由一位战功卓著的年轻将领统帅，阿里这一系列操作，很难不让人联想起 十年前的那场移动互联网决战。 当时，同样是年轻的技术派高管蒋凡临危受命，率领淘宝"All in 无线"，成功拿下了移动互联网时代的船票，奠定了阿里未来多年的电商霸主地位。 如今，面对生成式AI掀起的滔天巨浪，阿里再次祭出了熟悉的配方，只是这一次战场从电商转移到了AI，主角从蒋凡换成了吴嘉。 这场豪赌的背后，是阿里对AI时代入口的焦虑，也是对重现增长奇迹的渴望。而聚光灯下的吴嘉，能否复刻蒋凡当年的辉煌，成为阿里在AI ...