财务表现 - 公司2025年中报营业总收入205.55亿元，同比增长11.43%，归母净利润5214.78万元，同比下降84.34% [1] - 第二季度营业总收入101.48亿元，同比增长10.89%，归母净利润1.21亿元，同比下降49.81% [1] - 毛利率5.33%，同比下降30.15%，净利率0.26%，同比下降85.49% [1] - 三费占营收比4.85%，同比下降12.94%，每股净资产8.2元，同比增长6.92% [1] - 每股经营性现金流1.84元，同比增长2.9%，每股收益0.05元，同比下降84.85% [1] - 货币资金14.47亿元，同比增长48.14%，应收账款28.55亿元，同比下降11.88% [1] - 有息负债8.81亿元，同比下降53.36% [1] 财务项目变动原因 - 交易性金融资产增长43.75%，因新增理财产品购买 [2] - 持有待售资产减少100%，因转让子公司 [2] - 在建工程增长35.03%，因新增分拣设备和装修项目 [2] - 递延所得税资产增长44.91%，因部分子公司可弥补亏损增加 [2] - 短期借款减少85.95%，因偿还借款 [2] - 应付票据增长66.46%，因使用票据结算的业务增加 [2] - 应交税费减少42.06%，因应交所得税减少 [2] - 预计负债增长36.1%，因未决诉讼增加 [2] - 递延收益增长30.71%，因政府补助增加 [3] 业务运营 - 营业收入增长11.43%，因深化产品分层策略，推进时效升级，推出经济产品，提升交付质量和销售资源投入 [4] - 营业成本增长14.2%，因收入增长及加大资源投入提升客户体验 [4] - 销售费用增长44.29%，因增加销售人员推动业务增长 [4] - 管理费用下降20.76%，因职能部门管理效率提升 [4] - 研发费用下降37.41%，因研发项目减少 [4] - 财务费用下降11.87%，因借款及借款利率下降 [4] - 经营活动现金流净额增长2.19%，因经营性流入大于流出 [4] - 投资活动现金流净额增长64.07%，因理财产品净流出减少 [4] - 筹资活动现金流净额增长23.37%，因借款减少 [4] 投资回报 - 公司2024年ROIC为8.18%，资本回报率一般，净利率2.14%，产品附加值不高 [5] - 历史中位数ROIC为16.36%，2021年最低为2.84% [5] 其他关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比达331.75% [6] - 分析师预期2025年业绩8.31亿元，每股收益0.81元 [6] - 中证500LOF基金持有0.02万股，新进十大股东 [7]