上市概况与市场表现 - 海西新药于10月20日正式登陆港股市场，上市首日盘中一度涨超36%，收盘上涨20.60% [1] - 公司原定上市日期为10月17日，后因需要额外时间完成公告定稿及获取监管机构批准而顺延至10月20日上市 [3][4] 公司业务与产品管线 - 公司是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线 [6] - 已商业化的产品组合主要包括用于消化系统、心血管、内分泌、神经系统及炎症疾病的仿制药，这些治疗领域占2023年中国医药销售总额的25%以上 [6] - 创新药管线包括一款创新在研肿瘤药物、一款潜在用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性的首款口服药物及另外两款处于临床前阶段的创新在研药物，所有在研创新药均由内部开发 [6] 招股与募资详情 - 本次发行价为86.40港元，为发售范围的上限定价，募资总额达到约9.94亿港元 [6] - 香港公开发售超额认购倍数达到3165.1倍，但分配份额仅有115万股，仅占全球发售股份的10% [7][8] - 国际发售环节超额认购倍数为6.3倍，占到全球发售股份的90% [9][10] - 国际发售股权集中度高，前25名承配人占国际发售比例达到99.62%，共计约1031万股 [11][12] 财务业绩表现 - 公司收益持续增长，2022年、2023年、2024年收益分别为人民币2.13亿元、3.17亿元、4.67亿元，2025年前5个月收益为人民币2.49亿元 [13] - 公司净利润持续增长，2022年、2023年、2024年净利润分别为人民币0.69亿元、1.18亿元、1.36亿元，2025年前5个月净利润为人民币0.90亿元 [13] 股权结构与股东信息 - 创始人夫妇康心汕、Feng Yan女士及员工激励平台泰瑞和投资为一致行动人及控股股东，IPO前合共拥有公司已发行股本总额约41.17% [13] - 紧随全球发售完成后，控股股东将拥有及控制公司已发行股本总额约35.15% [13] - IPO前投资者包括展鸿达投资、金东泓创投、金东石创投、华鑫悦投资、鸿壤投资、歆睿投资、鸿磐投资及汇富创景等 [14] 港股延迟上市案例 - 港股市场曾发生多起延迟上市案例，包括百德医疗、百心安、首钢朗泽、乐华娱乐、商汤科技等 [16] - 首钢朗泽于今年7月因公司被列为被告的民事诉讼而延迟全球发售及上市，后宣布退回申请股款并进一步延迟 [16][17] - 商汤科技在2021年末曾因美国限制而延迟上市，但时隔一周后重启IPO并成功上市 [17]

上市时间表变更 - 公司原定于2025年10月17日的香港上市计划已顺延 [2] - 上市时间表顺延的原因为需要额外时间完成载有最终发售价等资料的公告定稿及获取监管机构批准 [2] - 董事会承诺将在切实可行情况下尽快向市场提供最新资料 [2] 首次公开发售(IPO)关键条款 - 公司计划发行1150万股H股 [2][4] - 招股价范围介乎69.88港元至86.40港元 [2][4] - 最多募资金额约9.94亿港元 [2][4] - 每手买卖单位为50股 一手入场费为4,363.6港元 [2][4] - 招股日期为2025年10月9日至2025年10月14日 [4] - 上市后市值预计为55.00亿至68.00亿港元 [4] 公司业务概况与产品管线 - 公司是一家处于商业化阶段的制药公司 集研发、生产及销售能力于一体 [3] - 公司拥有多元化的商业化产品组合 主要包括用于消化系统、心血管系统、内分泌系统、神经系统及炎症疾病的仿制药 [3] - 截至2025年9月30日 公司已就15款仿制药获得国家药监局批准 其中4款入选国家带量采购计划、4款入选省级带量采购计划 [3] - 公司拥有五款处于ANDA阶段的在研仿制药 适应症涵盖癫痫、高血压、电解质补充、脑功能障碍等 [3] - 上述在研仿制药预计将于2025年或2026年获得上市批准 [3] 上市相关中介机构 - 本次发行的联席保荐人为华泰国际和招银国际 [2][4] - 包销商包括华泰国际、招银国际、国证国际、国信证券、富途证券、兴证国际、民银证券、中泰国际 [4] - 基石投资者为嘉实国际投资 投资金额为2200万美元 [4]

上市进程 - 公司于港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际和招银国际 [1] - 此次为公司在2025年1月首次递表失效后，第二次向港股发起冲刺 [1] - 公司曾于2022年11月筹备在深交所上市，并于2024年8月终止A股上市计划转道港交所 [1] 财务业绩 - 公司营业收入从2022年的2.12亿元增长至2024年的4.67亿元，年复合增长率高达48.4% [6] - 公司净利润从2022年的0.69亿元增长至2024年的1.36亿元，近三年年复合增长率为40.4% [6] - 公司毛利率连续三年超过81%，2025年前五个月增高至84% [6] - 公司净利率维持在30%左右 [6] - 截至2025年5月31日，公司持有的现金及现金等价物为4625.9万元 [7] 业务与产品管线 - 公司已商业化的产品组合包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病等领域的仿制药 [5] - 公司已就14款仿制药获得国家药监局批准，其中4款入选国家带量采购计划、4款入选省级带量采购计划 [5] - 公司拥有五款处于ANDA阶段的在研仿制药，预计将于2025年或2026年获得上市批准 [5] - 公司已建立拥有四款在研创新药的管线，并拥有一个包括36项专利的全球专利组合，其中17项为海外专利 [6] 生产设施 - 公司正在福州建设总建筑面积约9万平方米的自有制造设施 [6] - 公司已于2024年12月取得药品生产许可证，正在安装多条设计年产能达20亿口服固体制剂药片及胶囊的生产线 [6] 募资用途 - 公司计划将上市募集资金用于持续投资于研发以推进在研药物、提升研发能力、寻求合作机会、增强商业化能力、扩大市场影响力以及优化研发和生产系统 [7] 公司背景与股权结构 - 公司由康心汕及其配偶Feng Yan于2012年联合福建省三大国有资产平台共同创办 [3] - 康心汕和Feng Yan均拥有深厚的学术背景和行业经验 [3] - 目前康心汕持股18.97%，Feng Yan持股14.76%，雇员持股平台持股7.44%，三者合共持股41.17%为公司控股股东 [3] - 福建国资委通过华兴创业、福建医药集团共间接持股13.87%，福州市财政局通过福州创投持股6.96% [4]